Η ισοτιμία EUR/USD «σπάει» το κανάλι μετά το αδύναμο NFP. Η τεχνική εικόνα δείχνει προοπτική ράλι 370 pips ως το 1,2100

Το ζεύγος EUR/USD βγήκε επιτέλους από το κανάλι συσσώρευσης στο οποίο κινούνταν από τα τέλη Ιουλίου, με το αμερικανικό NFP report να λειτουργεί ως καταλύτης. Οι δύο προηγούμενες απόπειρες (22 Αυγούστου και 1 Σεπτεμβρίου) είχαν αποτύχει, καθώς η αγορά αντέδρασε με ισχυρές ρευστοποιήσεις. Αυτή τη φορά, όμως, οι ενδείξεις επιβράδυνσης της αμερικανικής οικονομίας έγειραν την πλάστιγγα υπέρ του ευρώ.

Οι αδυναμίες της αγοράς εργασίας πιέζουν το δολάριο

Τα μη αγροτικά μισθολόγια αυξήθηκαν μόλις κατά 22.000 θέσεις, έναντι εκτιμήσεων για περίπου 75.000. Ακόμη και με τις ανοδικές αναθεωρήσεις των δύο προηγούμενων μηνών (29.000 θέσεις), το αποτέλεσμα θεωρήθηκε αδύναμο.

Η ανεργία αυξήθηκε στο 4,3%, ενώ η υποαπασχόληση ανέβηκε στο 8,1%. Οι ώρες εργασίας μειώθηκαν σε 34,2 την εβδομάδα και η αύξηση μισθών υποχώρησε στο 3,7% ετησίως από 3,9%. Το πρόβλημα εστιάζεται στο ότι σχεδόν το 90% των νέων θέσεων εργασίας τα τελευταία 2,5 χρόνια προέρχεται από τρεις κλάδους: δημόσιο, υγεία-εκπαίδευση και τουρισμό/αναψυχή. Οι παραδοσιακοί «κινητήρες ανάπτυξης» δείχνουν στασιμότητα.

Σύμφωνα με το Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν, το 62% των Αμερικανών εκτιμά ότι η ανεργία θα αυξηθεί τους επόμενους 12 μήνες, ενώ μόλις το 13% προβλέπει μείωση. Το καθαρό ισοζύγιο απαισιοδοξίας (49%) έχει εμφανιστεί μόνο τέσσερις φορές τα τελευταία 50 χρόνια.

Η Fed και τα σενάρια για μείωση επιτοκίων

Η αδυναμία της αγοράς εργασίας ώθησε τους επενδυτές να τιμολογήσουν, για πρώτη φορά, πιθανότητα 50 μονάδων βάσης μείωσης επιτοκίου στη συνεδρίαση Σεπτεμβρίου. Σύμφωνα με τα στοιχεία της LSEG, η πιθανότητα ανέρχεται στο 11%.

Αυτό το σενάριο, μαζί με τη γενικευμένη αβεβαιότητα για ύφεση, προκάλεσε αποδυνάμωση του δολαρίου και αύξηση των τοποθετήσεων σε ασφαλή καταφύγια όπως ο χρυσός. Παρότι οι περισσότεροι αξιωματούχοι της Fed εμφανίζονται επιφυλακτικοί, η πίεση εντείνεται και η προοπτική 2-3 μειώσεων μέχρι το τέλος του 2025 (με πιθανή επέκταση στο 2026) παραμένει στο τραπέζι.

Η ΕΚΤ, αντίθετα, αναμένεται να προχωρήσει σε μόλις μία ακόμα μείωση, κάτι που ενισχύει την εικόνα πολιτικής απόκλισης και στηρίζει το ευρώ.

Τεχνική εικόνα: Προοπτική ράλι 370 μονάδων

Στο τεχνικό πεδίο, το EUR/USD έκλεισε πάνω από το κανάλι τεσσάρων ωρών που περιόριζε την κίνηση από τα τέλη Ιουλίου. Αν η κλασική συμπεριφορά μετά από «breakout» επιβεβαιωθεί, ανοίγει ο δρόμος για ράλι 370 pips, με στόχο την περιοχή του 1,2100.

Ο RSI 14 περιόδων βρίσκεται σε υπεραγορασμένη ζώνη, κάτι που μπορεί να οδηγήσει σε βραχυπρόθεσμη διόρθωση πριν επαναληφθεί η ανοδική κίνηση. Κρίσιμη παραμένει η στήριξη στο 1,1631: μια διάσπαση κάτω από αυτό το επίπεδο θα ακυρώσει το σενάριο ανόδου.

Η διάσπαση του καναλιού από το EUR/USD αντικατοπτρίζει το συνδυασμό μακροοικονομικής αδυναμίας στις ΗΠΑ και προσδοκιών για επιθετική στροφή της Fed. Με την ΕΚΤ να κινείται πιο μετρημένα, η ισοτιμία φαίνεται να έχει έδαφος για ανοδική πορεία. Όμως, η τεχνική υπεραγορασμένη κατάσταση και οι επερχόμενες ανακοινώσεις για CPI, PPI και δείκτες εμπιστοσύνης θα καθορίσουν αν το σενάριο για ράλι 370 pips θα υλοποιηθεί.

Διαβάστε επίσης: Το ευρώ σε ανοδική τροχιά έναντι του δολαρίου: Σταθερές κινήσεις στην αγορά συναλλάγματος