Μπορεί το σκηνικό στις διεθνείς αγορές να μοιάζει ναρκοθετημένο, με τους επενδυτές να επιδίδονται σε μαζικές πωλήσεις υπό τον φόβο για πιθανής ύφεσης στην αμερικανική οικονομία, αλλά το Χρηματιστήριο Αθηνών φαίνεται ότι έχει αναπτύξει ισχυρά αντισώματα.
Ο Γενικός Δείκτης, όχι μόνο έχει γλιτώσει (προς το παρόν) από το μπαράζ ρευστοποιήσεων, αλλά βρίσκεται σταθερά στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 14 ετών (από τον Μάρτιο του 2011), παρουσιάζοντας μια μέση απόδοση άνω του +10,7% για το 2025, με τις τράπεζες να βγαίνουν… μπροστά και να προσφέρουν κέρδη της τάξης του +19%
Η χθεσινή συνεδρίαση ήταν απολύτως ενδεικτική των τάσεων που επικρατούν το τελευταίο χρονικό διάστημα. Η Λεωφόρος Αθηνών έκλεισε σε οριακά θετικό έδαφος (+0,04%), την ίδια στιγμή που ο Dow Jones βούλιαζε κατά 890 μονάδες (-2%), ο S&P 500 υποχωρούσε κατά -2,69% και DAX έχανε περισσότερο από -1,5%.
Ανεξαρτήτως του τι θα συμβεί κατά τη διάρκεια της σημερινής συνεδρίασης, είναι σαφές ότι η τρέχουσα εικόνα της Αθήνας παρουσιάζει ενδείξεις (ή και αποδείξεις, κατά άλλους) διαφοροποίησης κι αυτονόμησης σε σχέση με το εξωτερικό. Κι αυτό φαίνεται ότι εδράζεται σε τουλάχιστον 3+1 πυλώνες.
1. Τα θεμελιώδη μεγέθη των εισηγμένων για το 12μηνο του 2024 αποδεικνύονται ιδιαίτερα ενθαρρυντικά, με τη μέχρι στιγμής κερδοφορία να υπερβαίνει τα 8 δισ. ευρώ, θέτοντας τις βάσεις για την προσέγγιση ή/και την υπέρβαση του ορίου των 11 δισ. ευρώ (υψηλό από το 2007). Την ίδια στιγμή, αισιόδοξα μοιάζουν τα πράγματα και για το τρέχον έτος χρήσης (2025), με το guidance να είναι ιδιαιτέρως ενθαρρυντικά.
2. Η βελτιωμένη κερδοφορία οδηγεί σε αυξημένες διανομές εκ μέρους των διοικήσεων, με τον πήχη για τα μερίσματα του 2025 να έχει τεθεί στα 5 δισ. ευρώ. Αυτό συνεπάγεται μια μέση μερισματική απόδοση άνω του +4,3%, αν λάβουμε υπόψη ότι η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. κυμαίνεται πέριξ των 114 δισ. ευρώ.
3. Η τρέχουσα περίοδος βρίθει επιχειρηματικών εξελίξεων, οι οποίες «τρέχουν» σε πολλαπλά μέτωπα, όπως είδαμε και στην περίπτωση των Aktor Group – Ελλάκτωρ. Μάλιστα, δεν είναι υπερβολή να ισχυριστούμε ότι μέσα στο επόμενο χρονικό διάστημα αναμένεται ένα μπαράζ εξαγορών-συμφωνιών, το οποίο θα προσδώσει έξτρα αξία στους μετόχους και στους επενδυτές.
Σ’ αυτά τα τρία στοιχεία έρχεται να προστεθεί και η προσδοκία που έχει γεννηθεί στη Λεωφόρο Αθηνών για την επικείμενη ετυμηγορία του Moody’s την προσεχή Παρασκευή (ιδίως μετά την πρόσφατη αναβάθμιση του DBRS σε BBB). Ο συγκεκριμένος rate agency είναι ο τελευταίος, ο οποίος διατηρεί το κρατικό αξιόχρεο σε μη επενδυτική βαθμίδα.
Ωστόσο, η αγορά ευελπιστεί σε ένα άμεσο upgrade, με στόχο την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας. Το γεγονός δε, ότι πρόκειται για τον οίκο αξιολόγησης με τη μεγαλύτερη επιρροή στα παθητικά (και όχι μόνο) funds από μόνο του προσδίδει ιδιαίτερη βαρύτητα στην ετυμηγορία της Παρασκευής, η οποία μπορεί να προσφέρει ένα επιπλέον «όπλο» στα χέρια των αγοραστών.
Η τεχνική ανάλυση
Σε τεχνικό επίπεδο, όλα τα παραπάνω οδηγούν στην εκτίμηση ότι ο Γενικός Δείκτης, εφόσον δεν υπάρξει νέα σοβαρή επιδείνωση της επενδυτικής ψυχολογίας στο εξωτερικό ή κάποια απρόβλεπτη εξέλιξη σε επίπεδο πολιτικής σταθερότητας, μπορεί να προσεγγίσει την αντίσταση των 1.650 μονάδων, ενδεχόμενη διάσπαση της οποίας θα προλειάνει το έδαφος για τις 1.680 – 1.700 μονάδες.
Από την άλλη πλευρά, δεδομένης της μεταβλητότητας που επικρατεί στο διεθνή σκηνικό, το οποίο συνεχίζεται να «ταλαιπωρείται» από την περιορισμένη ορατότητα, ας έχουμε υπόψη ότι η πλησιέστερη στήριξη συναντάται στις 1.600 μονάδες, ενώ ακολουθούν οι 1.580 μονάδες. Όσον αφορά τον 200άρη δείκτη, βρίσκεται σε εμφανώς χαμηλότερα επίπεδα, δηλαδή στις 1.465 μονάδες.
Μ.Η.Τ. 242183