Ο Σεπτέμβριος φέρνει κρίσιμες αξιολογήσεις και νέες προκλήσεις για το Χρηματιστήριο Αθηνών. Θα συνεχιστεί η ανοδική πορεία;

Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά αποχαιρέτησε τον Αύγουστο με ένα μίγμα συγκρατημένης αισιοδοξίας και μικρών ανησυχιών. Από τη μια πλευρά, το ράλι των δέκα συνεχόμενων ανοδικών μηνών καταγράφηκε ως ιστορικό σερί, ενώ οι όγκοι συναλλαγών του καλοκαιριού ξεπέρασαν κάθε προηγούμενο για μήνα παραδοσιακά «αναιμικό». Από την άλλη, η τελευταία εβδομάδα του Αυγούστου έφερε μια ψύχραιμη διόρθωση και κατοχύρωση κερδών, δείχνοντας πως η αγορά εισέρχεται στον Σεπτέμβριο με προσοχή.

Το μεγάλο ερώτημα είναι αν το Χρηματιστήριο μπορεί να συνεχίσει σε τροχιά ανόδου χωρίς την αποκλειστική στήριξη των τραπεζικών μετοχών ή αν θα χρειαστεί ξανά την ώθησή τους για να διατηρήσει το θετικό αφήγημα. Στις 14 Αυγούστου ο Γενικός Δείκτης έφτασε τις 2.135 μονάδες, με μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών πάνω από 40 εκατ. τεμάχια και τζίρο άνω των 220 εκατ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας το ισχυρό momentum. Όμως η δυναμική αυτή θα δοκιμαστεί σκληρά μέσα στον Σεπτέμβριο.

Μακροοικονομικά στοιχεία και αξιολογήσεις… «οδηγοί» του κλίματος

Ο Σεπτέμβριος ξεκινά με μια αλληλουχία από κρίσιμες ανακοινώσεις που θα καθορίσουν το κλίμα. Η δημοσίευση του δείκτη PMI μεταποίησης για τον Αύγουστο (1/9) έδωσε ήδη ένα πρώτο στίγμα για την πορεία της βιομηχανικής δραστηριότητας. Ακολουθούν στις 5 Σεπτεμβρίου τα προσωρινά στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ για το ΑΕΠ β’ τριμήνου και το εμπορικό ισοζύγιο, την ίδια μέρα που ο οίκος DBRS θα εκδώσει νέα αξιολόγηση για την ελληνική οικονομία.

Η κορύφωση θα έρθει στις 19 Σεπτεμβρίου με τη Moody’s, η οποία θα κληθεί να αποτυπώσει την εκτίμησή της για τις προοπτικές της χώρας. Μια θετική αναβάθμιση θα μπορούσε να ενισχύσει κατακόρυφα την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών και να βελτιώσει τη ρευστότητα της αγοράς ομολόγων, δημιουργώντας δευτερογενή ώθηση και για τις μετοχές. Αντίθετα, μια πιο επιφυλακτική στάση θα λειτουργήσει ως «φρένο» για την αγορά.

Εταιρικά αποτελέσματα και στρατηγικές κινήσεις εισηγμένων

Η επενδυτική προσοχή στρέφεται επίσης στα εταιρικά αποτελέσματα εξαμήνου. Η έναρξη του μήνα σημαδεύεται από τα οικονομικά μεγέθη του ΟΠΑΠ και της Trade Estates (3/9), ενώ στις 9 Σεπτεμβρίου ακολουθούν οι Metlen, Διεθνής Αερολιμένας Αθηνών, Σαράντης και Fourlis. Στα μέσα του μήνα έρχεται η σειρά της Cenergy (17/9), ενώ προς το τέλος του μήνα θα ανακοινώσουν αποτελέσματα η Alter Ego Media και η AVAX (25/9).

Ταυτόχρονα, αρκετές εισηγμένες έχουν προγραμματίσει γενικές συνελεύσεις, με στόχο την επικύρωση στρατηγικών επιλογών και την έγκριση μερισμάτων. Η AVAX προχωρά στην αποκοπή μερίσματος 0,07 ευρώ στις 2 Σεπτεμβρίου, ενώ η Τράπεζα Κύπρου έχει ανακοινώσει ενδιάμεσο μέρισμα για τις 22 Σεπτεμβρίου. Αυτές οι κινήσεις, πέρα από τα άμεσα οφέλη για τους μετόχους, λειτουργούν και ως ένδειξη εμπιστοσύνης των διοικήσεων στην ανθεκτικότητα των επιχειρηματικών τους μοντέλων.

Η ισορροπία ανάμεσα στην διεθνή αβεβαιότητα και την εσωτερική δυναμική

Το Χρηματιστήριο Αθηνών εισέρχεται στο φθινόπωρο με σαφή ανοδική παρακαταθήκη, αλλά και με προκλήσεις που συνδέονται με τη διεθνή αβεβαιότητα: την πορεία των επιτοκίων της ΕΚΤ και της Fed, τις γεωπολιτικές εντάσεις, αλλά και την παγκόσμια ανησυχία για την ανάπτυξη.

Η εσωτερική δυναμική της ελληνικής αγοράς, ενισχυμένη από την καλή πορεία του τουρισμού και τις θετικές προβλέψεις για το ΑΕΠ, μπορεί να λειτουργήσει ως αντίβαρο. Όμως η αγορά θα χρειαστεί να δώσει πειστικές απαντήσεις: θα αντέξει χωρίς αποκλειστική στήριξη από τις τράπεζες; Θα μπορέσουν οι μη χρηματοοικονομικοί κλάδοι να «τραβήξουν» την άνοδο;

Ο Σεπτέμβριος, περισσότερο από κάθε άλλο μήνα φέτος, θα αποτελέσει τεστ αντοχής και κατεύθυνσης. Αν οι αξιολογήσεις και τα εταιρικά αποτελέσματα αποδειχθούν ευνοϊκά, δεν αποκλείεται ο Γενικός Δείκτης να επιχειρήσει νέα υψηλά. Αν όμως η διεθνής συγκυρία αποδειχθεί πιο δύσκολη, η αγορά θα κληθεί να διατηρήσει τις κατακτήσεις της μέσα σε ένα πιο ασταθές περιβάλλον.

Διαβάστε επίσης: Χρηματιστήριο: Τέταρτη ημέρα απωλειών – Νέες πιέσεις στις Τράπεζες, ράλι στη Lamda