Δεν εξέπληξε πολλούς η απόφαση της JP Morgan να υποβαθμίσει τη σύσταση για το ελληνικό χρηματιστήριο από «overweight» σε «neutral», με όλα όσα γίνονται στο διεθνές περιβάλλον.
Όμως, προβληματίζουν αρκετά όσα έγραψαν οι αναλυτές του οίκου για τις ελληνικές τράπεζες, που αποτελούν τη «ναυαρχίδα» της ελληνικής αγοράς.
Η JP Morgan κάνει λόγο για… συνωστισμό στις τραπεζικές μετοχές (“crowded trade”), δηλαδή οι ξένοι θεσμικοί έχουν πολύ μεγάλες θέσεις σε σχέση με το συνολικό μέγεθος της αγοράς. Αυτό, τονίζει ο οίκος, αυξάνει τον κίνδυνο απότομων εκροών από τις τραπεζικές μετοχές, την ώρα μάλιστα που η μετάβαση στις ανεπτυγμένες αγορές μπορεί να φέρει εκροές από κεφάλαια αναδυόμενων αγορών.
Κυρίως οι τραπεζικές μετοχές θεωρούνται ευάλωτες σε μια διόρθωση εξαιτίας της αύξησης του ενεργειακού κόστους, ή της μειωμένης διάθεσης των επενδυτών για ανάληψη ρίσκου.
Σε αυτό το πλαίσιο, μάλιστα, ο οίκος αφαιρεί τη μετοχή της Πειραιώς από τη λίστα των κορυφαίων επιλογών της για την περιοχή CEEMEA: παρότι η μετοχή έχει discount έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών, πλέον εκτιμάται ότι στο σημερινό περιβάλλον δεν είναι ελκυστικό το προφίλ κινδύνου και ανταμοιβής.
Το «χαράτσι» στα καύσιμα
Στα χρόνια της μεγάλης κρίσης, όταν οι υπουργοί Οικονομικών και η τρόικα έψαχναν απεγνωσμένα φορολογικά έσοδα, στα καύσιμα είδαμε τα μεγαλύτερα «χαράτσια»: Αρκεί να πούμε ότι ο Ειδικός Φόρος Κατανάλωσης της αμόλυβδης ήταν 290 ευρώ το κυβικό το 2006 και σήμερα, ύστερα από καταιγισμό αυξήσεων, έχει υπερδιπλασιασθεί και φθάνει τα 700 ευρώ!
Ο Κυριάκος Μητσοτάκης άνοιξε χθες, για πρώτη φορά, μια… χαραμάδα για μείωση του ΕΦΚ. Όπως τόνισε, μιλώντας σε εκδήλωση του Bloomberg, «είμαστε ανοιχτοί στη μείωση της φορολογίας των καυσίμων, εάν πρόκειται για ευρωπαϊκή απόφαση ως απάντηση στην αύξηση των τιμών των καυσίμων στη Μέση Ανατολή και το κόστος δεν επιβαρύνει την δημοσιονομική θέση της χώρας».
Πρόκειται για μια… αδιόρατη χαραμάδα: όπως είναι σαφές από την τοποθέτηση του πρωθυπουργού, μια μείωση δεν θα έλθει ως αποτέλεσμα πρωτοβουλίας της ελληνικής κυβέρνησης, επειδή καταλαβαίνει ότι είναι υπερβολικός ο ΕΦΚ και πλέον δεν βρισκόμαστε σε συνθήκες οικονομικής κρίσης και μνημονίων. Θα μπορούσε να έλθει μόνο αν αποφασισθεί μια συντονισμένη μείωση φόρων στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Συνεπώς, ας κρατήσουμε μικρό καλάθι…
Το τίμημα για τον Φορέα Ακινήτων
Ως τις δύο Απριλίου θα τελειώσει το πολυετές σίριαλ με τον Φορέα Ακινήτων, που προβλεπόταν στον πτωχευτικό νόμο του 2020 και θα προστατεύει από τις εξώσεις ευάλωτα νοικοκυριά, τα οποία θα έχουν χάσει σε πλειστηριασμό τις κατοικίες τους. Προσφορές για να αναλάβουν το τιμόνι του Φορέα, που θα χρηματοδοτηθεί με 100 εκατ. ευρώ από τις τράπεζες, θα υποβάλουν funds που αποτελούν… συνήθεις υπόπτους για αυτές τις δουλειές: Bain Capital Credit, Christofferson, Robb & Co LLC, Fortress Credit Corp., Resolute Cepal Greece.
