Risk premium στη Μέση Ανατολή: Οι αγορές τιμολογούν το γεωπολιτικό σοκ και το αργό επιστρέφει πάνω από τα 60 δολάρια

Σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν από τον Οκτώβριο εκτοξεύθηκαν οι τιμές του πετρελαίου, καθώς οι αγορές επανέφεραν δυναμικά το γεωπολιτικό risk premium λόγω της κλιμακούμενης αναταραχής στο Ιράν και της αυξανόμενης αβεβαιότητας για την αντίδραση των Ηνωμένων Πολιτειών. Το αμερικανικό WTI κινήθηκε κοντά στα 62 δολάρια το βαρέλι, έχοντας ήδη ενισχυθεί σχεδόν κατά 9% στις τέσσερις προηγούμενες συνεδριάσεις, σε ένα ράλι που αιφνιδίασε μια αγορά μέχρι πρότινος προσανατολισμένη σε πτωτικά σενάρια.

Η ένταση κορυφώθηκε μετά από δημοσιεύματα σύμφωνα με τα οποία μέρος του αμερικανικού προσωπικού έλαβε οδηγίες να αποχωρήσει από τη στρατιωτική βάση Al Udeid στο Κατάρ, εγκατάσταση που στο παρελθόν είχε βρεθεί στο στόχαστρο ιρανικών αντιποίνων. Η εξέλιξη αυτή λειτούργησε ως καταλύτης για νέες αγορές συμβολαίων, σε μια αγορά που ήδη «μύριζε» κλιμάκωση.

Η Ουάσιγκτον στο επίκεντρο και το ιρανικό ρίσκο στην πρώτη γραμμή

Το κλίμα επιβαρύνθηκε περαιτέρω από τις δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος κάλεσε τους Ιρανούς να συνεχίσουν τις διαδηλώσεις κατά της κυβέρνησης του ανώτατου ηγέτη Αλί Χαμενεΐ και άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο αμερικανικής αντίδρασης, λέγοντας ότι θα «ενεργήσει αναλόγως» όταν αποκτήσει πλήρη εικόνα της κατάστασης. Σύμφωνα με τη Washington Post, το Συμβούλιο Εθνικής Ασφαλείας των ΗΠΑ συνεδρίασε χωρίς τον πρόεδρο, προετοιμάζοντας επιλογές για τα επόμενα βήματα της Ουάσιγκτον.

Για την αγορά πετρελαίου, το Ιράν παραμένει κρίσιμος παράγοντας. Η χώρα παράγει περίπου 3,3 εκατ. βαρέλια ημερησίως και αποτελεί τον τέταρτο μεγαλύτερο παραγωγό του OPEC. Οποιαδήποτε διαταραχή, ακόμη και αν δεν αφορά άμεσα την παραγωγή, είναι ικανή να επηρεάσει τις εξαγωγές και τα παγκόσμια ισοζύγια, ιδιαίτερα σε μια συγκυρία όπου η γεωπολιτική αβεβαιότητα έχει ήδη ενταθεί και στη Βενεζουέλα.

Το risk premium επιστρέφει στην αγορά ενέργειας

Αναλυτές της Citigroup εκτιμούν ότι οι εξελίξεις στο Ιράν απειλούν να «σφίξουν» τα παγκόσμια ισοζύγια πετρελαίου κυρίως μέσω της ανόδου του γεωπολιτικού ρίσκου, ακόμη κι αν οι άμεσες απώλειες στην παραγωγή παραμείνουν περιορισμένες. Όπως επισημαίνουν, οι τρέχοντες κίνδυνοι σχετίζονται περισσότερο με πολιτικές και υλικοτεχνικές τριβές, παρά με μια άμεση κατάρρευση των ροών ιρανικού αργού, γεγονός που ωστόσο αρκεί για να διατηρεί τις τιμές σε υψηλότερα επίπεδα.

Το Bloomberg σημειώνει ότι η νέα χρονιά έχει ήδη αλλάξει τον τόνο της αγοράς, καθώς το γεωπολιτικό ρίσκο αντικαθιστά σταδιακά τις ανησυχίες περί υπερπροσφοράς που είχαν οδηγήσει σε πέντε διαδοχικούς μήνες απωλειών. Το αποτέλεσμα είναι η επιστροφή ενός premium ασφαλείας στις τιμές του αργού, το οποίο ενισχύεται κάθε φορά που η Μέση Ανατολή μπαίνει σε τροχιά αστάθειας.

Ρευστότητα, options και η αγορά «κυνηγά» το ράλι

Το πρόσφατο ράλι τροφοδοτήθηκε και από τεχνικούς παράγοντες. Η αγορά ήταν «φορτωμένη» με πτωτικά στοιχήματα, τα οποία αναγκάστηκαν να κλείσουν βιαστικά καθώς οι τιμές ανέβαιναν, ενώ οι όγκοι στα options εκτινάχθηκαν σε ιστορικό υψηλό αυτή την εβδομάδα. Παράλληλα, η ετήσια αναδιάρθρωση δεικτών εμπορευμάτων πρόσθεσε νέες εισροές σε συμβόλαια αργού, ενισχύοντας περαιτέρω τη δυναμική.

Την ίδια στιγμή, κυβερνητικά στοιχεία στις ΗΠΑ έδειξαν αύξηση των αποθεμάτων αργού κατά 3,4 εκατ. βαρέλια την περασμένη εβδομάδα, τη μεγαλύτερη των τελευταίων δύο μηνών, καθώς και άνοδο των αποθεμάτων διυλισμένων προϊόντων. Ωστόσο, η αγορά αγνόησε σε μεγάλο βαθμό τα στοιχεία αυτά, επιβεβαιώνοντας ότι το ενδιαφέρον των επενδυτών είναι στραμμένο όχι στα θεμελιώδη της προσφοράς και της ζήτησης, αλλά στο γεωπολιτικό δράμα που εκτυλίσσεται στην Τεχεράνη και στις πιθανές αποφάσεις της Ουάσιγκτον.

Διαβάστε επίσης: Αγορές σε συναγερμό καθώς το πετρέλαιο αγγίζει υψηλά δύο μηνών