Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια: Πώς οι συγχωνεύσεις και το σχέδιο CMU αλλάζουν τον επενδυτικό χάρτη, με στόχο μια ενιαία και ισχυρή αγορά κεφαλαίων

Στα τέλη της δεκαετίας του ’90, με την Ευρώπη να ετοιμάζεται για το ευρώ, μια πρωτόγνωρη κίνηση τάραξε τις χρηματιστηριακές αγορές: η συγχώνευση των χρηματιστηρίων Παρισιού, Βρυξελλών και Άμστερνταμ που δημιούργησε την Euronext, εγκαινιάζοντας μια νέα εποχή διακρατικών συνεργασιών με στόχο τη δημιουργία μιας ενιαίας, ρευστής και ισχυρής κεφαλαιαγοράς.

Η κίνηση αυτή πρόσφερε σημαντικά πλεονεκτήματα:

• Οικονομίες κλίμακας για τις διαχειρίστριες εταιρείες

• Πρόσβαση των επιχειρήσεων σε μεγαλύτερη δεξαμενή επενδυτών

• Αύξηση ρευστότητας και κεφαλαιοποίησης των εισηγμένων

• Επενδύσεις σε τεχνολογία και ψηφιακές υποδομές

Οι μεγάλες συγχωνεύσεις και εξαγορές που άλλαξαν τον χάρτη

Το 2007, η συγχώνευση Euronext – NYSE δημιούργησε την ισχυρότερη χρηματιστηριακή αγορά του κόσμου, ενώ το 2013 η αμερικανική Intercontinental Exchange (ICE) εξαγόρασε τη NYSE Euronext έναντι 8 δισ. δολαρίων, αποκτώντας πρόσβαση σε ευρωπαϊκές αγορές. Η ICE, ωστόσο, υποχρεώθηκε να πουλήσει την Euronext, η οποία έγινε αυτόνομη το 2014, προσθέτοντας στη συνέχεια σταδιακά τα χρηματιστήρια Ιρλανδίας, Νορβηγίας και Ιταλίας έως το 2020.

Την ίδια περίοδο, η Deutsche Boerse επιχείρησε το 2011 να εξαγοράσει τη NYSE Euronext, αλλά η Ευρωπαϊκή Επιτροπή μπλόκαρε τη συμφωνία, θεωρώντας ότι θα δημιουργούνταν μονοπωλιακός κολοσσός που θα ήλεγχε το 90% της αγοράς παραγώγων στην Ευρώπη.

Το Χρηματιστήριο του Λονδίνου (LSE) παρέμεινε το κορυφαίο ευρωπαϊκό χρηματιστήριο ακόμη και μετά το Brexit, πουλώντας ωστόσο στην Euronext το 2020 το ιταλικό χρηματιστήριο που κατείχε από το 2007.

Η Ένωση Κεφαλαιαγορών και το CTP: Το νέο ευρωπαϊκό στοίχημα

Οι εξελίξεις αυτές εντάσσονται στο όραμα της Ένωσης Κεφαλαιαγορών (Capital Markets Union, CMU) της ΕΕ, που στοχεύει σε μια ενιαία, ανοιχτή και ανταγωνιστική κεφαλαιαγορά, ώστε:

• Οι επιχειρήσεις, ειδικά οι μικρομεσαίες, να έχουν ευκολότερη και φθηνότερη χρηματοδότηση

• Οι επενδυτές να αποκτούν πρόσβαση σε νέες ευκαιρίες

• Η οικονομία να ενισχύεται, δημιουργώντας ανάπτυξη και θέσεις εργασίας

• Η ΕΕ να αποκτήσει στρατηγική αυτονομία και ανταγωνιστικότητα

Στο πλαίσιο αυτό, το 2023 14 χρηματιστήρια, μεταξύ τους η Euronext, συμφώνησαν στη δημιουργία του EuroCTP (European Consolidated Tape Provider). Ενός ενιαίου portal που θα συγκεντρώνει real-time δεδομένα από όλες τις ευρωπαϊκές χρηματιστηριακές αγορές, προσφέροντας πλήρη εικόνα στους επενδυτές και αυξάνοντας τη διαφάνεια.

Η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών (ESMA) προκήρυξε τον Ιούνιο τον διαγωνισμό για τον διαχειριστή του CTP για μετοχές, ενώ στις 3 Ιουλίου επέλεξε την Ediphy ως διαχειριστή του CTP για τα ομόλογα.

Η επόμενη ημέρα των χρηματιστηρίων στην Ευρώπη θα εξαρτηθεί από την επιτυχία της CMU, τη διαφάνεια του EuroCTP και τη δυνατότητα προσέλκυσης επενδύσεων σε έναν ολοένα και πιο ανταγωνιστικό διεθνή χρηματοοικονομικό χάρτη.

Διαβάστε επίσης: Ράλι ανακούφισης στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Οι δασμοί υποχωρούν, οι δείκτες εκτοξεύονται