Κακάο: Aνάκαμψη από τα χαμηλά δύο εβδομάδων, με φόντο την αναδιάρθρωση του δείκτη Bloomberg – Αβεβαιότητα για τη συγκομιδή

Ανοδική αντίδραση από τα χαμηλά σχεδόν δύο εβδομάδων καταγράφει το κακάο στη Νέα Υόρκη, καθώς η αγορά αρχίζει να προεξοφλεί επικείμενες τοποθετήσεις που συνδέονται με δείκτες εμπορευμάτων, την ώρα που η εικόνα της παγκόσμιας προσφοράς παραμένει εύθραυστη. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ενισχύθηκαν έως και 2,7%, ανακτώντας μέρος των απωλειών που οδήγησαν τις τιμές στο χαμηλότερο επίπεδο από τις 9 Δεκεμβρίου.

Ο ρόλος της αναδιάρθρωσης του δείκτη

Καταλύτης για τη βραχυπρόθεσμη βελτίωση του κλίματος θεωρείται η επικείμενη αναδιάρθρωση του Bloomberg Commodity Index, στον οποίο περιλαμβάνεται το κακάο. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Citigroup Inc., η διαδικασία αυτή ενδέχεται να οδηγήσει σε αγορές συμβολαίων που μπορεί να προσεγγίσουν ακόμη και τα 2 δισ. δολάρια στις πρώτες ημέρες του Ιανουαρίου, προσφέροντας σημαντική τεχνική στήριξη στην αγορά.

Στο ίδιο μήκος κύματος, η Peak Trading Research εκτιμά ότι η αναδιάρθρωση θα μπορούσε να μεταφραστεί σε καθαρές αγορές περίπου 31.190 συμβολαίων, μέγεθος ικανό να επηρεάσει ουσιαστικά τη βραχυπρόθεσμη δυναμική των τιμών.

Υπερπωλημένη αγορά, εύθραυστες ισορροπίες

Παρά την πρόσφατη αντίδραση, το κακάο παραμένει μία από τις πιο υπερπωλημένες αγορές στον αγροτικό τομέα. Όπως επισημαίνουν αναλυτές, οι τιμές έχουν υποχωρήσει περίπου στο μισό σε ετήσια βάση, καθώς η αγορά προεξόφλησε την έλευση πλεονάσματος. Ωστόσο, το τελευταίο διάστημα ορισμένοι οίκοι έχουν αρχίσει να αναθεωρούν προς τα κάτω τις εκτιμήσεις τους για το εύρος της υπερπροσφοράς, περιορίζοντας τις πιέσεις.

Η υπερπωλημένη εικόνα καθιστά το κακάο ευάλωτο σε τεχνικές αντιδράσεις, ιδίως σε περιβάλλον όπου ενισχύεται η επενδυτική δραστηριότητα λόγω δεικτών και θεσμικών ροών.

Η συγκομιδή στη Δυτική Αφρική στο μικροσκόπιο

Παράλληλα, η προσοχή των traders παραμένει στραμμένη στη συγκομιδή της Δυτικής Αφρικής, η οποία καθορίζει σε μεγάλο βαθμό τη διαθεσιμότητα κακάο σε παγκόσμιο επίπεδο. Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται στις εβδομαδιαίες αφίξεις κόκκων στα λιμάνια της Ακτή Ελεφαντοστού, του μεγαλύτερου παραγωγού παγκοσμίως, που χρησιμοποιούνται ως έγκαιρος δείκτης της προσφοράς.

Μέχρι στιγμής, οι αφίξεις κινούνται περίπου στον ίδιο ρυθμό με την περσινή σεζόν, στοιχείο που δεν επιβεβαιώνει ξεκάθαρα ένα σενάριο άνετης υπερπροσφοράς και διατηρεί ζωντανή την αβεβαιότητα για την εξέλιξη της αγοράς τους επόμενους μήνες.

Ιστορικά υψηλές τιμές, ακριβή σοκολάτα

Παρά τη διόρθωση από το ιστορικό υψηλό που καταγράφηκε πριν από έναν χρόνο, οι τιμές του κακάο εξακολουθούν να βρίσκονται σε επίπεδα υψηλά με ιστορικούς όρους. Αυτό σημαίνει ότι, ακόμη και αν η αγορά σταθεροποιηθεί ή κινηθεί πτωτικά το επόμενο διάστημα, η σοκολάτα δύσκολα θα επιστρέψει σύντομα σε αισθητά χαμηλότερες τιμές για τον τελικό καταναλωτή.

Η ανάκαμψη του κακάο από τα πρόσφατα χαμηλά δεν συνιστά ακόμη αλλαγή τάσης, αποτυπώνει όμως μια αγορά που προσπαθεί να ισορροπήσει ανάμεσα στις τεχνικές αγορές, τις προσδοκίες για την προσφορά και τη μνήμη μιας εξαιρετικά έντονης μεταβλητότητας.

Διαβάστε επίσης: Σε χαμηλό διετίας το κακάο: «Βουτιά» και στον καφέ μετά τα σήματα από ΗΠΑ