Μια περίεργη φημολογία για νέα deals στον τραπεζικό τομέα «σέρνεται» το τελευταίο διάστημα και συντηρείται από ορισμένα δημοσιεύματα, χωρίς ως τώρα να υπάρχει έστω και μία δήλωση από πλευράς κυβέρνησης, Τράπεζας της Ελλάδος, ή τραπεζικών στελεχών που να την δικαιολογεί.
Σε μια αγορά συγκεντρωμένη κατά 95% σε τέσσερις μεγάλες τράπεζες, η συζήτηση για deals μεταξύ των μεγάλων φαίνεται τουλάχιστον περίεργη. Μπορεί να «γράφει» ωραία η έννοια της δημιουργίας ενός «εθνικού πρωταθλητή» με μεγέθη που θα τον κάνουν «ορατό» στην Ευρώπη, αλλά δεν είναι και ό,τι καλύτερο για την οικονομία και τον ανταγωνισμό στο τραπεζικό σύστημα να δημιουργηθεί ένας γίγαντας με μερίδιο αγοράς της τάξεως του 40%.
Αν αποκλείσει κανείς ένα deal αυτής της κατηγορίας, η επόμενη σκέψη θα γίνει, αναπόφευκτα, για το μέλλον της CrediaBank. Θα μπορούσε, άραγε, να περάσει στον έλεγχο μιας συστημικής τράπεζας; Η απάντηση και εδώ είναι ότι κάτι τέτοιο θα ήταν πολύ δύσκολο. Η CrediaBank περιγράφεται, για παράδειγμα, από τον Γιάννη Στουρνάρα συνεχώς ως ο «πέμπτος πόλος» του τραπεζικού συστήματος, που προορίζεται να τονώσει τον ανταγωνισμό, με ό,τι αυτό μπορεί να σημαίνει για τους καταθέτες και τους δανειολήπτες. Από αυτή την άποψη, η ενσωμάτωσή της σε ένα συστημικό όμιλο δεν φαίνεται να είναι επιθυμητή.
Έτσι, όπως λένε τραπεζικά στελέχη, μάλλον όλη αυτή η συζήτηση ακυρώνεται εξαρχής. Αν υπάρχει ενδεχόμενο να δούμε κάποιο μεγάλο deal θα πρέπει να κοιτάξουμε προς το εξωτερικό και κυρίως προς τη Unicredit, που πάντως ακόμη δεν έχει πάρει απόφαση να κάνει οποιαδήποτε κίνηση για τον έλεγχο της Alpha Bank.
Τα 7 δισ. ευρώ που κάνουν τη διαφορά στο ΧΑ
Εάν κάτι κάνει τη… διαφορά στη φετινή χρονιά για το ελληνικό χρηματιστήριο, αυτό δεν είναι τόσο πολύ τα κέρδη στο ταμπλό, αλλά οι διαδοχικές αντλήσεις κεφαλαίων από τις εισηγμένες, οι οποίες έρχονται να υπενθυμίσουν σε όλους τον πραγματικό ρόλο του Χρηματιστηρίου στην οικονομία: Μηχανισμός άντλησης φθηνής ρευστότητας. Από τις αρχές του έτους, οι εταιρείες του Euronext Athens έχουν καταφέρει να «σηκώσουν» περισσότερα από 7 δισ. ευρώ (!), εφόσον αθροίσουμε τις αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου (ΑΜΚ), τις αρχικές δημόσιες προσφορές (IPO) και τις εκδόσεις διαπραγματεύσιμων ομολόγων. Πρόκειται για ένα ποσό, το οποίο ήδη είναι πολλαπλάσιο της περσινής επίδοσης (2,5 δισ. ευρώ), ενώ τελεί σε τροχιά επίτευξης του καλύτερου ρεκόρ της μεταμνημονιακής περιόδου.
Πέραν των πρόσφατων κινήσεων από τη ΔΕΗ (4,25 δισ. ευρώ) και την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών (530 εκατ. ευρώ), οι οποίες έκαναν μεγάλο… γκελ στην αγορά, μόλις την περασμένη εβδομάδα η Aktor Group εξήγγειλε την κεφαλαιακή ενίσχυση κατά 650 εκατ. ευρώ, ενώ η αντίστοιχη ανακοίνωση της ΕΛΒΑΛΧΑΛΚΟΡ προέβλεπε ΑΜΚ ύψους 250 εκατ. ευρώ. Οι συγκεκριμένες πρωτοβουλίες, εκτός της αυτονόητης βελτίωσης των αναπτυξιακών προοπτικών της επόμενης ημέρας, παρέχουν και την ευκαιρία προσέλκυσης επενδυτών από το εξωτερικό, ανανεώνοντας τα μετοχολόγια και ανοίγοντας την πόρτα σε νέο «αίμα». Φυσικά, σ’ αυτό το τελευταίο η προδιαγεγραμμένη πορεία του Euronext Athens προς τις Αναπτυγμένες Αγορές επιτελεί κεντρικό ρόλο.
