Ισχυρό είναι το επενδυτικό ενδιαφέρον για το νέο senior preferred ομόλογο της Εθνικής Τράπεζας, ύψους 500 εκατ. ευρώ, με τις προσφορές να υπερβαίνουν ήδη το 1,5 δισ. ευρώ. Η έκδοση εντάσσεται στις υποχρεώσεις MREL και συνοδεύεται από διάρκεια 7 ετών, με δυνατότητα ανάκλησης μετά την εξαετία.
Το ομόλογο αναμένεται να λάβει αξιολόγηση Baa1 από τη Moody’s, κάτι που σύμφωνα με στελέχη της αγοράς αντανακλά τη σταθερή θέση της τράπεζας και την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Το επιτόκιο διαμορφώνεται κοντά στο 3,7%, ήτοι περίπου 110 μονάδες βάσης πάνω από το mid swap, προσφέροντας ελκυστική απόδοση.
Τα κεφάλαια της έκδοσης θα κατευθυνθούν στην κάλυψη των απαιτήσεων MREL (Minimum Requirement for Own Funds and Eligible Liabilities), ενισχύοντας τη χρηματοοικονομική ανθεκτικότητα της Εθνικής και την ευχέρειά της να ανταποκρίνεται στο μεταβαλλόμενο κανονιστικό πλαίσιο.
Ισχυρή κεφαλαιακά η Εθνική – Υψηλό το ROTE
Σύμφωνα με χθεσινή έκθεση της Jefferies (19/11/2025), η Εθνική Τράπεζα συνεχίζει να ενισχύει την κεφαλαιακή της βάση, δίνοντας περιθώρια για αυξημένες αποδόσεις προς τους μετόχους. Ο δείκτης CET1 ενισχύθηκε στο 19% το τρίτο τρίμηνο του 2025, οδηγώντας τους αναλυτές σε αναβάθμιση της εκτίμησης για το ποσοστό διανομής στο 65% από 60%.
Παρά τη διατήρηση υψηλών κεφαλαιακών αποθεμάτων, η τράπεζα εξακολουθεί να καταγράφει ROTE 16% στο εννεάμηνο του 2025, υπερβαίνοντας τον μέσο όρο του ευρωπαϊκού κλάδου. Για το 2027, η Jefferies τοποθετεί την εκτίμηση στο 15% – ή 18%, όταν ληφθεί υπόψη η προσαρμογή για τα υπερβάλλοντα κεφάλαια.
Ο οίκος διατηρεί τη σύσταση Buy και την τιμή-στόχο στα 15,50 ευρώ.
Μ.Η.Τ. 242183