Χρυσό: Σε νέα ιστορικά υψηλά το πολύτιμο μέταλλο, με «καύσιμα» τα επιτόκια, τη γεωπολιτική αστάθεια και τις εισροές σε ETFs
Σε νέα ιστορικά υψηλά εκτινάχθηκε ο χρυσός, καταγράφοντας ρεκόρ για 50ή ημέρα μέσα στο 2025, καθώς οι κλιμακούμενες γεωπολιτικές εντάσεις και οι προσδοκίες για περαιτέρω χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στις ΗΠΑ ενισχύουν τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια.
Στο ίδιο ανοδικό μοτίβο κινήθηκε και το ασήμι, σημειώνοντας επίσης νέο ιστορικό υψηλό.
Ράλι με «καύσιμα» τα επιτόκια και τη γεωπολιτική
Η τιμή του spot χρυσού ενισχύθηκε ενδοσυνεδριακά έως και 1,2%, φτάνοντας λίγο κάτω από τα 4.500 δολάρια ανά ουγγιά, επεκτείνοντας τα κέρδη μετά τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο των τελευταίων εβδομάδων.
Οι επενδυτές προεξοφλούν ότι η Federal Reserve θα συνεχίσει την πορεία χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής και το 2026, μετά από τρεις διαδοχικές μειώσεις επιτοκίων, εξέλιξη που ευνοεί παραδοσιακά τα μη αποδοτικά περιουσιακά στοιχεία, όπως ο χρυσός.
Την ίδια στιγμή, η ελκυστικότητα του πολύτιμου μετάλλου ως ασφαλούς καταφυγίου ενισχύεται από την κλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων, με επίκεντρο τη Βενεζουέλα. Οι ΗΠΑ προχώρησαν σε αποκλεισμό πετρελαιοφόρων, ενώ ο Ντόναλντ Τραμπ διεμήνυσε στον Νικολάς Μαδούρο ότι «αν είναι έξυπνος, θα φύγει μόνος από την εξουσία».
Τι τροφοδότησε τα κέρδη 70% από τις αρχές του έτους
«Οι γεωπολιτικές τριβές έχουν επιστρέψει δυναμικά στο αφήγημα των αγορών», σημειώνει ο Ahmad Assiri, στρατηγικός αναλυτής της Pepperstone Group, υπογραμμίζοντας ότι ακόμη κι όταν δεν προκαλούν άμεσο κλίμα risk-off, «ενισχύουν τη δομική ζήτηση για χρυσό ως βασικό εργαλείο αντιστάθμισης κινδύνου».
Από τις αρχές του έτους, ο χρυσός έχει ενισχυθεί κατά περίπου 70%, οδεύοντας προς την καλύτερη ετήσια επίδοσή του από το 1979. Το ράλι στηρίζεται στις αυξημένες αγορές από κεντρικές τράπεζες και στις ισχυρές εισροές σε ETFs που επενδύουν σε φυσικό χρυσό.
Σύμφωνα με στοιχεία του World Gold Council, τα αποθέματα χρυσού σε ETFs αυξήθηκαν σχεδόν κάθε μήνα φέτος, με εξαίρεση τον Μάιο. Ιδιαίτερη ώθηση έδωσαν και οι επιθετικές κινήσεις του Ντόναλντ Τραμπ στο παγκόσμιο εμπόριο, καθώς και οι παρεμβάσεις του στη δημόσια συζήτηση για την ανεξαρτησία της Fed, ενισχύοντας το λεγόμενο debasement trade — τη σταδιακή απομάκρυνση από κρατικά ομόλογα και νομίσματα λόγω φόβων για διάβρωση της αξίας τους.
Χαρακτηριστικό είναι ότι τα αποθέματα του SPDR Gold Trust, του μεγαλύτερου ETF πολύτιμων μετάλλων παγκοσμίως, αυξήθηκαν κατά 12 τόνους μέσα σε μία μόνο συνεδρίαση — η μεγαλύτερη ημερήσια εισροή από τον Οκτώβριο.
Όπως επισημαίνει η Apoorva Javadekar, επικεφαλής οικονομολόγος της Muthoot Fincorp, οι πρόσφατες εισροές προέρχονται κυρίως από ιδιώτες επενδυτές και λιγότερο από θεσμικούς, στοιχείο που διατηρεί αυξημένη τη μεταβλητότητα.
Ασήμι: Ράλι 140% και επίμονες ανισορροπίες προσφοράς
Ακόμη πιο εντυπωσιακή ήταν η πορεία του ασημιού, το οποίο πλησίασε τα 70 δολάρια ανά ουγγιά, με άνοδο έως και 1,4% ενδοσυνεδριακά. Από τις αρχές του έτους, το «λευκό μέταλλο» έχει καταγράψει άνοδο περίπου 140%, ξεπερνώντας τον χρυσό, καθώς η αγορά συνεχίζει να αποτιμά τις συνέπειες του ιστορικού short squeeze του Οκτωβρίου και τις δομικές ελλείψεις στην προσφορά.
Παρά τις εισροές στα θησαυροφυλάκια του Λονδίνου, σημαντικό μέρος των διαθέσιμων αποθεμάτων παραμένει στη Νέα Υόρκη, εν αναμονή της απόφασης του αμερικανικού υπουργείου Εμπορίου για το αν οι εισαγωγές κρίσιμων μετάλλων συνιστούν απειλή για την εθνική ασφάλεια — εξέλιξη που θα μπορούσε να ανοίξει τον δρόμο για νέους δασμούς.
Οι τεχνικοί δείκτες δείχνουν υπεραγορασμένες συνθήκες, με τον RSI του χρυσού στις 80,3 μονάδες και του ασημιού στις 79,1. Παρ’ όλα αυτά, η επενδυτική διάθεση παραμένει ισχυρή.
«Αντί για επιθετικές ρευστοποιήσεις, βλέπουμε τόσο τον χρυσό όσο και το ασήμι να προσελκύουν αγοραστές ακόμη και σε υψηλά επίπεδα», καταλήγει ο Assiri, σημειώνοντας ότι τα επίπεδα των 4.500 και 70 δολαρίων λειτουργούν πλέον περισσότερο ως σημεία αναφοράς παρά ως “σκληρά ταβάνια”.
Μ.Η.Τ. 242183