Όλα αυτά αποκτούν έξτρα σημασία, αν λάβουμε υπόψη αφενός ότι μέχρι την άνοιξη του 2027 υπάρχει το δεδομένο «αγκάθι» των βουλευτικών εκλογών, αφετέρου ότι το τρέχον διεθνές περιβάλλον εξακολουθεί να μην είναι υποστηρικτικό. Τα όσα έλαβαν χώρα ανάμεσα σε ΗΠΑ, Ιράν, Ισραήλ και Λίβανο κατά τη διάρκεια του Σαββατοκύριακου, μαρτυρούν ότι ο κίνδυνος των γεωπολιτικών αναταράξεων μόνο ως πεπερασμένο γεγονός δεν θα πρέπει να αντιμετωπίζεται. Την ίδια ώρα, η «πόρτα» της Federal Reserve για πιθανή αύξηση των επιτοκίων το φθινόπωρο, σε συνδυασμό με την απόφαση της ΕΚΤ να προχωρήσει σε σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής κατά 25 μονάδες βάσης, έρχονται να αλλάξουν επί τα χείρω τις ισορροπίες στο κομμάτι του κόστους χρήματος. Με ό,τι αυτό συνεπάγεται για τις προοπτικές των μετοχών.
Σε ρυθμούς διόρθωσης η αγορά
Το κλείσιμο του πρώτου εξαμήνου βρίσκει το ΧΑ σε ρυθμούς διόρθωσης, έχοντας «φορτωθεί» με κέρδη που ξεπερνούν το 15% από την αρχή του έτους. Από αυτή την άποψη, έχει ιδιαίτερο ενδιαφέρον η τεχνική εικόνα της αγοράς.
Όπως γράφει στην εβδομαδιαία του ανάλυση ο Μάνος Χατζηδάκης της Beta, «διαγραμματικά, ο Γενικός Δείκτης επισκέφθηκε τα υψηλά των 2.500 μονάδων όπου συνάντησε αξιοσημείωτη προσφορά μπαίνοντας αυτή την φορά σε καθαρά διορθωτική κίνηση. Προς ώρας οι διακυμάνσεις είναι ελεγχόμενες και η κίνηση συντελείται με μικρά ημερήσια σώματα. Παρόλα αυτά το περιθώριο διόρθωσης αφήνει αρκετό χώρο “χωνέματος” των τιμών καθώς η βασική στήριξη βρίσκεται στην γνώριμη περιοχή του ανοδικού χάσματος μεταξύ 2.396-2.415 μονάδων. Οι ταλαντωτές πλέον έχουν αποφορτιστεί από τις υπερτιμημένες ζώνες ημερήσια και εβδομαδιαία βάση ενώ στα ωριαία διαγράμματα ακουμπούν σε υποτιμημένες ζώνες. Η συσσώρευση είναι το βασικό σενάριο για την ερχόμενη εβδομάδα ενώ σημαντικές πληροφορίες για την εκτόνωση των ρευστοποιήσεων από την κατοχύρωση κερδών θα αντληθούν από την συρρίκνωση του ημερήσιου τζίρου, γεγονός το οποίο ήδη βρίσκεται σε εξέλιξη».
Κρυφτούλι με τις αγορές
Οι Αμερικανοί και οι Ιρανοί μάς λαχτάρησαν το Σαββατοκύριακο με τα εκατέρωθεν χτυπήματα που άρχισαν από τον Τραμπ αμέσως μόλις έκλεισαν τα χρηματιστήρια την Παρασκευή, αλλά την Κυριακή, λίγο πριν ανοίξουν και πάλι οι αγορές, ήλθε η εκτόνωση. Αυτό το «κρυφτούλι» με τις αγορές φαίνεται ότι επιτρέπει να ξεκινήσει καλά αυτή η εβδομάδα, με πτώση του πετρελαίου και άνοδο των μετοχών.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των αμερικανικών δεικτών, συμπεριλαμβανομένων των S&P 500 και Nasdaq 100, σημείωσαν άνοδο στην Ασία, καθώς πληροφορίες αναφέρουν ότι οι δύο πλευρές συμφώνησαν σε παύση των χτυπημάτων και σε επικείμενες συνομιλίες στο Κατάρ. Χάρη σε αυτή την υποχώρηση, το πετρέλαιο Brent απομακρύνθηκε από τα υψηλά της συνεδρίασης, απορροφώντας τους κραδασμούς από την κλιμάκωση των προηγούμενων ημερών.
