Άνοιξε το βιβλίο προσφορών με την τιμολόγηση να κινείται στην περιοχή του 3,47% – 3,52%, σε περιβάλλον αυξημένης επενδυτικής εμπιστοσύνης

Σε τροχιά υλοποίησης μπήκε η πρώτη έξοδος του Ελληνικού Δημοσίου στις αγορές για το 2026, καθώς άνοιξε το βιβλίο προσφορών για την έκδοση νέου 10ετούς ομολόγου. Η αρχική καθοδήγηση για την τιμολόγηση τοποθετείται στην περιοχή του 3,47% έως 3,52%, δηλαδή περίπου 60 με 65 μονάδες βάσης πάνω από τα mid swaps, ένα εύρος που αποτυπώνει τόσο το διεθνές περιβάλλον επιτοκίων όσο και τη βελτιωμένη εικόνα του ελληνικού κινδύνου.

Τη διαδικασία «τρέχουν» ως κοινοί ανάδοχοι έξι από τα ισχυρότερα ονόματα της παγκόσμιας επενδυτικής τραπεζικής, με την BofA Securities, τη BNP Paribas, τη Deutsche Bank, τη Goldman Sachs, την JP Morgan και τη Morgan Stanley να έχουν αναλάβει τον συντονισμό της έκδοσης για λογαριασμό του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους.

Το πλαίσιο των αγορών και το μήνυμα των spreads

Η νέα έκδοση έρχεται σε μια συγκυρία όπου η ελληνική αγορά ομολόγων εμφανίζει αυξημένη σταθερότητα. Στη δευτερογενή αγορά, το 10ετές ελληνικό ομόλογο διαπραγματευόταν χθες με απόδοση περίπου 3,35%, με το spread έναντι του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου να έχει περιοριστεί στις 55 μονάδες βάσης. Το επίπεδο αυτό αντανακλά την αποκλιμάκωση του κινδύνου χώρας και τη συνεχή σύγκλιση της Ελλάδας με τον «πυρήνα» της ευρωζώνης, παρά τις διεθνείς αναταράξεις στις αγορές χρήματος.

Η απόκλιση ανάμεσα στην απόδοση της δευτερογενούς και στο guidance της νέας έκδοσης θεωρείται φυσιολογική, καθώς ενσωματώνει τόσο το premium νέας έκδοσης όσο και τη μεταβλητότητα των διεθνών αγορών επιτοκίων.

Στόχος τα 8 δισ. ευρώ και οι πρόωρες αποπληρωμές

Για το σύνολο του 2026, το Ελληνικό Δημόσιο έχει προγραμματίσει να αντλήσει από τις αγορές περίπου 8 δισ. ευρώ, ποσό που καλύπτει τις βασικές δανειακές του ανάγκες και επιτρέπει τη διατήρηση της στρατηγικής ενεργής παρουσίας στις αγορές. Υπενθυμίζεται ότι το 2025 οι συνολικές εκδόσεις είχαν ανέλθει σε περίπου 7,6 δισ. ευρώ, σε ένα περιβάλλον όπου η Ελλάδα αξιοποίησε το θετικό κλίμα για να βελτιώσει περαιτέρω τη δομή του χρέους της.

Παράλληλα, για το 2026 έχουν προγραμματιστεί πρόωρες αποπληρωμές χρέους ύψους 8,8 δισ. ευρώ, στοιχείο που ενισχύει την εικόνα δημοσιονομικής σταθερότητας και στρατηγικής ενεργής διαχείρισης του δημόσιου χρέους. Η δυνατότητα πρόωρης εξόφλησης παλαιότερων, ακριβότερων δανείων παραμένει ένα από τα βασικά πλεονεκτήματα της χώρας στο τρέχον επενδυτικό περιβάλλον.

Η ανταπόκριση των επενδυτών στο άνοιγμα του βιβλίου προσφορών θα αποτελέσει κρίσιμο τεστ για το κατά πόσο η Ελλάδα μπορεί να συνεχίσει να δανείζεται με ανταγωνιστικούς όρους, σε μια περίοδο όπου τα επιτόκια παραμένουν υψηλότερα σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια. Το ενδιαφέρον που αναμένεται να εκδηλωθεί θεωρείται βαρόμετρο για την επενδυτική εμπιστοσύνη απέναντι στην ελληνική οικονομία και στη δημοσιονομική της πορεία.

Διαβάστε επίσης: Στις αγορές σήμερα το Δημόσιο με 10ετές ομόλογο