Ράλι με «οδηγό» τις τράπεζες και στήριξη από εταιρικά αποτελέσματα – Στο προσκήνιο οι εξελίξεις στη Fed μετά την επιλογή Τραμπ

Με σαφές ανοδικό πρόσημο έκλεισαν οι ευρωπαϊκές αγορές την τελευταία συνεδρίαση του Ιανουαρίου, σφραγίζοντας έναν μήνα που εξελίχθηκε σε έναν από τους ισχυρότερους των τελευταίων ετών για τις ευρωμετοχές. Οι επενδυτές κινήθηκαν με βασικό καύσιμο τα εταιρικά αποτελέσματα, αλλά και με το βλέμμα στραμμένο στις εξελίξεις γύρω από τη νομισματική πολιτική στις ΗΠΑ, μετά την είδηση ότι ο Ντόναλντ Τραμπ όρισε τον πρώην αξιωματούχο της Fed, Κέβιν Γουόρς, ως διάδοχο του Τζερόμ Πάουελ.

Το κλίμα αποτυπώθηκε στον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600, ο οποίος ενισχύθηκε κατά 0,64% στις 611,00 μονάδες, καταγράφοντας -σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της αγοράς- την καλύτερη μηνιαία επίδοση από το 2021. Η εικόνα αυτή σηματοδοτεί ότι, παρά τις αβεβαιότητες σε εμπόριο και γεωπολιτική, η Ευρώπη εξακολουθεί να προσελκύει επενδυτικό ενδιαφέρον, ειδικά όταν οι αποτιμήσεις θεωρούνται ελκυστικές και ο κύκλος κερδών παρουσιάζει αντοχές.

Κέρδη σε Λονδίνο, Φρανκφούρτη και Παρίσι: IBEX και Μιλάνο στο προσκήνιο

Στα μεγάλα ευρωπαϊκά ταμπλό, το Λονδίνο έκλεισε με τον FTSE 100 στο +0,51% και στις 10.223,54 μονάδες. Στη Γερμανία, ο DAX ενισχύθηκε κατά 0,94% στις 24.538,81 μονάδες, ενώ ο γαλλικός CAC 40 κινήθηκε επίσης ανοδικά, καταγράφοντας κέρδη 0,68% στις 8.126,53 μονάδες.

Ισχυρότερη εικόνα εμφάνισαν οι αγορές της περιφέρειας, με τον FTSE MIB να ενισχύεται κατά 1% στις 45.527,42 μονάδες, ενώ ο ισπανικός IBEX 35 σημείωσε άνοδο 1,66% κλείνοντας στις 17.880,90 μονάδες. Στη συνολική εικόνα των ευρωπαϊκών δεικτών, η ανοδική τάση ήταν ευρεία, στοιχείο που υποδηλώνει πως δεν πρόκειται απλώς για μεμονωμένες τοποθετήσεις αλλά για πιο γενικευμένο positioning σε ρίσκο.

Τράπεζες στο τιμόνι: Ο κλάδος κέρδισε 1,7%

Κεντρικός πρωταγωνιστής στη συνεδρίαση ήταν ο τραπεζικός κλάδος, ο οποίος ενισχύθηκε κατά 1,7%, οδηγώντας τα κέρδη ανά τομέα. Ξεχώρισε η Caixabank, με άνοδο 6,7%, καθώς η ισπανική τράπεζα ανακοίνωσε ότι αναμένει αύξηση των εσόδων από δάνεια και των κερδών τόσο φέτος όσο και το επόμενο έτος.

Η ενίσχυση των τραπεζών έχει ευρύτερη σημασία, καθώς λειτουργεί ως «θερμόμετρο» για το μακροοικονομικό αφήγημα. Σε περιβάλλον όπου τα επιτόκια αποτελούν τον βασικό καθοριστικό παράγοντα για την τραπεζική κερδοφορία, κάθε ένδειξη διατήρησης περιθωρίων ή ισχυρών εσόδων από τόκους ενισχύει το ενδιαφέρον των επενδυτών για τον κλάδο.

Fed στο επίκεντρο: Το μήνυμα της αγοράς μετά την επιλογή Γουόρς

Το γεωοικονομικό υπόβαθρο της ανόδου συνδέθηκε και με τις εξελίξεις στις ΗΠΑ. Η αγορά «διάβασε» την επιλογή του πρώην κυβερνήτη της Fed, Κέβιν Γουόρς, ως υποψήφιου διαδόχου του Τζερόμ Πάουελ, με τις απόψεις του για τη νομισματική πολιτική να θεωρείται ότι θα αξιολογηθούν προσεκτικά τις επόμενες ημέρες.

Το ενδιαφέρον είναι έντονο, καθώς ο Λευκός Οίκος πιέζει για μειώσεις επιτοκίων, και κάθε αλλαγή προσώπων στην κορυφή της Fed επηρεάζει άμεσα τις προσδοκίες της αγοράς, όχι μόνο για το κόστος δανεισμού αλλά και για την πορεία του δολαρίου, των αποτιμήσεων και των ροών κεφαλαίων.

Στην Ευρώπη, την ίδια ώρα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησε αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική, γεγονός που οδήγησε την προσοχή των επενδυτών ακόμη πιο έντονα προς την άλλη πλευρά του Ατλαντικού.