Οι επενδυτές δείχνουν να αποτιμούν την ένταση ως παροδική. Αναλυτές εκτιμούν ότι ο Τραμπ ίσως αναγκαστεί να κάνει παραχωρήσεις πλησιάζοντας προς τις ενδιάμεσες εκλογές, ενώ δεν υποτιμάται η προοπτική μιας έμμεσης επιστροφής του Ιράν στο παγκόσμιο εμπόριο. Με τον γεωπολιτικό κίνδυνο να «ξεφουσκώνει», οι παγκόσμιες μετοχές παραμένουν σε τροχιά για το καλύτερο τρίμηνό τους από το 2020.
Την ίδια στιγμή, παρατηρείται μια ευρύτερη αναδιάταξη στα χαρτοφυλάκια. Οι επενδυτές κατοχυρώνουν κέρδη από τον κλάδο της τεχνολογίας και των ημιαγωγών, πιέζοντας τις ασιατικές αγορές, και στρέφονται σε ένα ευρύτερο φάσμα μετοχών στην αμερικανική αγορά.
Πλέον, με το «κρυφτούλι» να έχει λήξει –προς το παρόν– το ενδιαφέρον της εβδομάδας επιστρέφει στα μακροοικονομικά θεμελιώδη: στα κρίσιμα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ και στις τοποθετήσεις των κεντρικών τραπεζιτών, όπως του επικεφαλής της Fed, Κέβιν Ουόρς, στο φόρουμ της Σίντρα, όπου θα αναζητηθούν ενδείξεις για τη μελλοντική πορεία των επιτοκίων.
Οι κινήσεις του Περιστέρη
Έχει κάνει πολλά για τους μετόχους ο Γιώργος Περιστέρης και αυτό αποτυπώνεται στην εντυπωσιακή φετινή πορεία της μετοχής της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με κέρδη της τάξεως του 80% φέτος.
Όμως, οι συγκρίσεις με το «απέναντι μαγαζί» της Aktor είναι αναπόφευκτες, τώρα τελευταία. Εκεί, ως γνωστόν, συντελείται μια κοσμογονία, πρωτίστως στον ενεργειακό τομέα και με «ώθηση» από τη συνεργασία με τους Αμερικανούς, ενώ τελευταίο δείγμα γραφής ήταν η άντληση κολοσσιαίου ποσού, σχεδόν 1 δισ., με αύξηση κεφαλαίου και διεθνή έκδοση ομολόγων.
Κάπως έτσι, ο Γ. Περιστέρης κοιτάζει να βγάλει και αυτός κάποιον… λαγό από το καπέλο. Ποιος θα μπορούσε να είναι αυτός; Τα μεγάλα οδικά έργα για την αποσυμφόρηση της Αττικής, για τα οποία έχει μιλήσει με έμφαση το τελευταίο διάστημα.
Όμως, σε αυτόν τον τομέα οι λαγοί δεν… βγαίνουν εύκολα. Τον τελευταίο λόγο έχει η κυβέρνηση και έχει αποδειχθεί ότι υπάρχει μεγάλη δυστοκία στις αποφάσεις, παρότι συνεχώς συζητείται η ανάγκη να αποσυμφορηθεί η κυκλοφορία στους μεγάλους οδικούς άξονες.
Το νέο σημαντικό project της Cenergy
Η ανάθεση του πρώτου τμήματος της συμφωνίας-πλαισίου του ΑΔΜΗΕ στη Hellenic Cables επιβεβαιώνει ότι η Cenergy συγκαταλέγεται στους βασικούς ωφελημένους του μεγάλου επενδυτικού κύκλου που εξελίσσεται στις ευρωπαϊκές ενεργειακές υποδομές. Το έργο εντάσσεται σε πρόγραμμα συνολικής αξίας περίπου 1,15 δισ. ευρώ, ενισχύοντας το ήδη ισχυρό ανεκτέλεστο υπόλοιπο και προσφέροντας σημαντική ορατότητα εσόδων έως το 2031. Η ανάθεση αφορά έργα υψηλής τεχνολογικής εξειδίκευσης, τομέα όπου η Hellenic Cables έχει αποκτήσει ισχυρή θέση χάρη στην τεχνογνωσία και το ιστορικό επιτυχημένων παραδόσεων. Οι επενδύσεις στις μονάδες της Κορίνθου και της Θήβας αρχίζουν πλέον να αποδίδουν, καθώς η αυξημένη παραγωγική δυναμικότητα μεταφράζεται σε νέες συμβάσεις μεγάλης κλίμακας. Οι ηλεκτρικές διασυνδέσεις αποτελούν αγορά με υψηλά εμπόδια εισόδου, γεγονός που προστατεύει τα περιθώρια κερδοφορίας και ενισχύει τη διαπραγματευτική θέση της εταιρείας.
