Η JP Morgan διατηρεί σύσταση «overweight» για τη ΔΕΗ, με ισχυρά αποτελέσματα 2025, στόχους 2026 και τιμή-στόχο τα 21 ευρώ
Η ισχυρή πορεία της ΔΕΗ το 2025 επιβεβαιώνεται και από τη JP Morgan, η οποία διατηρεί θετική στάση για τη μετοχή του ομίλου, επισημαίνοντας ότι τα αποτελέσματα κινήθηκαν εντός στόχων και ενισχύουν την ορατότητα για το 2026. Η επενδυτική τράπεζα επαναλαμβάνει τη σύσταση «overweight», θέτοντας τιμή-στόχο τα 21 ευρώ έως το τέλος του 2027, σε σημαντική απόσταση από τα επίπεδα διαπραγμάτευσης του Μαρτίου 2026.
Η εικόνα που προκύπτει από τα οικονομικά στοιχεία δείχνει έναν ενεργειακό όμιλο που έχει περάσει σε φάση ωρίμανσης, με σταθερή κερδοφορία, ισχυρό επενδυτικό αποτύπωμα και σαφή στρατηγική μετάβασης.
Κερδοφορία πάνω από τις εκτιμήσεις και έλεγχος της μόχλευσης
Τα οικονομικά αποτελέσματα του 2025 αποτυπώνουν τη δυναμική της ΔΕΗ, με τα προσαρμοσμένα EBITDA να διαμορφώνονται στα 2,05 δισ. ευρώ, ελαφρώς πάνω από τον στόχο, ενώ τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στα 450 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις της αγοράς.
Την ίδια στιγμή, ο δείκτης καθαρού χρέους προς EBITDA παρέμεινε υπό έλεγχο στο 3,2x, χαμηλότερα από τον στόχο του 3,5x, στοιχείο που ενισχύει την αξιοπιστία του επενδυτικού story.
Η διοίκηση έστειλε ξεκάθαρο μήνυμα συνέχειας, επιβεβαιώνοντας τον σχεδιασμό για το 2026 και την πλήρη απολιγνιτοποίηση έως το τέλος του ίδιου έτους, ένα κομβικό ορόσημο για τη μετάβαση της εταιρείας.
Επενδύσεις και ΑΠΕ οδηγούν τη νέα ΔΕΗ
Η στρατηγική της ΔΕΗ εστιάζει ολοένα και περισσότερο στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και στη διαφοροποίηση του ενεργειακού μείγματος. Το 2025, οι επενδύσεις διαμορφώθηκαν στα 2,8 δισ. ευρώ, ενώ η λιγνιτική παραγωγή συνέχισε να υποχωρεί, περιοριζόμενη στο 13% του συνολικού μείγματος.
Αντίθετα, οι ΑΠΕ ενισχύουν τη θέση τους, φτάνοντας το 33% της παραγωγής, με την εγκατεστημένη ισχύ να ανέρχεται στα 7,2 GW και σημαντικό χαρτοφυλάκιο έργων σε εξέλιξη.
Παράλληλα, οι διεθνείς δραστηριότητες αποκτούν αυξανόμενη βαρύτητα, συμβάλλοντας σημαντικά τόσο στα έσοδα όσο και στην κερδοφορία του ομίλου, στοιχείο που διαφοροποιεί περαιτέρω το επιχειρηματικό μοντέλο.
Στόχοι 2026 και προοπτικές ανάπτυξης
Η διοίκηση της ΔΕΗ επαναβεβαίωσε τους στόχους για το 2026, διατηρώντας τον πήχη υψηλά, με εκτιμώμενα EBITDA στα 2,4 δισ. ευρώ και καθαρά κέρδη που προσεγγίζουν τα 700 εκατ. ευρώ.
Η προοπτική αυξημένου μερίσματος, που αναμένεται να φτάσει τα 0,80 ευρώ ανά μετοχή, ενισχύει το επενδυτικό ενδιαφέρον, ενώ η πρόοδος στα έργα ΑΠΕ και οι ευνοϊκές υδρολογικές συνθήκες του πρώτου τριμήνου δημιουργούν πρόσθετη δυναμική.
Σύμφωνα με τη JP Morgan, η αποτίμηση της εταιρείας παραμένει ελκυστική, με δείκτη P/E κοντά στο 15x για το 2026 και υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης σε σύγκριση με άλλους ευρωπαϊκούς ενεργειακούς ομίλους.
Σταθερό επενδυτικό story σε ένα ασταθές ενεργειακό περιβάλλον
Παρά τις διεθνείς ενεργειακές αναταράξεις, η ΔΕΗ εμφανίζεται θωρακισμένη, με περιορισμένη έκθεση σε κρίσιμα σημεία όπως τα Στενά του Ορμούζ και με στρατηγική που εστιάζει στη βιωσιμότητα και την ενεργειακή μετάβαση.
Η συνολική εικόνα που αποτυπώνεται είναι αυτή ενός ομίλου που δεν ακολουθεί απλώς τις εξελίξεις, αλλά επιχειρεί να διαμορφώσει τον νέο ενεργειακό χάρτη, με σαφείς στόχους και μετρήσιμα αποτελέσματα.
Διαβάστε επίσης; ΔΕΗ: «Άλμα» EBITDA στα €2 δισ. και μέρισμα €0,60 – Στο 87% οι πράσινες επενδύσεις
Μ.Η.Τ. 242183