Η BofA διατηρεί σύσταση buy για τη Metlen και τιμή-στόχο €52. Στο επίκεντρο το γάλλιο, τα κρίσιμα ορυκτά, η αλουμίνα και τα ενεργειακά έργα
Ισχυρό επενδυτικό αφήγημα γύρω από τα κρίσιμα ορυκτά, το γάλλιο και τη νέα βιομηχανική στρατηγική της Metlen διαπιστώνει η Bank of America μετά την επίσκεψη των αναλυτών της στην Ελλάδα και τις συναντήσεις με τη διοίκηση του ομίλου.
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος διατηρεί σύσταση αγοράς για τη μετοχή και τιμή-στόχο στα 52 ευρώ, εκτιμώντας περιθώριο ανόδου άνω του 25%, ενώ εμφανίζεται ιδιαίτερα αισιόδοξος για τις νέες πηγές κερδοφορίας που αναπτύσσει ο όμιλος σε έναν τομέα στρατηγικής σημασίας για την Ευρώπη και τη διεθνή βιομηχανία.
Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος βρέθηκαν οι επενδύσεις της Metlen στα κρίσιμα μέταλλα, η παραγωγή γαλλίου σε βιομηχανική κλίμακα και η αναδιάρθρωση του ενεργειακού χαρτοφυλακίου μετά τις προκλήσεις που αντιμετώπισε η εταιρεία το 2025.
Τα κρίσιμα ορυκτά μετατρέπονται σε νέο πυλώνα ανάπτυξης
Η Bank of America διαπιστώνει ότι το επιχειρηματικό σχέδιο της Metlen για τα κρίσιμα ορυκτά έχει προχωρήσει σημαντικά ταχύτερα από ό,τι είχε παρουσιαστεί στην Ημέρα Επενδυτών του 2025, δημιουργώντας νέες προοπτικές αξίας για τον όμιλο.
Ιδιαίτερη εντύπωση προκάλεσαν τα αποτελέσματα της πιλοτικής μονάδας υδρομεταλλουργίας, η οποία απέδειξε ότι η εταιρεία μπορεί να ανακτά οικονομικά εκμεταλλεύσιμες ποσότητες μετάλλων από μη συμβατικές πρώτες ύλες και βιομηχανικά κατάλοιπα.
Η στρατηγική αυτή δίνει στη Metlen τη δυνατότητα να αξιοποιήσει αποθέματα σκωρίας που βρίσκονται ήδη στην κατοχή της, αλλά και να δημιουργήσει μια νέα δραστηριότητα επεξεργασίας πρώτων υλών τρίτων, ανοίγοντας έναν εντελώς νέο κύκλο εσόδων.
Για τους αναλυτές της BofA, η εξέλιξη αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία σε μια περίοδο όπου η Ευρώπη αναζητά επειγόντως εναλλακτικές πηγές εφοδιασμού κρίσιμων μετάλλων και πρώτων υλών, περιορίζοντας την εξάρτησή της από την Κίνα και άλλες αγορές.
Το γάλλιο αναδεικνύεται σε «χρυσό» μέταλλο για τη Metlen
Το μεγαλύτερο ενδιαφέρον συγκεντρώνει το επενδυτικό σχέδιο για την παραγωγή γαλλίου, ενός από τα πλέον στρατηγικά μέταλλα για τη βιομηχανία ημιαγωγών, τηλεπικοινωνιών, αμυντικών εφαρμογών και τεχνολογιών αιχμής.
Οι αναλυτές επισκέφθηκαν τις εγκαταστάσεις του ομίλου και διαπίστωσαν ότι η παραγωγή γαλλίου έχει ήδη περάσει σε βιομηχανική κλίμακα, με στόχο την επίτευξη πλήρους δυναμικότητας 50 τόνων ετησίως έως το τέλος του 2027.
Η εξέλιξη αυτή ενισχύει τις προσδοκίες για υψηλότερη κερδοφορία από όση είχε αρχικά υπολογιστεί. Μάλιστα, η Bank of America εκτιμά ότι η πρόβλεψη για ετήσια λειτουργικά κέρδη ύψους 40 εκατ. ευρώ από τη δραστηριότητα αυτή ενδέχεται να αποδειχθεί συντηρητική, καθώς οι διεθνείς τιμές του γαλλίου παραμένουν σε υψηλά επίπεδα λόγω της αυξημένης ζήτησης και των περιορισμών προσφοράς.
