JP Morgan: Παραμένει «bullish» για το ελληνικό χρηματιστήριο

Σταθερή εμπιστοσύνη στις ελληνικές μετοχές και στις τράπεζες: Η JP Morgan προβλέπει ανάπτυξη 2% και ισχυρή επιστροφή κεφαλαίων στους μετόχους

Η JP Morgan διατηρεί σταθερά θετική στάση για το ελληνικό χρηματιστήριο, επισημαίνοντας ότι η χώρα συνεχίζει να συνδυάζει χαμηλό επενδυτικό ρίσκο, σταθερή αναπτυξιακή πορεία και υγιή τραπεζικό τομέα. Στην τελευταία της ανάλυση, ο αμερικανικός οίκος επιβεβαιώνει τη σύσταση overweight για την Ελλάδα, εντάσσοντάς τη μεταξύ των αγορών με τους ισχυρότερους καταλύτες ανάπτυξης στην Ευρωζώνη.

Η JP Morgan υπογραμμίζει ότι η ελληνική αγορά έχει επωφεληθεί σημαντικά από τη βελτίωση της δημοσιονομικής εικόνας και τη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος, που εξακολουθεί να προσφέρει ισχυρές αποδόσεις στους μετόχους. Μεταξύ των κύριων θετικών παραγόντων ξεχωρίζουν η απόδοση κεφαλαίου από τις τράπεζες, η ανθεκτική ανάπτυξη του ΑΕΠ και η περιορισμένη έκθεση της χώρας σε εξωτερικούς εμπορικούς κινδύνους.

Οι καταλύτες της ελληνικής αγοράς

Σύμφωνα με την JP Morgan, οι λόγοι που δικαιολογούν τη διατήρηση της θετικής στάσης για την Ελλάδα είναι τρεις. Πρώτον, οι τράπεζες εμφανίζουν ισχυρή ικανότητα επιστροφής κεφαλαίου στους μετόχους, με αποδόσεις που φθάνουν το 10% (μέρισμα και επαναγορές). Δεύτερον, η ελληνική οικονομία αναπτύσσεται με ρυθμό περίπου 2%, ποσοστό σημαντικά υψηλότερο από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Και τρίτον, η χαμηλή έκθεση της χώρας σε πιθανούς δασμούς ή εμπορικούς περιορισμούς, καθώς ο τουρισμός αποτελεί τον βασικό εξαγωγικό τομέα, ενισχύει την ανθεκτικότητα του ελληνικού ΑΕΠ σε διεθνείς πιέσεις.

Η JP Morgan προβλέπει ότι η ευνοϊκή συγκυρία που μέχρι πρόσφατα ευνοούσε τις Ηνωμένες Πολιτείες, με ανθεκτική ανάπτυξη και νομισματική χαλάρωση, ενδέχεται να μεταφερθεί στην Ευρωζώνη. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) πιθανότατα θα συνεχίσει τη χαλαρή πολιτική της, ενώ οι δημοσιονομικές ενισχύσεις στη Γερμανία και η βελτίωση της πιστωτικής δυναμικής αναμένεται να δώσουν νέα ώθηση στην ευρωπαϊκή αγορά.

Η τράπεζα σημειώνει επίσης ότι ενδέχεται να υπάρξει «περιστροφή» κεφαλαίων από χώρες όπως η Ιταλία και η Ισπανία, που κατέγραψαν υψηλές αποδόσεις, προς τη Γαλλία και την Ελλάδα, οι οποίες έχουν περιθώρια υπεραπόδοσης μέσα στο 2026.

Αναδυόμενες και ανεπτυγμένες αγορές: Παγκόσμια στρατηγική

Η JP Morgan παραμένει θετική και για τις αναδυόμενες αγορές, θεωρώντας ότι εισέρχονται σε κύκλο βελτιωμένων αποδόσεων μετά από χρόνια υστέρησης. Οι κινεζικές μετοχές, ιδίως οι A-shares, χαρακτηρίζονται πλέον ως ελκυστικές, ενώ αναμένεται χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής από πολλές κεντρικές τράπεζες του αναπτυσσόμενου κόσμου.

Στο μέτωπο των Ηνωμένων Πολιτειών, η τράπεζα θεωρεί ότι η οικονομική δραστηριότητα παραμένει ανθεκτική, με τον πρόσφατο φορολογικό νόμο να λειτουργεί υποστηρικτικά. Παρότι οι αποτιμήσεις είναι ήδη υψηλές, η αποδυνάμωση του πετρελαίου και η μείωση του πληθωρισμού στις υπηρεσίες ευνοούν τη συνέχιση της χαλάρωσης της Fed, ενώ ο τομέας της τεχνητής νοημοσύνης (AI) εμφανίζει σημάδια κορεσμού, κάτι που θα μπορούσε να οδηγήσει σε ανακατανομή κεφαλαίων προς πιο σταθερές αγορές, όπως η ευρωπαϊκή και ιδίως η ελληνική.

Διαβάστε επίσης: Deutsche Bank 200 χρόνια επενδύσεων: «Οι μετοχές πάντα κερδίζουν – αλλά όχι στο Χρηματιστήριο Αθηνών»