Θα έχει ενδιαφέρον να δούμε τι προσφορές θα υποβάλουν αυτά τα funds. Υποψιαζόμαστε ότι τα τιμήματα θα είναι πολύ χαμηλά, γιατί υπολογίζεται ότι πολύ μικρός αριθμός δικαιούχων θα ωφεληθούν από τη λειτουργία του Φορέα Ακινήτων. Και για έναν ακόμη λόγο: η δουλειά αυτή δεν είναι πολύ ελκυστική από άποψη φήμης των funds που θα την αναλάβουν, γιατί αναπόφευκτα κάποια νοικοκυριά δεν θα μπορέσουν να πληρώνουν ενοίκιο στον Φορέα για να μένουν στα σπίτια τους και θα πρέπει να γίνουν εξώσεις, με ό,τι αυτό μπορεί να σημαίνει.
Το διπλό… μπόνους στα ΕΛΠΕ
Ως η πλέον ωφελημένη μετοχή από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή αναδεικνύεται η Helleniq Energy, η οποία αφενός κερδίζει περισσότερο από +16,8% σε σχέση με τα προ-πολέμου επίπεδα, αφετέρου σκαρφαλώνει άνω των 10,2 ευρώ, κάτι το οποίο είχε να συμβεί από το μακρινό 2008 (υψηλό 18 ετών).
Τα όσα συμβαίνουν στις χώρες του Κόλπου δείχνουν να προσφέρουν μια μεγάλη ευκαιρία στην ελληνική εισηγμένη. Κι αυτό, διότι η άνοδος των διεθνών τιμών του πετρελαίου σε επίπεδα άνω των 100 δολαρίων/βαρέλι βελτιώνει τα περιθώρια διύλισης και την αποτίμηση των αποθεμάτων, λειτουργώντας ως πολλαπλασιαστής για τη μελλοντική κερδοφορία. Κάπως έτσι, η αγορά σπεύδει να προεξοφλήσει ότι η αισθητή ανάκαμψη των οικονομικών μεγεθών της περασμένης χρήσης (κέρδη 173 εκατ. ευρώ το 2025 έναντι 59 εκατ. ευρώ το 2024) θα έχει αντίστοιχη ή και καλύτερη συνέχεια το 2026.
Μην ξεχνάμε ότι στο θετικό momentum για τη Helleniq Energy έρχεται να προστεθεί και ο αμερικανικός παράγοντας. Η διπλή σύμπραξη με ExxonMobil και Chevron στον τομέα των υδρογονανθράκων συνιστά μια εξέλιξη, η οποία και δεν περνά απαρατήρητη και μαρτυρά τις προοπτικές μιας ευρύτερης σχέσης με το «made in USA» κεφάλαιο.
Έντονο ενδιαφέρον για τις τράπεζες
Σημαντικό ενδιαφέρον εκδηλώνεται για τις τράπεζες στο συνέδριο της Morgan Stanley που πραγματοποιείται στο Λονδίνο. Οι επενδυτές δείχνουν σύμφωνα με πληροφορίες ιδιαίτερο ενδιαφέρον για τα business plans των συστημικών, καθώς επίσης για τις κινήσεις εξαγορών και επέκτασης σε νέες δραστηριότητες. Για παράδειγμα από την Eurobank στο Λονδίνο βρίσκονται ο Φωκίων Καραβίας, ο Χάρης Κοκολογιάννης (CFO) και έχουν ήδη κλειστεί περίπου 100 ραντεβού με επενδυτές. Στο ίδιο μήκος κύματος κινούνται όλες οι συστημικές τράπεζες, για παράδειγμα η Πειραιώς έχει κλείσει πάνω από 60 one to man συναντήσεις με επενδυτές.
Παπουτσάνης: Έρχονται νέα deals και συνεργασίες
Ιδιαιτέρως θετικά είναι τα μεγέθη που κατέγραψε η Παπουτσάνης για το 2025. Η διοίκηση για φέτος αναμένει διψήφια άνοδο τζίρου και περαιτέρω βελτίωση της κερδοφορίας. Στο φετινό business plan περιλαμβάνονται:
- νέες συνεργασίες και περαιτέρω ανάπτυξη των υφιστάμενων και
- συνεχιζόμενη ενίσχυση των επωνύμων προϊόντων.
Σημειώνεται ότι οι εξελίξεις στον ευρωπαϊκό παραγωγικό χάρτη, με τον περιορισμό παραγωγικών εγκαταστάσεων, δημιουργούν ευκαιρίες, και αναμένεται να φέρουν νέες συνεργασίες στην Παπουτσάνης στις κατηγορίες παραγωγών για τρίτους και σαπωνομαζών.
