Το EUR/USD μπαίνει στο 2026 κοντά με κρίσιμες αντιστάσεις. Τι δείχνουν τα μακροοικονομικά και τα τεχνικά δεδομένα για τη συνέχεια της ισοτιμίας
Το ευρώ μπαίνει στο 2026 με σαφές προβάδισμα έναντι του δολαρίου, κινούμενο στη ζώνη 1,17-1,18, μετά από ένα έτος έντονης ανόδου και διαδοχικών δοκιμών πάνω από τον ψυχολογικό πήχη του 1,18. Η συναλλαγματική ισοτιμία ευρώ δολάριο (EUR/USD) έχει σημειώσει εντυπωσιακή ανάκαμψη. Από τα χαμηλά κοντά στο 1,04 πριν από έναν χρόνο, το ζεύγος έχει καταγράψει εντυπωσιακή ανάκαμψη, όμως πλέον συναντά περιοχή αντίστασης που έχει σταματήσει αρκετές ανοδικές προσπάθειες στο παρελθόν. Η τάση παραμένει ανοδική, αλλά οι διορθώσεις γίνονται πιο πιθανές όσο η τιμή πλησιάζει το ανώτερο όριο του εύρους.
Στο επίκεντρο βρίσκεται η πολιτική των ΗΠΑ. Η Fed έχει μπει σε κύκλο χαλάρωσης, με διαφωνίες στο εσωτερικό της επιτροπής για το βάθος και την ταχύτητα των μειώσεων. Τα futures προεξοφλούν δύο ακόμη μειώσεις μέσα στο 2026, χωρίς όμως να αποκλείουν περιόδους αναμονής εάν τα στοιχεία εργασίας και πληθωρισμού εκπλήξουν προς τα πάνω. Αυτή η ισορροπία εξηγεί γιατί το δολάριο έχει αποδυναμωθεί σε δομικό επίπεδο, χωρίς όμως να έχει υποχωρήσει ανεξέλεγκτα, επηρεάζοντας την ισοτιμία ευρώ δολάριο EUR/USD.
Η ΕΚΤ κρατά γραμμή και το επιτοκιακό χάσμα στηρίζει το ευρώ
Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κλείνει το 2025 με σταθερά επιτόκια και προβλέψεις πληθωρισμού πολύ κοντά στον στόχο για τα επόμενα χρόνια. Η εκτίμηση για το 2026 αυξήθηκε οριακά, αλλά η κεντρική τράπεζα δείχνει άνεση με το υφιστάμενο πλαίσιο. Οι αγορές αποδίδουν ελάχιστη πιθανότητα σε άμεση μείωση επιτοκίων, γεγονός που δημιουργεί σαφή απόκλιση πολιτικής έναντι της Fed. Αυτό το διαφοροποιημένο μονοπάτι είναι ο βασικός λόγος που το ευρώ έχει κινηθεί ανοδικά, ακόμη και εν μέσω πολιτικών αναταράξεων. Η ισοτιμία του ευρώ δολάριο EUR/USD παραμένει θετική.
Το δολάριο, όπως αποτυπώνεται στον δείκτη DXY, κινείται χαμηλότερα σε ετήσια βάση και παλινδρομεί ανάμεσα σε σημαντικά τεχνικά επίπεδα, στοιχείο που ευνοεί τις εναλλαγές κατεύθυνσης και βραχυπρόθεσμες διορθώσεις. Κάθε ισχυρότερο στοιχείο απασχόλησης ή πληθωρισμού μπορεί προσωρινά να ενισχύσει το νόμισμα των ΗΠΑ, περιορίζοντας την ανοδική κίνηση του EUR/USD, αλλά το ενδιαφέρον για την ισοτιμία ευρώ δολάριο EUR/USD δεν μειώνεται.
Τεχνική εικόνα: Στενό εύρος, ευκαιρίες σε διορθώσεις
Η τεχνική εικόνα δείχνει ένα ζεύγος που παραμένει σε μακροπρόθεσμη ανοδική τροχιά, αλλά κινείται πλέον κοντά σε κρίσιμες αντιστάσεις. Η περιοχή 1,1760–1,1840 λειτουργεί ως «οροφή», όπου ιστορικά εμφανίζεται αυξημένη προσφορά. Στηρίξεις εντοπίζονται γύρω από τις κινητές μέσες που έχουν στηρίξει την άνοδο τους τελευταίους μήνες, επιτρέποντας διορθώσεις χωρίς να αλλοιώνεται η μεγάλη εικόνα για το ζεύγος EUR/USD.
Σε περιβάλλον μειωμένης ρευστότητας, όπως συμβαίνει γύρω από τις αργίες, η μεταβλητότητα μπορεί να ενισχυθεί και τα βραχυπρόθεσμα σενάρια να αλλάζουν γρήγορα. Γι’ αυτό η αγορά εμφανίζει μια διττή συμπεριφορά: μικρές εκρήξεις δύναμης, ακολουθούμενες από γρήγορες επιστροφές εντός εύρους, μέχρι να υπάρξει καθαρή διάσπαση είτε προς τα πάνω είτε προς τα κάτω.
Συνδυάζοντας μακροοικονομία και τεχνική ανάλυση, η εικόνα παραμένει μετριοπαθώς θετική για το ευρώ στον ορίζοντα του 2026. Ωστόσο, οι κινήσεις κοντά στις αντιστάσεις καθίστανται πιο απαιτητικές και αυξάνουν τον κίνδυνο βραχυπρόθεσμων αναδιπλώσεων. Το αφήγημα δείχνει προς μια στρατηγική υπομονής: ενίσχυση θέσεων σε φάσεις υποχώρησης και προσοχή όταν η αγορά «χτυπά» τα ανώτατα όρια του εύρους.
Μ.Η.Τ. 242183