Growth για την Alter Ego Media: Τι λέει η Edison
Η έναρξη κάλυψης της Alter Ego Media από την Edison με τιμή-στόχο τα €7,10 ανά μετοχή και περιθώριο ανόδου περίπου 25% αποτελεί σημαντική ψήφο εμπιστοσύνης στο επιχειρηματικό μοντέλο του ομίλου. Η εταιρεία ξεχωρίζει ως η μοναδική εισηγμένη που προσφέρει άμεση έκθεση στον ελληνικό κλάδο μέσων ενημέρωσης και ψυχαγωγίας.
Η Edison αναγνωρίζει την επιτυχημένη στρατηγική διαφοροποίησης των εσόδων, με τη σταδιακή μείωση της εξάρτησης από τη διαφήμιση και την ανάπτυξη δραστηριοτήτων όπως το live entertainment, το e-ticketing και οι συνδρομητικές υπηρεσίες. Η πορεία των τελευταίων ετών επιβεβαιώνει τη δυναμική αυτή, με CAGR 16% στα έσοδα και 28% στο EBITDA.
Ιδιαίτερα θετικό στοιχείο αποτελεί ο ισχυρός ισολογισμός, που επιτρέπει νέες εξαγορές, ενώ παράλληλα δημιουργεί προϋποθέσεις για αυξανόμενα μερίσματα και επαναγορές ιδίων μετοχών. Οι εξαγορές των More.gr και Stages Network δημιουργούν έναν καθετοποιημένο όμιλο ψυχαγωγίας, με την Edison να εκτιμά ότι ο συγκεκριμένος κλάδος θα εξελιχθεί στην πλέον κερδοφόρα δραστηριότητα έως το 2028. Επιπλέον, η αποτίμηση δεν περιλαμβάνει ακόμη πιθανή αξία από τη συμμετοχή στην κοινή streaming πλατφόρμα με ANT1 και Motor Oil, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο πρόσθετης υπεραξίας.
Πώς η Alpha Bank μετατρέπεται σε Universal Bank
Τη φιλοδοξία της Alpha Bank να εξελιχθεί στην πρώτη επιλογή των πελατών στην ελληνική αγορά, μέσα από τη δημιουργία ενός ολοκληρωμένου ομίλου χρηματοοικονομικών υπηρεσιών (universal banking), ανέδειξε ο CEO του ομίλου, Βασίλης Ψάλτης, κατά την ετήσια Γενική Συνέλευση των μετόχων.
Ο επικεφαλής της Alpha Bank υποστήριξε ότι η τράπεζα έχει πλέον ολοκληρώσει τον κύκλο ανασυγκρότησης που ξεκίνησε το 2019 και περνά σε μια νέα περίοδο, όπου η έμφαση μετατοπίζεται από την εξυγίανση του ισολογισμού στη δημιουργία ενός χρηματοπιστωτικού οργανισμού με ολοκληρωμένες υπηρεσίες, ικανού να στηρίζει τον πελάτη σε κάθε σημαντική οικονομική του απόφαση.
«Δεν επιδιώκουμε απλώς να είμαστε η μεγαλύτερη τράπεζα. Επιδιώκουμε να είμαστε η πρώτη επιλογή των πελατών μας», ανέφερε χαρακτηριστικά, συνοψίζοντας τη νέα φιλοσοφία του ομίλου.
Σύμφωνα με τον κ. Ψάλτη, τα επόμενα χρόνια η τραπεζική θα αλλάξει περισσότερο από όσο άλλαξε τις δύο προηγούμενες δεκαετίες. Οι πελάτες δεν θα επιλέγουν πλέον μια τράπεζα μόνο για την ταχύτητα των συναλλαγών, αλλά για την ποιότητα της συμβουλής, την εξατομίκευση των υπηρεσιών και την ικανότητά της να τους συνοδεύει σε κάθε σημαντική οικονομική απόφαση.
Όπως σημείωσε, η τραπεζική θα γίνει περισσότερο προσωποποιημένη, περισσότερο συμβουλευτική και περισσότερο διασυνδεδεμένη με κάθε πτυχή της οικονομικής ζωής των πελατών.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Alpha Bank επενδύει στη δημιουργία ενός ολοκληρωμένου μοντέλου universal banking, το οποίο συνδυάζει την παραδοσιακή τραπεζική με επενδυτικές υπηρεσίες, διαχείριση περιουσίας, ασφάλιση και εξειδικευμένες λύσεις για επιχειρήσεις και ιδιώτες.
- Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.
Μ.Η.Τ. 242183