Για το 2026 στον τομέα των επώνυμων προϊόντων, η αλλαγή στον τρόπο απόδοσης εκπτώσεων εμπορικής συνεργασίας προς επιλεγμένους πελάτες λιανικής. Η απόδοση του συμφωνημένου ποσοστού έκπτωσης θα πραγματοποιείται μέσω της έκδοσης πιστωτικού στον πελάτη και όχι μέσω τιμολογίου, όπως ίσχυε έως και το 2025. Η αλλαγή αυτή θα επηρεάσει λογιστικά τις πωλήσεις, με αντίστοιχη όμως μείωση των Δαπανών Διάθεσης, χωρίς επίπτωση στην τελική κερδοφορία της εταιρείας.
YKNOT: Ποντάρει στη ναυτιλία και προχωρά σε ΑΜΚ
Τη διαφορετική αντίδραση της ναυτιλίας σε σχέση με άλλες οικονομικές δραστηριότητες επισήμανε ο διευθύνων σύμβουλος της εισηγμένης YKNOT (πρώην Κυριακούλης) κ. Γεώργιος Κουτσός υποστηρίζοντας πως σε περιόδους κρίσης όπως η σημερινή με κύριο χαρακτηριστικό τη μείωση της χωρητικότητας, τα ναύλα ανεβαίνουν και οι εταιρείες του κλάδου ενισχύουν τα έσοδά τους και επανέλαβε την πρόθεση της εισηγμένης να ενισχύσει το αποτύπωμά της στην ποντοπόρο ναυτιλία μέσω της επικείμενης αύξησης κεφαλαίου.
Ειδικότερα, η indigo Marine των αδερφών Ρήγα και Θεόδωρου Τζώρτζη με 26,75% έχει δεσμευτεί να καλύψει το ποσοστό της (περίπου 6 εκατ. ευρώ) και να διαθέσει άλλα 4 εκατ. για την αγορά αδιάθετων μετοχών. Σύνολο δηλαδή 10 εκατ. ευρώ. Η εταιρεία αναμένεται να ρίξει έως 11 εκατ. ευρώ για επενδύσεις σε πλοία της ποντοπόρου ναυτιλίας.
Το deal Euroxx – Optima αλλάζει τον χάρτη των χρηματιστηριακών
Όπως γνωστοποίησε η Euroxx Χρηματιστηριακή, το Διοικητικό της Συμβούλιο ενημερώθηκε στις 17 Μαρτίου 2026 για την κατάθεση Non-Binding Offer από την Optima bank.
Η πρόταση αφορά την απόκτηση υφιστάμενων μετοχών από συγκεκριμένους μετόχους, με τους οποίους η τράπεζα βρίσκεται σε συζητήσεις.
Η πρόταση έχει καθαρά μη δεσμευτικό χαρακτήρα, ενώ η ολοκλήρωση της ενδεχόμενης συναλλαγής τελεί υπό σειρά προϋποθέσεων, μεταξύ των οποίων η επιτυχής ολοκλήρωση νομικού, οικονομικού και φορολογικού ελέγχου (due diligence), η συνέχιση των διαπραγματεύσεων μεταξύ των δύο πλευρών και η επίτευξη οριστικών συμφωνιών.
Το deal δίνει άλλον αέρα στην Optima Bank που ενισχύει σαφώς την θέση της στην Τραπεζική αγορά και στέκεται δίπλα σε καθιερωμένους παίκτες όπως η Εθνική Χρηματιστηριακή, η Eurobank Equities και η Πειραιώς ΑΕΠΕΥ.
Θέση την οποία καταλαμβάνει με το ισχυρό μερίδιο που υπερβαίνει το 13% αλλά κυρίως από το ότι αλλάζουν οι ισορροπίες, αφού καθιστά σαφές ότι η αγορά πάει προς ένα νέο μοντέλο που θέλει μια χρηματιστηριακή να συνδυάζει τραπεζική υποστήριξη και ισχυρή κεφαλαιακή βάση.
Αλλαγές οι οποίες εν πολλοίς υπαγορεύονται και από την Euronext και την νέα πίστα που οι χρηματιστηριακές θα κληθούν να «τρέξουν».
Καλά νέα από Bally’s Intralot
Το Flashnote της Bally’s Intralot έδειξε ότι ο μετασχηματισμός του ομίλου εξελίσσεται ομαλά, οι βασικοί επιχειρησιακοί άξονες αποδίδουν και η ενσωμάτωση της Bally’s International Interactive με την Intralot προχωρά σύμφωνα με τον σχεδιασμό.
