Οι αγορές προεξοφλούν δύο αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ το 2026 λόγω ενεργειακού σοκ και πληθωρισμού. Πιέσεις σε ομόλογα και ευρώ
Σημαντική μεταστροφή καταγράφεται στις αγορές, με τους traders να εγκαταλείπουν το σενάριο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής και να προεξοφλούν πλέον δύο αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα μέσα στο 2026.
Η αλλαγή αυτή αποτυπώνεται ξεκάθαρα στις αγορές παραγώγων, όπου τα swaps σε ευρώ δείχνουν σύσφιγξη της τάξης των 50 μονάδων βάσης, για πρώτη φορά από τις αρχές Μαρτίου. Πρόκειται για μια ένδειξη ότι οι επενδυτές επανεκτιμούν τις πληθωριστικές πιέσεις, υπό το βάρος των γεωπολιτικών εξελίξεων.
Καθοριστικό ρόλο στην αλλαγή κλίματος διαδραμάτισε η νέα άνοδος στις τιμές ενέργειας, μετά τις επιθέσεις σε ενεργειακές υποδομές στο Ιράν και ειδικότερα στο κοίτασμα φυσικού αερίου South Pars, που αποτελεί κρίσιμο κόμβο για την παγκόσμια αγορά.
Πίεση σε ομόλογα και ευρώ
Η αναθεώρηση των προσδοκιών για τα επιτόκια είχε άμεση επίδραση στις αγορές ομολόγων, οδηγώντας σε αντιστροφή του πρόσφατου ράλι. Οι αποδόσεις κινήθηκαν ανοδικά, με το διετές γερμανικό ομόλογο να φθάνει στο 2,47%, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο του 2024.
Παράλληλα, το ευρώ υποχώρησε έναντι του δολαρίου, διαγράφοντας τα πρόσφατα κέρδη και κινούμενο κοντά στα 1,15 δολάρια, καθώς η αβεβαιότητα γύρω από τον πληθωρισμό και τη νομισματική πολιτική ενισχύει τη μεταβλητότητα στις αγορές συναλλάγματος.
Η εικόνα αυτή αποτυπώνει την ευαισθησία των αγορών στις εξελίξεις στην ενέργεια, με το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο να λειτουργούν ως βασικοί παράγοντες διαμόρφωσης των προσδοκιών.
Στο επίκεντρο η συνεδρίαση της ΕΚΤ
Το ενδιαφέρον στρέφεται πλέον στη συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, όπου αναμένεται να διατηρηθεί αμετάβλητο το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2%.
Ωστόσο, το βάρος πέφτει στις νέες μακροοικονομικές προβλέψεις και στις εκτιμήσεις για τις επιπτώσεις της ενεργειακής κρίσης στην ευρωπαϊκή οικονομία. Οι αγορές θα αναζητήσουν σαφή σήματα για την πορεία της νομισματικής πολιτικής, ιδιαίτερα μέσα από τις δηλώσεις της προέδρου Κριστίν Λαγκάρντ.
Σε ένα περιβάλλον αυξημένης γεωπολιτικής έντασης και ενεργειακής αβεβαιότητας, η ΕΚΤ καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στον έλεγχο του πληθωρισμού και τη διατήρηση της οικονομικής σταθερότητας, με τις αγορές να προεξοφλούν ήδη πιο επιθετικές κινήσεις σε σχέση με το πρόσφατο παρελθόν.
Διαβάστε επίσης: ΕΚΤ: Στάση αναμονής για τα επιτόκια – Κρίσιμος μήνας ο Ιούνιος
Μ.Η.Τ. 242183