Μετοχές που ξεχώρισαν: Swatch, Adidas και Alten

Στο επίπεδο των εταιρικών εξελίξεων, η ελβετική Swatch σημείωσε άλμα 13,4% μετά την ανακοίνωση ότι οι πωλήσεις αυξήθηκαν κατά 4,7% σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες κατά το δεύτερο εξάμηνο του προηγούμενου έτους. Η αντίδραση υποδηλώνει ότι η αγορά «τιμολογεί» εκ νέου τα περιθώρια ανθεκτικότητας σε έναν κλάδο που επηρεάζεται άμεσα από την παγκόσμια κατανάλωση, ειδικά σε premium και luxury segments.

Στη Γερμανία, η Adidas ενισχύθηκε κατά 4% μετά την ανακοίνωση προγράμματος επαναγοράς μετοχών ύψους 1 δισ. ευρώ και την αναφορά ρεκόρ πωλήσεων για το 2025. Οι επαναγορές, ως εργαλείο ενίσχυσης της μετοχικής απόδοσης, λειτουργούν συχνά ως ισχυρό σήμα εμπιστοσύνης της διοίκησης προς την αγορά.

Εξίσου εντυπωσιακή ήταν η κίνηση της γαλλικής Alten, η οποία εκτινάχθηκε κατά 16,7% και κατέγραψε το ισχυρότερο ημερήσιο κέρδος από τον Οκτώβριο του 2002, καθώς ανακοίνωσε μικρότερη από την αναμενόμενη οργανική μείωση για το 2025.

Η «σκιά» πάνω από το ράλι: Πιέσεις στα εταιρικά κέρδη

Παρά την ανοδική εικόνα, η επόμενη φάση για τις ευρωαγορές δεν θα είναι χωρίς προκλήσεις. Η αγορά έχει ήδη ενσωματώσει μέρος της αισιοδοξίας, ωστόσο οι εκτιμήσεις δείχνουν ότι οι εταιρείες του Stoxx 600 αναμένεται συνολικά να αναφέρουν πτώση 3,9% στα τριμηνιαία κέρδη σε ετήσια βάση.

Δύο παράγοντες πιέζουν το αφήγημα: αφενός οι δασμοί, που επιβαρύνουν το διεθνές εμπόριο και αυξάνουν το κόστος σε κρίσιμες αλυσίδες εφοδιασμού, αφετέρου η ενίσχυση του ευρώ έναντι του δολαρίου, που μπορεί να συμπιέσει τα έσοδα εξαγωγικών ομίλων όταν μετατρέπονται σε ευρωπαϊκό νόμισμα.

Η εβδομάδα έδειξε επίσης ότι η αγορά παραμένει απαιτητική απέναντι στις εταιρείες: αποτελέσματα από μεγάλους ομίλους πολυτελείας και τεχνολογίας δεν κατάφεραν να πείσουν, θυμίζοντας πως το «στοίχημα» των κερδών είναι πλέον πιο δύσκολο.

Στον αντίποδα, η Signify, ο μεγαλύτερος κατασκευαστής φωτιστικών παγκοσμίως, βρέθηκε στο στόχαστρο των πωλητών, καταγράφοντας πτώση 17,1% στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Μάιο. Η μετοχή υποχώρησε μετά την ανακοίνωση ετήσιων αποτελεσμάτων χαμηλότερων από τα αναμενόμενα, επιβεβαιώνοντας ότι σε αυτή τη φάση της αγοράς δεν υπάρχει «χώρος» για απογοητεύσεις.

Τι σηματοδοτεί ο Ιανουάριος για τη συνέχεια

Ο Ιανουάριος έκλεισε με ισχυρό θετικό αποτύπωμα για τις ευρωαγορές, αποδεικνύοντας ότι η Ευρώπη μπορεί να «τρέξει» όταν συνδυάζονται τρεις προϋποθέσεις: θετικές εκπλήξεις στα αποτελέσματα, δυναμική στους βασικούς κλάδους όπως οι τράπεζες και προσδοκίες αποκλιμάκωσης του κόστους χρήματος διεθνώς.

Ωστόσο, ο Φεβρουάριος ξεκινά με το ίδιο κεντρικό ερώτημα: θα αντέξει το ράλι όταν οι εκτιμήσεις για κέρδη δείχνουν πτώση και όταν οι εξωτερικοί κίνδυνοι –δασμοί, συναλλαγματικές ισοτιμίες, γεωπολιτική– παραμένουν ενεργοί; Οι επόμενες εβδομάδες θα κρίνουν αν ο ισχυρός Ιανουάριος ήταν απλώς ένα δυναμικό ξεκίνημα ή η βάση για μια πιο παρατεταμένη ανοδική τάση.

Θετικό ξεκίνημα στις ευρωαγορές, επενδυτές στα μεγέθη μεγάλων ομίλωνΘετικό ξεκίνημα στις ευρωαγορές, επενδυτές στα μεγέθη μεγάλων ομίλων

Διαβάστε επίσης: Θετικό ξεκίνημα στις ευρωαγορές, επενδυτές στα μεγέθη μεγάλων ομίλων