Επέκταση στην αλουμίνα με στήριξη από τη Rio Tinto
Θετικά αξιολογεί η BofA και την πρόοδο που καταγράφεται στο μέτωπο της αλουμίνας, όπου η Metlen υλοποιεί επενδυτικό πρόγραμμα επέκτασης της παραγωγικής της βάσης.
Η ύπαρξη μακροχρόνιας συμφωνίας με τη Rio Tinto προσφέρει αυξημένη ορατότητα για την εμπορική αξιοποίηση της επιπλέον παραγωγής, μειώνοντας παράλληλα τον επιχειρηματικό κίνδυνο που συνοδεύει μεγάλες βιομηχανικές επενδύσεις.
Η ενίσχυση της δραστηριότητας στην αλουμίνα έρχεται να συμπληρώσει τη στρατηγική καθετοποίησης του ομίλου στον τομέα των μετάλλων, δημιουργώντας επιπλέον οικονομίες κλίμακας και βελτιώνοντας τη διεθνή ανταγωνιστικότητά του.
Νέα φιλοσοφία στα ενεργειακά έργα μετά τα προβλήματα του 2025
Ιδιαίτερο βάρος δόθηκε και στις κινήσεις που ακολούθησαν τα profit warnings του 2025, τα οποία συνδέθηκαν με υπερβάσεις κόστους σε ενεργειακά έργα.
Η διοίκηση της Metlen εμφανίστηκε καθησυχαστική απέναντι στους αναλυτές, επισημαίνοντας ότι έχουν ήδη σχηματιστεί οι απαραίτητες προβλέψεις για τα προβληματικά έργα και ότι η πλειονότητά τους αναμένεται να ολοκληρωθεί μέσα στο 2026 και το 2027.
Παράλληλα, ο όμιλος αλλάζει ριζικά το επιχειρηματικό του μοντέλο στον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας.
Η νέα στρατηγική προβλέπει ότι τα έργα δεν θα κατασκευάζονται πλέον χωρίς εξασφαλισμένο αγοραστή και χωρίς προκαθορισμένη τιμή πώλησης. Αντίθετα, η Metlen θα προχωρά μόνο σε έργα με συμφωνημένες εμπορικές αποδόσεις και προκαθορισμένο οικονομικό αποτέλεσμα, περιορίζοντας σημαντικά τον επενδυτικό κίνδυνο.
Η επόμενη ημέρα των ΑΠΕ περνά από τα υβριδικά έργα
Σύμφωνα με την Bank of America, η αγορά των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας εισέρχεται σε νέα φάση, με τις μπαταρίες αποθήκευσης να αποκτούν πλέον πρωταγωνιστικό ρόλο.
Η υπερπροσφορά ηλεκτρικής ενέργειας κατά τις μεσημβρινές ώρες σε πολλές αγορές έχει περιορίσει την κερδοφορία των παραδοσιακών φωτοβολταϊκών έργων, οδηγώντας τον κλάδο σε μοντέλα υβριδικών εγκαταστάσεων που συνδυάζουν παραγωγή και αποθήκευση ενέργειας.
Η Metlen φαίνεται να προσαρμόζεται έγκαιρα σε αυτή τη μετάβαση, επενδύοντας σε έργα που ενσωματώνουν μπαταρίες μεγάλης κλίμακας και προσφέρουν υψηλότερες αποδόσεις σε βάθος χρόνου.
Για την Bank of America, ο όμιλος εξελίσσεται σταδιακά σε έναν ευρωπαϊκό παίκτη στρατηγικών πρώτων υλών, με σημαντική έκθεση σε κρίσιμα ορυκτά, προηγμένη μεταλλουργία και ενεργειακές υποδομές, στοιχεία που μπορούν να δημιουργήσουν έναν νέο κύκλο ανάπτυξης και υψηλότερης κερδοφορίας τα επόμενα χρόνια.
Διαβάστε επίσης: Morgan Stanley: Η Metlen στους βασικούς ωφελημένους του ευρωπαϊκού σχεδίου για κρίσιμες πρώτες ύλες
Μ.Η.Τ. 242183