Η Γερμανία παλεύει να ξαναγίνει η «ατμομηχανή της Ευρώπης», παρά το ταμείο 500 δισ. ευρώ και τις μεταρρυθμίσεις. Η ανάπτυξη παραμένει άφαντη

Η γερμανική οικονομία, άλλοτε ο αδιαμφισβήτητος κινητήρας της Ευρώπης, συνεχίζει να παλεύει με χαμηλές επιδόσεις και περιορισμένες προοπτικές ανάκαμψης. Παρά τις αρχικές προσδοκίες στις αρχές του 2025, η εικόνα δείχνει ότι η επιστροφή σε ισχυρή ανάπτυξη καθυστερεί και οι οικονομολόγοι αναρωτιούνται εάν το Βερολίνο μπορεί να ξαναπαίξει τον ρόλο της ατμομηχανής της ευρωζώνης.

Η κυβέρνηση Σολτς έχει προχωρήσει στη δημιουργία επενδυτικού ταμείου ύψους 500 δισ. ευρώ για άμυνα και κλιματική αλλαγή, ενώ παράλληλα «χαλάρωσε» το περίφημο φρένο χρέους. Αν και η απόφαση έγινε δεκτή θετικά από τις αγορές, οι πραγματικές δαπάνες κινούνται με αργούς ρυθμούς. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg, Χόλγκερ Σμίντινγκ, σημειώνει ότι παρά την αύξηση αμυντικών παραγγελιών και έργων υποδομής, αυτό δεν αποτυπώνεται ακόμη στην παραγωγή.

Συρρίκνωση και ψαλιδισμένες προβλέψεις ανάπτυξης

Η εικόνα των τελευταίων τριμήνων είναι αποθαρρυντική: το ΑΕΠ αυξήθηκε μόλις κατά 0,3% το πρώτο τρίμηνο του 2025, για να υποχωρήσει κατά 0,3% στο δεύτερο τρίμηνο. Τα μεγάλα γερμανικά ινστιτούτα έχουν ήδη «ψαλιδίσει» τις προβλέψεις τους, εκτιμώντας ανάπτυξη μόλις πάνω από 1% για το 2026. Η ΕΚΤ κινείται στην ίδια γραμμή, αναμένοντας ρυθμό γύρω στο 1% για την ευρωζώνη. Οι υπολογισμοί δείχνουν ότι τα γερμανικά δημοσιονομικά μέτρα θα προσθέσουν μόλις 0,2-0,3% στο ΑΕΠ της χώρας και κατ’ επέκταση 0,1-0,2% στην ευρωζώνη.

Τα αδύναμα σημεία και οι δημοσιονομικές προκλήσεις

Η ανώτερη οικονομολόγος της Capital Economics, Φραντσίσκα Πάλμας, προβλέπει ότι η Γερμανία θα εμφανίσει πολύ υψηλότερα ελλείμματα τα επόμενα χρόνια, αφού τα νέα κονδύλια δεν κατευθύνονται αποκλειστικά σε παραγωγικές δαπάνες. Χαρακτηριστικά παραδείγματα είναι η μείωση του φόρου ηλεκτρικής ενέργειας για επιχειρήσεις, με αναμενόμενο θετικό αποτύπωμα αλλά και οι αυξανόμενες δαπάνες για συντάξεις και υγεία, που αντανακλούν κυρίως δημογραφικές πιέσεις χωρίς να ενισχύουν την αναπτυξιακή δυναμική.

Ο ρόλος της Γερμανίας για την ευρωζώνη

Παρά τις δυσκολίες, η Γερμανία εξακολουθεί να θεωρείται κλειδί. Η μετάβαση από τη «μίνι ύφεση» του 2024 σε ανάπτυξη προς τα τέλη του 2025 θα έχει θετική επίδραση στην εμπιστοσύνη των εμπορικών εταίρων, σύμφωνα με τον Σμίντινγκ. Παράλληλα, η Ισπανία δείχνει αντοχή χάρη στη μετανάστευση και την απασχόληση, ενώ η Γαλλία πιέζεται από τη δημοσιονομική σύσφιγξη. Ωστόσο, οι αμερικανικοί δασμοί ενδέχεται να αφαιρέσουν περίπου 0,2% από το ΑΕΠ της ευρωζώνης.

Το ερώτημα παραμένει… Μπορεί η Γερμανία να ανακτήσει τον ρόλο της «ατμομηχανής»; Η απάντηση εξαρτάται από την ταχύτητα υλοποίησης των δαπανών, την επιτυχία των μεταρρυθμίσεων και την ικανότητα της χώρας να επενδύσει σε νέες τεχνολογίες και ενεργειακή μετάβαση. Χωρίς αυτά, η ανάκαμψη κινδυνεύει να αποδειχθεί βραχύβια και ασθενική.

Διαβάστε επίσης: Γερμανία: Τέλος στη λιτότητα με προϋπολογισμό-μαμούθ 591 δισ. ευρώ