Ο οίκος DBRS υποβάθμισε την προοπτική της Γαλλίας σε «αρνητική», επικαλούμενος τις αυξημένες στρατιωτικές δαπάνες και τους κινδύνους για χρέος και έλλειμμα

Υποβάθμιση προοπτικής για τη Γαλλία ανακοίνωσε ο οίκος αξιολόγησης Morningstar DBRS, μετατρέποντας την από «σταθερή» σε «αρνητική», γεγονός που συνιστά προειδοποίηση για πιθανή μελλοντική υποβάθμιση του κρατικού αξιόχρεου της χώρας. Η αξιολόγηση παραμένει προς το παρόν στο επίπεδο «AA», ωστόσο το σήμα κινδύνου είναι ξεκάθαρο.

Η απόφαση του οίκου, που έγινε γνωστή αργά το βράδυ της Παρασκευής, συνδέεται με την αύξηση των στρατιωτικών δαπανών της γαλλικής κυβέρνησης, η οποία –σύμφωνα με την DBRS– ενισχύει τον κίνδυνο εκτροχιασμού του ελλείμματος και του χρέους σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Υψηλά επιτόκια, δημοσιονομική πίεση

Στην ανάλυσή του, ο οίκος σημειώνει ότι η δυνατότητα της Γαλλίας να συγκρατήσει το δημοσιονομικό της έλλειμμα και να ελέγξει τον λόγο χρέους προς ΑΕΠ επιδεινώνεται, ιδίως εν μέσω αυξανόμενων επιτοκίων εξυπηρέτησης του χρέους.

Ορισμένοι οικονομολόγοι, μάλιστα, προειδοποιούν ότι το κόστος εξυπηρέτησης του δημόσιου χρέους μπορεί σύντομα να ξεπεράσει ακόμη και τις δαπάνες για την παιδεία – μια εξέλιξη που αποτυπώνει την ένταση των πιέσεων στον κρατικό προϋπολογισμό.

Αρνητικά σήματα και από τους «μεγάλους» οίκους

Η DBRS έρχεται να προστεθεί στους άλλους κορυφαίους οίκους αξιολόγησης που έχουν ήδη διατυπώσει επιφυλάξεις για τη δημοσιονομική πορεία της Γαλλίας:

• S&P και Fitch διατηρούν μεν την αξιολόγηση «AA», ωστόσο συνοδεύεται από αρνητική προοπτική

• Ο Moody’s αξιολογεί τη χώρα με Aa3 και σταθερή προοπτική, προς το παρόν

Κοινή συνισταμένη των αναλύσεων είναι η καθυστέρηση στη μείωση του δημοσίου ελλείμματος, το οποίο σύμφωνα με προβλέψεις αναμένεται να διαμορφωθεί στο 5,4% του ΑΕΠ το 2025, πολύ πάνω από τα όρια του Συμφώνου Σταθερότητας της ΕΕ.

Πολιτική αστάθεια και διεθνείς ανησυχίες

Πέρα από τα οικονομικά μεγέθη, οι οίκοι αξιολόγησης δεν κρύβουν και την ανησυχία τους για τη γενικότερη πολιτική σταθερότητα στη Γαλλία, ειδικά υπό το φως των κοινωνικών εντάσεων και των πολιτικών εξελίξεων που σημειώθηκαν το 2023.

Η κυβέρνηση Μακρόν βρίσκεται πλέον αντιμέτωπη με μια δύσκολη εξίσωση: αφενός την ανάγκη να ενισχύσει την άμυνα και την εξωτερική πολιτική της χώρας, αφετέρου τις απαιτήσεις για αυστηρή δημοσιονομική προσαρμογή.

Η αλλαγή προοπτικής από τη DBRS δεν είναι ακόμη υποβάθμιση, αλλά λειτουργεί ως προειδοποιητικό καμπανάκι – και για τις αγορές και για το Παρίσι. Το ερώτημα είναι αν η Γαλλία μπορεί να αποτρέψει ένα νέο γύρο υποβαθμίσεων ή αν οι δημοσιονομικές πιέσεις θα τη σύρουν ακόμη πιο βαθιά στη ζώνη κινδύνου.

Διαβάστε επίσης: DBRS: Αναβάθμιση της Ελλάδας σε BBB – Η αντίδραση Χατζηδάκη