Με μια… σούπερ απόδοση άνω του +47% «τρέχει» από τις αρχές του έτους ο τραπεζικός δείκτης, οποίος εξακολουθεί να συνιστά τον βασικό «πρωταγωνιστή» (και) της φετινής πορείας του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
Δεν είναι τυχαίο ότι ο κλαδικός δείκτης φιγουράρει στα υψηλότερα επίπεδα από τον Νοέμβριο του 2015, την ίδια στιγμή που η αθροιστική κεφαλαιοποίηση των 5+2 τραπεζικών μετοχών ξεπερνά τα 40 δισ. ευρώ, αντανακλώντας το 31% της αξίας του συνόλου των εισηγμένων.
Τα ισχυρά οικονομικά μεγέθη, η ανθεκτική κερδοφορία του α’ τριμήνου, οι κινήσεις επέκτασης στο εξωτερικό και ιδίως στην Κύπρο, η διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου με την προσθήκη δραστηριοτήτων πέραν του στενού τραπεζικού τομέα, οι ελκυστικές αποτιμήσεις σε σχέση με τις ομοειδείς στο εξωτερικό και το σταθερό μακροοικονομικό πλαίσιο της χώρας συνθέτουν ένα δυναμικό «οπλοστάσιο», το οποίο αποτελεί πόλο έλξης για μεγάλα «πορτοφόλια».
Τα όσα έλαβαν χώρα αυτήν την εβδομάδα με τη UniCredit και την Alpha Bank είναι απολύτως ενδεικτικά των παραπάνω.
Οι επιδόσεις των 5+2 τραπεζών
Αυτήν τη στιγμή, στον τραπεζικό δείκτη συμπεριλαμβάνονται οι μετοχές των τεσσάρων συστημικών τραπεζών και της Optima Bank. Και οι πέντε φιγουράρουν σε πολυετή υψηλά, την ίδια στιγμή που οι δείκτες αποτίμησης (P/E – P/BV) εξακολουθούν να έχουν discount σε σχέση με την υπόλοιπη Ευρώπη.
Η Eurobank, η οποία έχει αποτίμηση άνω των 10 δισ. ευρώ, «βλέπει» το P/E να κυμαίνεται στο 7,1x και το P/ΒV στο 1,1x, παρότι από τις αρχές του έτους «τρέχει» με +25%.
Το ίδιο ισχύει στην περίπτωση της Alpha (P/E στο 8x και P/BV στο 0,9x), η οποία παρατηρεί τη μετοχή να «τρέχει» με +84% μέσα στο 2025 και την κεφαλαιοποίηση να υπερβαίνει τα 7 δισ. ευρώ.
Όσον αφορά την Εθνική, η οποία αξίζει 9,7 δισ. ευρώ, η μετοχή διαπραγματεύεται με P/Ε στο 8,5x και P/BV στο 1,2x, παρότι στο τρέχον έτος κερδίζει περισσότερο από +39%.
Από την πλευρά της, η μετοχή της Πειραιώς κινείται με δείκτες αποτίμησης 6,6x και 1x, ενόσω το φετινό ράλι ξεπερνά το +57% και η χρηματιστηριακή αξία «καβαλά» τα 7,5 δισ. ευρώ.
Λιγότερο ελκυστική φαίνεται ότι είναι η αποτίμηση της Optima, η οποία μετά το φετινό +54% και την αναρρίχηση στο ρεκόρ των 1,4 δισ. ευρώ (20 ευρώ/μετοχή), διαθέτει P/ΒV στο 2,2x.
Από εκεί και πέρα, υπάρχουν οι μετοχές των Τρ. Κύπρου και Attica Bank, αξίας 2,8 και 1,2 δισ. ευρώ αντίστοιχα, οι οποίες προς το παρόν δεν εντάσσονται στον τραπεζικό δείκτη.
Η πρώτη κερδίζει περισσότερο από +38% μέσα στο 2025, απέχοντας ελάχιστα από τα πρόσφατα ρεκόρ των 6,6 ευρώ/μετοχή κι απολαμβάνοντας δείκτες P/E στο 7,5x – P/BV στο 1,1x.
Η δεύτερη, η οποία τελεί σε διαδικασία μετεξέλιξης στον 5ο τραπεζικό πόλο της χώρας, βλέπει τη μετοχή να διευρύνεται κατά +15% και να βρίσκεται στο 0,8 ευρώ, δηλαδή μία «ανάσα» από τα υψηλότερα επίπεδα της νέας «εποχής».
Oι φετινές αποδόσεις των τραπεζών
- Alpha +84%
- Πειραιώς +57%
- Optima +54%
- Εθνική +39%
- Κύπρου +38%
- Eurobank +25%
- Attica +15%
Μ.Η.Τ. 242183