Η Bank of America αναθεωρεί τις εκτιμήσεις της για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια – Τι προβλέπει για το β’ τρίμηνο 2025 και ποια μετοχή ξεχωρίζει
Η Bank of America προχωρά σε επικαιροποιημένη εκτίμηση για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια ενόψει των επικείμενων ανακοινώσεων αποτελεσμάτων β’ τριμήνου 2025, ρίχνοντας φως στην απόδοση και τις προοπτικές των δύο κορυφαίων ομίλων του κλάδου: της Euronext (ENX) και της Deutsche Börse (DB1).
Παρά την εντυπωσιακή άνοδο της μετοχής της Euronext κατά 37% από την αρχή του έτους, η αποτίμησή της εξακολουθεί να υπολείπεται κατά 10-15% έναντι της DB1, προσφέροντας σημαντικά επενδυτικά περιθώρια για όσους αναζητούν αξία εν μέσω αβεβαιότητας.
Euronext: Η ταχύτερα αναπτυσσόμενη μετοχή των χρηματιστηρίων
Η Euronext, σύμφωνα με την Bank of America, ξεχωρίζει με ρυθμό ανάπτυξης κερδών ανά μετοχή (EPS CAGR) 8,5% για την περίοδο 2023-2027, ξεπερνώντας αισθητά την DB1 (7%). Η εταιρεία ενισχύει τη σταθερότητα του μοντέλου της μέσω διαφοροποιημένων εσόδων – με αιχμή του δόρατος τις συναλλαγές κρατικών ομολόγων μέσω της MTS Cash, αλλά και την επιτυχή ενσωμάτωση της θεματοφυλακής του CSD.
Ενδεικτικά, στο κομμάτι των κρατικών τίτλων, η Euronext κατέγραψε άνοδο +63% στον όγκο συναλλαγών σε ετήσια βάση, ενώ τα έσοδα του β’ τριμήνου αναμένονται στα €451 εκατ., με αύξηση +9% YoY. Παράλληλα, η εταιρεία διαθέτει κεφαλαιακό απόθεμα €1 δισ. για περαιτέρω επεκτάσεις, με τη συμφωνία με το Χρηματιστήριο Αθηνών να θεωρείται καταλύτης – παρότι δεν έχει ακόμη ενσωματωθεί στις προβλέψεις.
Deutsche Börse: Πιέσεις από τα επιτόκια και συγκρατημένη προοπτική κερδών
Στην αντίπερα όχθη, η Deutsche Börse εμφανίζει σαφώς πιο συγκρατημένη εικόνα. Οι πιέσεις από τη μείωση των επιτοκίων, καθώς και οι χαμηλότερες ταμειακές ροές, επηρεάζουν τη συνολική της απόδοση. Η μείωση των διαθεσίμων της από €19,4 δισ. σε €17,7 δισ. καταγράφεται ως αρνητική εξέλιξη, ενώ ο τομέας των υπηρεσιών τίτλων καταγράφει πτώση -6% ετησίως.
Παρότι ο τομέας Software Solutions διατηρεί θετική δυναμική, οι αδυναμίες στα ESG προϊόντα και τις συναλλαγές νομισμάτων (FX) επιβαρύνουν το επενδυτικό προφίλ της DB1. Τα συνολικά έσοδα από εκκαθαρίσεις και τίτλους (T&C) εκτιμώνται στα €656 εκατ. (+8% YoY), ενώ οι γενικές εκτιμήσεις για το 2025 βρίσκονται 3-5% χαμηλότερα από τους επίσημους στόχους.
Η μεγάλη εικόνα: Τι περιμένουμε τις επόμενες ημέρες
Οι ανακοινώσεις αποτελεσμάτων για το β’ τρίμηνο πλησιάζουν: η DB1 δημοσιεύει στις 24 Ιουλίου και η ENX στις 31 Ιουλίου. Παρά τις μικρές προσαρμογές προς τα κάτω στις εκτιμήσεις EPS (περίπου -1% για την τριετία 2025-2027), η Euronext προβάλλει ως η πιο ισχυρή επιλογή, με αναπτυξιακό ορίζοντα και θεμελιώδη στηρίγματα που ενισχύουν το επενδυτικό αφήγημα.
Αξιοσημείωτη είναι και η θετική σύσταση για τη LSEG (London Stock Exchange Group), η οποία παραμένει στο ραντάρ της BofA ως αξιόπιστη επενδυτική επιλογή.
Μ.Η.Τ. 242183