Χρηματιστηριακή «άνοιξη»: 7 μήνες ράλι με +34% στον Γενικό Δείκτη Τιμών

Με κέρδη 34% στο 7μηνο και υπεραπόδοση τραπεζών 64%, το ελληνικό Χρηματιστήριο αναδεικνύεται ξανά σε παγκόσμιο πρωταγωνιστή

Σε τροχιά διαρκείας κινείται η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, με τον Γενικό Δείκτη να συμπληρώνει επτά συνεχόμενους ανοδικούς μήνες, ένα φαινόμενο που είχε να καταγραφεί από το πρώτο επτάμηνο του 2019. Από τον Νοέμβριο του 2024 έως και τις 29 Μαΐου 2025, ο δείκτης έχει ενισχυθεί κατά 34,46%, καταγράφοντας ένα από τα ισχυρότερα ανοδικά σερί της τελευταίας δεκαετίας.

Η κεφαλαιοποίηση του Χρηματιστηρίου έχει αυξηθεί κατά 20,42 δισ. ευρώ, με την αγορά να επιστρέφει στα επίπεδα του Σεπτεμβρίου 2008, πριν από την κρίση χρέους, και να διατηρεί ισχυρό ανοδικό momentum και στο ξεκίνημα του καλοκαιριού.

Τραπεζική υπεραπόδοση και διεθνείς ροές στηρίζουν την ελληνική αγορά

Η πρωταγωνίστρια του ράλι είναι η τραπεζική μετοχική βάση, με τον Τραπεζικό Δείκτη να ενισχύεται κατά 64,21% στο επτάμηνο, ενώ η υψηλή κεφαλαιοποίηση κινήθηκε στο +39,92% και η μεσαία στο +20,42%.

Σημαντική είναι και η συμβολή των ξένων επενδυτών, οι οποίοι το 2025 καταγράφουν καθαρές εισροές ύψους 387 εκατ. ευρώ, ενώ στο σύνολο της τριετίας 2022–2025 οι εισροές ξεπερνούν τα 1,38 δισ. ευρώ. Η συμμετοχή τους στη συνολική κεφαλαιοποίηση διατηρείται στο 68,1%, ενώ στις συναλλαγές αγγίζει το 61,5%.

Παράλληλα, η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών το 2025 διαμορφώνεται στα 190 εκατ. ευρώ, αυξημένη κατά 35% σε σχέση με το 2024 (140 εκατ. ευρώ) και στα υψηλότερα επίπεδα από το 2010.

Ισχυρά θεμελιώδη και διανομές ρεκόρ από τις εισηγμένες

Το επενδυτικό ενδιαφέρον ενισχύεται περαιτέρω από την ισχυρή κερδοφορία των εισηγμένων. Μέχρι στιγμής, το 2025 έχουν διανεμηθεί 1,8 δισ. ευρώ σε μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου, ενώ έχουν ανακοινωθεί επιπλέον 2,8 δισ. ευρώ, με το συνολικό ποσό να φτάνει τα 4,6 δισ. ευρώ – αύξηση 9% σε σχέση με το 2024.

Σύμφωνα με τη JP Morgan, η ελληνική αγορά προσφέρει ένα σπάνιο μείγμα μεσαίων αποδόσεων και χαμηλού κινδύνου, γι’ αυτό και συνιστάται υπερβάλλουσα στάθμιση (overweight). Ειδικά για τις τράπεζες, οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, με μερισματικές αποδόσεις κοντά στο 10% και discount 20% στο P/E σε σχέση με τον ευρωπαϊκό τραπεζικό μέσο όρο.

Το μακροοικονομικό υπόβαθρο ευνοεί την επενδυτική αφήγηση

Η χρηματιστηριακή άνοδος στηρίζεται σε ένα ευρύτερο αναπτυξιακό αφήγημα που συνδυάζει:

• Δημοσιονομική σταθερότητα και υψηλότερες από τις προσδοκώμενες επιδόσεις,

• Ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, που διατηρεί ελκυστικά τα ελληνικά ομόλογα ακόμα και σε διεθνή περιβάλλοντα αναταραχής,

• Αναπτυξιακή δυναμική, με το ΑΕΠ του 2025 να εκτιμάται στα 240 δισ. ευρώ και το Χρηματιστήριο να διαμορφώνεται στο 52% του ΑΕΠ, παραμένοντας ελκυστικό ως προς τη χρηματιστηριακή αποτίμηση της οικονομίας.

Η Ελλάδα καταγράφει υψηλότερη ανάπτυξη από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, ενώ οι κεφαλαιακές ροές από τις ΗΠΑ προς την Ευρώπη αναδεικνύουν το Χ.Α. ως εστία αξίας με μακροπρόθεσμη προοπτική.

Οι μετοχές με τις υψηλότερες αποδόσεις στο 7μηνο

Στη μεγάλη εικόνα των αποδόσεων Νοεμβρίου 2024 – Μαΐου 2025, πρωταγωνιστούν οι εξής τίτλοι της υψηλής κεφαλαιοποίησης:

• Alpha Bank +113,77%

• Πειραιώς +76,56%

• ΟΛΠ +63,83%

• Optima Bank +53,75%

• Εθνική +49,03%

• Eurobank +45,50%

• Coca Cola HBC +43,95%

• Μυτιληναίος +40,67%

• Elvalhalcor +36,21%

Θετικά επίσης κινήθηκαν: Aegean Airlines (+28,25%), ΔΑΑ (+27,26%), Σαράντης (+26,50%), ΟΠΑΠ (+25,83%), Τιτάν (+23,63%), Motor Oil (+19,55%) και Jumbo (+19,27%).

Πιο ήπιες αποδόσεις σημείωσαν: ΟΤΕ (+14,63%), Viohalco (+12,82%), ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+12,66%), Lamda (+12,57%), ΔΕΗ (+12,37%), ΕΛΠΕ (+8,70%), Aktor (+8,57%), ΕΥΔΑΠ (+1,21%).

Αρνητική επίδοση παρουσίασε μόνο η Ελλάκτωρ, με πτώση -25,28%.

Διαβάστε επίσης: Χρηματιστήριο: Οι «χρυσές» αποδόσεις των τραπεζών – Κέρδη έως και +84% στο 5μηνο