Να σημειωθεί ότι η Bally’s μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής του Οκτωβρίου, η BYLOT έχει αναδειχθεί σε παγκόσμιο παίκτη στο iGaming και τις λοταρίες, με την Bally’s να διατηρεί ποσοστό ελέγχου 58% και να ενοποιεί πλέον τα οικονομικά της αποτελέσματα.
Η Bally’s ανακοίνωσε για το τέταρτο τρίμηνο του 2025 έσοδα 746,2 εκατ. δολαρίων, αυξημένα κατά 28,6% σε ετήσια βάση, επιβεβαιώνοντας ότι η περσινή χρήση είχε έντονα χαρακτηριστικά ανάπτυξης και αναδιάρθρωσης.
Τα Bally’s Intralot B2C revenues διαμορφώθηκαν στα 236,5 εκατ. δολάρια, καταγράφοντας άνοδο 13,9%, με βασικούς μοχλούς το Ηνωμένο Βασίλειο, την Ισπανία και την προσθήκη των δραστηριοτήτων B2C της Intralot. Την ίδια στιγμή, το North America Interactive συνέχισε με ακόμη υψηλότερους ρυθμούς, σημειώνοντας αύξηση 55,4%.
Ωστόσο το κερασάκι ανήκει στους μετόχους αφού θα λάβουν μέρισμα μετά από 13 χρόνια αφού η εταιρεία ανακοίνωσε ότι θα διανείμει μέρισμα 30 εκατ. ευρώ. Το μέρισμα αντιστοιχεί σε περίπου 1,6 λεπτά ανά μετοχή αλλά η εταιρεία είπε ότι θα διανείμει φέτος και προμέρισμα μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων α’ εξαμήνου για το 2026. Έτσι δεν αποκλείεται η χρηματική διανομή για φέτος ν’ αυξηθεί σημαντικά μέσα στη χρονιά και αν και μικρή αποτελεί μια καλή αρχή.
Η Ρουμανία και το focus της Aktor
Στο Βουκουρέστι θα βρεθεί ο Αλέξανδρος Εξάρχου της AKTOR από τις 30 Μαρτίου έως την 1η Απριλίου 2026 συμμετέχοντας στο The Economist Romania Government Roundtable που θα συγκεντρώσει κορυφαίους πολιτικούς και οικονομικούς παράγοντες της περιοχής.
Το ενδιαφέρον του ομίλου Aktor είναι δεδηλωμένο για την Ρουμανία αφού η AKTOR Ρουμανίας, θυγατρική του Ομίλου AKTOR, διαθέτει ισχυρή παρουσία 20 ετών στη χώρα, υλοποιώντας κρίσιμα σιδηροδρομικά και οδικά έργα. Αυτή τη στιγμή εκτελεί σημαντικά έργα, όπως το σιδηροδρομικό τμήμα Apața–Cața (€507 εκατ.) και οδικούς άξονες (Α0), με το συνολικό ανεκτέλεστο να ξεπερνά τα 900 εκατ. ευρώ, ενώ διεκδικεί νέα έργα 4 δισ. ευρώ.
Ναυτιλιακή εκδήλωση χωρίς Κικίλια
Στη ναυτιλιακή λέσχη Πειραιά έγινε χθες μια εκδήλωση που επιβεβαιώνει τον διαχρονικό της ρόλο ως σημείο αναφοράς για το δημόσιο διάλογο της ναυτιλιακής κοινότητας. Όμως, μας ξένισε κάπως ότι κεντρικός ομιλητής ήταν ο κυβερνητικός εκπρόσωπος Παύλος Μαρινάκης. Ο οποίος ανέπτυξε τις σύγχρονες προτεραιότητες της κυβερνητικής πολιτικής , με έμφαση στην θεσμική σταθερότητα, τη διεθνή θέση της χώρας και τη διαρκή σύνδεση της ναυτιλίας με την εθνική οικονομία.
Ίσως ο υπουργός ναυτιλίας, Βασίλης Κικίλιας να είχε κάποια άλλη υποχρέωση.
Διαβάστε επίσης :
Το «μαύρο» σενάριο για τις τράπεζες, το φρένο στις αυξήσεις κεφαλαίου, το σχέδιο της CrediaBank και οι κινήσεις του Εξάρχου
Επιχειρούν αντίδραση οι αγορές, χασούρα 9,8 δισ. στο ΧΑ, η σούπερ έκπτωση από ΜΕΤΚΑ και η επιστροφή Λαυρεντιάδη
Οι μετοχές που κερδίζουν στον… πόλεμο, ζητούνται εξηγήσεις για τον ΒΟΑΚ, εταιρεία πληροφορικής πάει για ΧΑ και ο πύργος της ΑΒΑΞ
- Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.
Μ.Η.Τ. 242183