Η Axia Ventures αναλύει τα οικονομικά αποτελέσματα του ΟΠΑΠ για το 1ο εξάμηνο 2025 και τις προοπτικές για το υπόλοιπο του έτους

Η πορεία του ΟΠΑΠ το πρώτο εξάμηνο του 2025 καταγράφεται ως θετική και ανθεκτική, με τα αποτελέσματα να επιβεβαιώνουν τις προσδοκίες τόσο της αγοράς όσο και της Axia Ventures. Ο όμιλος εμφάνισε έσοδα από τυχερά παιχνίδια (GGR) ύψους 1,153 δισ. ευρώ στο εξάμηνο, σημειώνοντας άνοδο 6,5% σε ετήσια βάση. Το EBITDA ανήλθε σε 398,4 εκατ. ευρώ (+6,6%) και τα καθαρά κέρδη στα 233,4 εκατ. ευρώ (+6,3%).

Η επίδοση του δεύτερου τριμήνου κινήθηκε σε αντίστοιχα επίπεδα: GGR 557,9 εκατ. ευρώ (+4,7%), EBITDA 191,3 εκατ. ευρώ (+4,3%) και καθαρά κέρδη 110 εκατ. ευρώ (+3,6%). Παρά την ελαφρά υποχώρηση των στοιχημάτων (-1,9%), λόγω της σύγκρισης με την ενίσχυση που είχε προσφέρει το Euro 2024, η συνολική δυναμική παραμένει θετική.

Η δυναμική των online παιχνιδιών

Σύμφωνα με την Axia, το μεγαλύτερο πλεονέκτημα του ΟΠΑΠ εντοπίζεται στην εκρηκτική ανάπτυξη των διαδικτυακών καναλιών. Τα online καζίνο σημείωσαν άνοδο 24,4% το δεύτερο τρίμηνο, στα 86,4 εκατ. ευρώ, διατηρώντας υψηλή συμμετοχή τόσο από νέους όσο και από υφιστάμενους παίκτες. Η θετική πορεία συνεχίστηκε και σε άλλες κατηγορίες, όπως τα VLTs (+7,3%), τα λαχεία (+2,2%) και τα στιγμιαία παιχνίδια (+7,8%), ενώ το Τζόκερ και το ΚΙΝΟ κράτησαν σταθερά υψηλές επιδόσεις.

Η Axia σημειώνει ότι το GGR του ΟΠΑΠ αυξήθηκε σημαντικά ταχύτερα από τον ρυθμό ανάπτυξης της λιανικής αγοράς στην Ελλάδα το ίδιο διάστημα, γεγονός που δείχνει ότι ο όμιλος καταφέρνει να επεκτείνει τη βάση των παικτών του και να ανανεώνει τα παιχνίδια του, εκμεταλλευόμενος το θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον.

Μερίσματα, στρατηγικές κινήσεις και προοπτικές

Η διοίκηση του ΟΠΑΠ ανακοίνωσε ενδιάμεσο μέρισμα 0,50 ευρώ ανά μετοχή, έναντι 0,60 ευρώ το 2024. Όπως εκτιμά η Axia, η μείωση αυτή σχετίζεται με τις ταμειακές ανάγκες που προκύπτουν από την εξαγορά του υπόλοιπου 15,51% της Stoiximan (191,6 εκατ. ευρώ) και από τη συμμετοχή στη διαδικασία ανανέωσης της άδειας της Ελληνικής Λοταρίας. Ωστόσο, η πρόβλεψη για το συνολικό μέρισμα του 2025 παραμένει σταθερή στο 1,40 ευρώ ανά μετοχή, χάρη στη συνεχιζόμενη κερδοφορία και την ισχυρή δημιουργία ταμειακών ροών.

Παράλληλα, στο τέλος Ιουνίου 2025 ο όμιλος εμφάνισε καθαρό χρέος 147,7 εκατ. ευρώ, έναντι θετικού υπολοίπου 2,6 εκατ. ευρώ στο τέλος Μαρτίου, εξέλιξη που αντικατοπτρίζει την εντατική επενδυτική δραστηριότητα.

Η Axia εκτιμά ότι το δεύτερο εξάμηνο θα διατηρήσει τον θετικό τόνο, ενισχυμένο από την πρόωρη έναρξη των ποδοσφαιρικών πρωταθλημάτων και το ιστορικό τζάκποτ του Τζόκερ. Η εταιρεία έχει θέσει ως στόχο για το 2025 χαμηλή μονοψήφια αύξηση του GGR και περιθώριο EBITDA περίπου 35%, επιβεβαιώνοντας ότι βρίσκεται σε σωστή τροχιά.

Μακροοικονομικό περιβάλλον και ευρύτερη εικόνα

Η ανάλυση της Axia υπογραμμίζει ότι η πορεία του ΟΠΑΠ ευνοείται από τη θετική εικόνα της ελληνικής οικονομίας. Η αύξηση του ΑΕΠ, η πτώση της ανεργίας σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και η ενίσχυση των πραγματικών μισθών δημιουργούν πρόσφορο έδαφος για τη διατήρηση της κατανάλωσης και της συμμετοχής στα τυχερά παιχνίδια.

Εν κατακλείδι, ο ΟΠΑΠ συνεχίζει να ισορροπεί ανάμεσα στη σταθερή κερδοφορία και στη στρατηγική ανάπτυξης, με αιχμή τα online παιχνίδια. Το στοίχημα για το υπόλοιπο του έτους είναι να παραμείνει στην ανοδική του πορεία, παρά τα υψηλά συγκριτικά μεγέθη του 2024, επιβεβαιώνοντας ότι αποτελεί έναν από τους πιο ανθεκτικούς παίκτες της ελληνικής επιχειρηματικής σκηνής.

Διαβάστε επίσης: ΟΠΑΠ: Ισχυρή κερδοφορία στο εξάμηνο – Στα 233,4 εκατ. τα καθαρά κέρδη