Wall Street: Ισχυρό άλμα μετά την ομιλία Πάουελ στο Τζάκσον Χόουλ – Προεξοφλείται μείωση επιτοκίων το φθινόπωρο

Η Wall Street κατέγραψε εντυπωσιακή άνοδο την Παρασκευή, μετά την ομιλία του προέδρου της Federal Reserve, Τζερόμ Πάουελ, στο ετήσιο συμπόσιο της Fed στο Τζάκσον Χόουλ, που άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο μείωσης επιτοκίων από τον Σεπτέμβριο.

Ο Dow Jones εκτινάχθηκε κατά 771 μονάδες (+1,72%) στις 45.557,25 μονάδες, ο S&P 500 κέρδισε 1,46% και ο τεχνολογικός Nasdaq Composite ανέβηκε 1,8%. Τη μεγαλύτερη άνοδο, άνω του 3%, κατέγραψε ο δείκτης Russell 2000, που περιλαμβάνει μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης, καθώς ένα περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων θεωρείται ιδιαίτερα ευνοϊκό για αυτές τις εταιρείες.

Το μήνυμα Πάουελ και η μετατόπιση των ισορροπιών

Μιλώντας στο ετήσιο συμπόσιο της Fed στο Γουαϊόμινγκ, ο Τζερόμ Πάουελ τόνισε ότι η νομισματική πολιτική παραμένει σε περιοριστικό επίπεδο, αλλά «οι βασικές προοπτικές και η μεταβαλλόμενη ισορροπία κινδύνων ενδέχεται να δικαιολογούν μια προσαρμογή της στάσης μας».

Ο κεντρικός τραπεζίτης επισήμανε ότι η ισορροπία των κινδύνων μετατοπίζεται μεταξύ της διπλής εντολής της Fed για σταθερότητα τιμών και πλήρη απασχόληση, ενώ αναφέρθηκε και στις σαρωτικές αλλαγές στη φορολογική, εμπορική και μεταναστευτική πολιτική.

Σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch του CME, οι αγορές πλέον τιμολογούν με πιθανότητα περίπου 91% μια μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου.

Το δίλημμα των δασμών και του πληθωρισμού

Η Fed διατηρεί από τον Δεκέμβριο το βασικό επιτόκιο στο 4,25%-4,5%, με το βλέμμα στραμμένο στον αντίκτυπο που μπορεί να έχουν οι δασμοί στον πληθωρισμό. Ο Πάουελ αναγνώρισε ότι αυτοί συνιστούν κίνδυνο για νέα αναζωπύρωση των τιμών, κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει σε σενάριο στασιμοπληθωρισμού, το οποίο η Fed θέλει να αποφύγει.

Παρότι η βασική εκτίμηση είναι ότι η επίδραση των δασμών θα είναι «βραχύβια, μια εφάπαξ μετατόπιση στο επίπεδο των τιμών», ο ίδιος παραδέχθηκε ότι η αβεβαιότητα παραμένει μεγάλη.

Δεν συμμερίζονται όλοι οι αξιωματούχοι την ίδια ανάλυση. Ο Κρίστοφερ Γουόλερ, μέλος του Δ.Σ. της Fed και πιθανός διάδοχος του Πάουελ, θεωρεί ότι ο αντίκτυπος των δασμών θα είναι ήπιος και ότι οι μειώσεις επιτοκίων είναι απαραίτητες για να προστατευτεί η αγορά εργασίας.

Η «περίεργη ισορροπία» στην αγορά εργασίας

Ο Πάουελ χαρακτήρισε την κατάσταση στην αγορά εργασίας ως «περίεργη ισορροπία», που προκύπτει από τη σημαντική επιβράδυνση τόσο της προσφοράς όσο και της ζήτησης εργαζομένων. Αυτό, όπως σημείωσε, αυξάνει τους καθοδικούς κινδύνους για την απασχόληση.

«Αν αυτοί οι κίνδυνοι υλοποιηθούν, μπορούν να το κάνουν γρήγορα», προειδοποίησε ο επικεφαλής της Fed, υπογραμμίζοντας ότι η Τράπεζα βρίσκεται μπροστά σε δύσκολες αποφάσεις πολιτικής.

Διαβάστε επίσης: Αναταράξεις στην Ευρώπη: Πτώση δεικτών μετά το sell-off της Wall Street