Αισιοδοξία για την οικονομία από τους δείκτες του ΚΕΠΕ – Μειώνεται η αβεβαιότητα

Θετικά μηνύματα για την ελληνική οικονομία στέλνουν οι δύο ειδικοί δείκτες του ΚΕΠΕ.
Ο Σύνθετος Δείκτης Προήγησης (ΣΔΠ) και ο δείκτης τεκμαρτής μεταβλητότητας KEPE GRIV – γνωστός και ως «δείκτης φόβου» – καταγράφουν βελτιωμένη εικόνα για τις προσδοκίες και τις συνθήκες που επικρατούν στην οικονομία και την κεφαλαιαγορά.
Οι δείκτες, που δημοσιεύονται σε μηνιαία βάση από το Κέντρο Προγραμματισμού και Οικονομικών Ερευνών, θεωρούνται βαρόμετρα για την πορεία της ελληνικής οικονομίας, αντανακλώντας τόσο το οικονομικό κλίμα όσο και τις προσδοκίες των επενδυτών.

Ανοδική η πορεία του Σύνθετου Δείκτη Προήγησης τον Απρίλιο

Σύμφωνα με την πιο πρόσφατη μέτρηση, ο ΣΔΠ ΚΕΠΕ κατέγραψε άνοδο για τον Απρίλιο του 2025, έπειτα από την πτώση που είχε σημειωθεί στην προηγούμενη περίοδο αναφοράς. Ο δείκτης παραμένει σε υψηλά επίπεδα για το σύνολο της περιόδου εξέτασης, γεγονός που ενδεχομένως υποδηλώνει είτε φυσιολογική ενδιάμεση μεταβλητότητα, είτε μια πρόδρομη ένδειξη σταθεροποίησης ή ακόμη και βελτίωσης των μελλοντικών οικονομικών συνθηκών, παρά τους επίμονους γεωπολιτικούς κινδύνους.

Ο ΣΔΠ καταρτίζεται βάσει ενός υποδείγματος δυναμικού παράγοντα και συντίθεται από έξι επιλεγμένες μηνιαίες οικονομικές μεταβλητές με χαρακτηριστικά προήγησης. Αξιοποιείται κυρίως για την έγκαιρη ανίχνευση σημείων καμπής στην πορεία της οικονομικής δραστηριότητας, πριν αυτά αποτυπωθούν σε μακροοικονομικά μεγέθη.

Το ΚΕΠΕ υπογραμμίζει ότι η παρατήρηση για τον Απρίλιο μπορεί να αποτελεί ένδειξη διακοπής της πρόσφατης τάσης ήπιας διόρθωσης προς τα κάτω και πιθανής ευνοϊκής μεταστροφής στις προσδοκίες των οικονομικών παραγόντων. Ωστόσο, η ερμηνεία αυτή θα πρέπει να επιβεβαιωθεί με την ενσωμάτωση νεότερων στοιχείων και την επανεκτίμηση του δείκτη στις επόμενες κυκλοφορίες.

Υποχώρηση του δείκτη «φόβου» KEPE GRIV τον Ιούλιο

Την ίδια στιγμή, μειωμένη αβεβαιότητα καταγράφεται στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, όπως αποτυπώνεται από την πτώση του δείκτη KEPE GRIV. Ο δείκτης, ο οποίος υπολογίζεται βάσει των τιμών των δικαιωμάτων προαίρεσης του FTSE/X.A. Large Cap και αποτυπώνει την τεκμαρτή μεταβλητότητα (implied volatility), υποχώρησε στο 24,07% στις 31 Ιουλίου 2025, από 28,92% στο τέλος Ιουνίου.

Παράλληλα, η μέση ημερήσια τιμή του δείκτη τον Ιούλιο διαμορφώθηκε στο 26,61%, επίσης μειωμένη σε σχέση με το 30,74% του Ιουνίου. Αξίζει να σημειωθεί ότι τα επίπεδα αυτά είναι σημαντικά χαμηλότερα από τον ιστορικό μέσο όρο (31,93%) του δείκτη για την ελληνική αγορά, από τον Ιανουάριο του 2004 έως σήμερα.

Η πτώση του KEPE GRIV ερμηνεύεται ως αποκλιμάκωση της βραχυπρόθεσμης αβεβαιότητας των επενδυτών, υποδηλώνοντας ότι η αγορά ενσωματώνει αισιόδοξες προσδοκίες για τη μελλοντική της πορεία.