Στάση αναμονής από την ΕΚΤ: Σταθερά στο 2% τα επιτόκια, με βλέμμα στο 2026

Η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στο 2%, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο μείωσης το 2026. Οι διαφωνίες στο ΔΣ

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) κράτησε αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο στο 2% για δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση, επιλέγοντας στρατηγική υπομονής μετά τις σημαντικές μειώσεις που είχαν προηγηθεί έως τον Ιούνιο. Παράλληλα, η Φρανκφούρτη αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας μείωσης στις αρχές του 2026, σε μια περίοδο που οι διεθνείς αγορές βρίσκονται αντιμέτωπες με αυξημένες προκλήσεις.

Η στάση της Λαγκάρντ και οι εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό

Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, χαρακτήρισε την τρέχουσα συγκυρία «καλό σημείο» για την ευρωζώνη, χωρίς ωστόσο να αποκλείσει ένα ακόμη «βήμα» νομισματικής χαλάρωσης. Όπως σημείωσε, οι προβλέψεις δείχνουν ότι ο πληθωρισμός ενδέχεται να υποχωρήσει προσωρινά κάτω από τον στόχο του 2% το 2026, κάτι που θα μπορούσε να δικαιολογήσει νέα μείωση επιτοκίων.

Οι πρόσφατες εξελίξεις στις τιμές ενέργειας, οι πιέσεις από το διεθνές εμπόριο και η πολιτική αβεβαιότητα εντός της ΕΕ συνθέτουν ένα σύνθετο τοπίο, το οποίο η κεντρική τράπεζα καλείται να ισορροπήσει.

«Γεράκια» και «περιστέρια» διχάζουν το ΔΣ της ΕΚΤ

Οι τοποθετήσεις των μελών του Διοικητικού Συμβουλίου καταγράφουν έντονες διαφοροποιήσεις.

• Τα «γεράκια» βλέπουν σημάδια ανθεκτικότητας στην οικονομία, με την κατανάλωση και τις δαπάνες της Γερμανίας να λειτουργούν ως βασικός μοχλός ανάπτυξης.

• Αντίθετα, τα «περιστέρια» εστιάζουν στους κινδύνους: οι νέοι δασμοί των ΗΠΑ, σε συνδυασμό με την πολιτική αστάθεια στη Γαλλία, ενδέχεται να περιορίσουν την ανάπτυξη και να πιέσουν τις τιμές χαμηλότερα.

Η διχογνωμία αυτή καθιστά δύσκολη τη χάραξη ενιαίας στρατηγικής, ενώ ταυτόχρονα αυξάνει την αβεβαιότητα των αγορών.

Το βλέμμα των αγορών και η σύγκριση με τη Fed

Οι επενδυτές εκτιμούν πιθανότητα 50–60% για μία τελευταία μείωση επιτοκίων έως την άνοιξη του 2026. Η στάση αυτή έρχεται σε αντίθεση με τη Federal Reserve, η οποία αναμένεται να προχωρήσει σε σειρά περικοπών μέσα στο 2025, εντείνοντας τις συγκρίσεις μεταξύ ΗΠΑ και Ευρώπης.

Παράλληλα, οι αγορές παρακολουθούν με προσοχή τις εξελίξεις στη Γαλλία, όπου η νέα πολιτική κρίση έχει αυξήσει τα επιτόκια δανεισμού. Η κατάσταση αυτή φέρνει την ΕΚΤ αντιμέτωπη με την πρόκληση να στηρίξει την ευρωπαϊκή οικονομία χωρίς να υπονομεύσει τη σταθερότητα του ευρώ.