Bloomberg: Γερμανικό συνταξιοδοτικό ταμείο επενδύει στην Κίνα

KZVK: Tο γερμανικό συνταξιοδοτικό ταμείο KZVK ανέθεσε στην κινεζική Fullgoal Asset Management (HK) Ltd. τη διαχείριση κεφαλαίων 50 εκατ. δολαρίων.
Σύμφωνα με πληροφορίες που επικαλείται το Bloomberg, η εντολή αφορά επενδύσεις σε κινεζικές μετοχές που είναι εισηγμένες στο Χονγκ Κονγκ, στην ηπειρωτική Κίνα και στις ΗΠΑ.

Η συμφωνία υπεγράφη το δεύτερο τρίμηνο του 2025, και πρόκειται για μία από τις λίγες νέες τοποθετήσεις ευρωπαϊκού ταμείου σε κινεζικά περιουσιακά στοιχεία τα τελευταία χρόνια.

Μικρό αλλά συμβολικό άνοιγμα

Η KZVK διαχειρίζεται συνολικά 34,1 δισ. ευρώ και εξυπηρετεί περισσότερους από 240.000 συνταξιούχους στη Γερμανία. Παρότι τοποθέτησε 50 εκατ. δολάρια στην Fullgoal – ποσό που θεωρείται ελάχιστο όριο για μεγάλους θεσμικούς στις αναδυόμενες αγορές – η έκθεση του ταμείου στην Κίνα παραμένει περιορισμένη.

Όπως δήλωσε το μέλος του διοικητικού συμβουλίου, Όλιβερ Λανγκ, σε πρόσφατη συνέντευξη στο Investment & Pensions Europe, το ταμείο παραμένει underweight στην Κίνα σε σχέση με το μέγεθος της οικονομίας της.

Η επιφυλακτικότητα των θεσμικών επενδυτών

Η κίνηση του KZVK αποτελεί εξαίρεση στον γενικό κανόνα. «Δεν παρατηρούμε σημαντική τάση από ευρωπαϊκά ή αμερικανικά ταμεία να δίνουν εντολές επενδύσεων για την Κίνα», σημείωσε ο Κάμερον Σίστερμανς της Mercer Asia στο Bloomberg.

«Αυτό συμβαδίζει με τις συστάσεις μας προς τους πελάτες να αποφεύγουν μακροπρόθεσμες στρατηγικές τοποθετήσεις σε επιμέρους χώρες».

Η δυσπιστία οφείλεται στις μεγάλες απώλειες των κινεζικών μετοχών τα τελευταία χρόνια, λόγω κρατικών παρεμβάσεων, οικονομικής επιβράδυνσης και εντεινόμενων γεωπολιτικών εντάσεων.

Παρά τα μέτρα στήριξης από το Πεκίνο από τον περασμένο Σεπτέμβριο, οι περισσότεροι διαχειριστές κεφαλαίων περιορίζονται σε ανανεώσεις παλαιών εντολών και όχι σε νέες τοποθετήσεις.

Άνοδος των «ex-China» funds
Αντίθετα, αυξάνεται κατακόρυφα το ενδιαφέρον για επενδυτικά προϊόντα που εξαιρούν την Κίνα από την έκθεσή τους. Σύμφωνα με την Morningstar, μόνο το 2023 και το 2024 ιδρύθηκαν ρεκόρ νέα ex-China funds, τα οποία προσέλκυσαν κεφάλαια 10,5 δισ. δολαρίων.

Οι ρυθμιστικές παρεμβάσεις, τα προβλήματα διακυβέρνησης και η αβεβαιότητα της κινεζικής οικονομίας μετά την πανδημία ωθούν τους επενδυτές σε ασφαλέστερους ασιατικούς προορισμούς, όπως η Ινδία και οι χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας.

Ποια είναι η Fullgoal

Η Fullgoal Asset Management (HK) είναι ο βραχίονας της κινεζικής Fullgoal Fund Management Co., με έδρα τη Σαγκάη. Διαχειρίζεται συνολικά περί τα 200 δισ. δολάρια και έχει μετόχους όπως η καναδική Bank of Montreal. Το χαρτοφυλάκιο της θυγατρικής του Χονγκ Κονγκ ανέρχεται σε περίπου 3,8 δισ. δολάρια.

Ούτε το KZVK ούτε η Fullgoal σχολίασαν τη συμφωνία, σύμφωνα με το Bloomberg.