No Result
View All Result
FinanceNews.gr
  • Αρχικη
  • ΝΑΥΤΙΛΙΑ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΝΕΡΓΕΙΑ
  • ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ
  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
  • REAL ESTATE
  • Αρχικη
  • ΝΑΥΤΙΛΙΑ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • ΕΝΕΡΓΕΙΑ
  • ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ
  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
  • REAL ESTATE
No Result
View All Result
FinanceNews.gr
No Result
View All Result
Αρχική ΚΟΣΜΟΣ

Ρευστότητα, repos και το αίνιγμα της ποσοτικής σύσφιγξης – Πλησιάζει το τέλος του QT;

Ιωάννα Μουτσανά από Ιωάννα Μουτσανά
17/09/2025
in ΚΟΣΜΟΣ, ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
A A
ΗΠΑ: Η Fed αποφάσισε μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης

Η Fed βρίσκεται υπό πίεση, με αυξανόμενη ένταση στις αγορές repos και ανησυχίες για τη ρευστότητα. Θα συνεχιστεί η ποσοτική σύσφιγξη (QT);

 

Οι χρηματαγορές ετοιμάζονται για ένα δύσκολο κλείσιμο Σεπτεμβρίου, με την Federal Reserve να δοκιμάζει τα όριά της στη διαχείριση της ρευστότητας. Σύμφωνα με εκτιμήσεις του Reuters, η διευκόλυνση αντίστροφης επαναγοράς (Reserve Repo) και η ακόμη «άπειρη» Μόνιμη Διευκόλυνση Επαναγοράς (SRF) αναμένεται να δεχθούν αυξημένες εισροές, σε ένα περιβάλλον όπου η συνεχιζόμενη ποσοτική σύσφιγξη (QT) περιορίζει σταδιακά τη διαθέσιμη ρευστότητα.

Η Wrightson ICAP προβλέπει άνοδο της χρήσης repos έως τα 275 δισ. δολάρια στο τέλος Σεπτεμβρίου, ενώ το SRF θα μπορούσε να προσελκύσει περίπου 50 δισ. δολάρια, τετραπλάσιο ποσό σε σχέση με τον Ιούνιο.

Repos: Το θερμόμετρο της χρηματαγοράς

Τα repos (repurchase agreements, συμφωνίες επαναγοράς) αποτελούν έναν από τους σημαντικότερους μηχανισμούς παροχής ρευστότητας στις διεθνείς χρηματαγορές.

  • Πώς λειτουργούν: Μία τράπεζα ή χρηματοπιστωτικό ίδρυμα πουλάει προσωρινά κρατικούς τίτλους (π.χ. ομόλογα) σε άλλη τράπεζα ή επενδυτή, με συμφωνία να τους επαναγοράσει σε συγκεκριμένη ημερομηνία και σε ελαφρώς υψηλότερη τιμή.

  • Τι σημαίνει αυτό: Ουσιαστικά πρόκειται για έναν βραχυπρόθεσμο δανεισμό με ενέχυρο ομόλογα. Η διαφορά στην τιμή επαναγοράς αντιστοιχεί στο επιτόκιο repo.

  • Γιατί έχουν σημασία:

    • Προσφέρουν άμεση ρευστότητα στις τράπεζες.

    • Επιτρέπουν στην Federal Reserve και σε άλλες κεντρικές τράπεζες να ελέγχουν τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια.

    • Λειτουργούν ως «βαρόμετρο» της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας.

Σήμερα, οι πιέσεις στις αγορές repos θεωρούνται καμπανάκι για τη Fed, καθώς αποκαλύπτουν πόσο χώρο έχει η κεντρική τράπεζα να συνεχίσει την πολιτική της ποσοτικής σύσφιγξης (QT).

QT: Το μεγάλο πείραμα της Fed

Η ποσοτική σύσφιγξη (QT) είναι η αντίστροφη διαδικασία της ποσοτικής χαλάρωσης (QE). Στην πράξη σημαίνει ότι η κεντρική τράπεζα, στην προκειμένη περίπτωση η Federal Reserve, μειώνει τον ισολογισμό της, αποσύροντας σταδιακά ρευστότητα από το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Αυτό γίνεται είτε με την πώληση ομολόγων είτε με τη μη ανανέωση όσων λήγουν, περιορίζοντας έτσι τη ροή μετρητών στην αγορά.

Στόχος του QT είναι να συγκρατηθεί ο πληθωρισμός και να αποκατασταθεί μια πιο «κανονική» ισορροπία στις αγορές, χωρίς την υπερβολική στήριξη της κεντρικής τράπεζας. Ωστόσο, η μείωση της ρευστότητας οδηγεί σε υψηλότερο κόστος δανεισμού, επηρεάζοντας τόσο τις αγορές repos όσο και τη διάθεση των επενδυτών να αναλάβουν ρίσκο.

Η δυσκολία για τη Fed είναι να διατηρήσει τον έλεγχο των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων, χωρίς να προκαλέσει ασφυξία στην αγορά. Γι’ αυτό κάθε τέλος μήνα ή τριμήνου παρακολουθείται στενά. Aν οι πιέσεις γίνουν έντονες, τότε το QT μπορεί να χρειαστεί να επιβραδυνθεί ή ακόμα και να σταματήσει νωρίτερα από το προγραμματισμένο χρονοδιάγραμμα.

Ρευστότητα υπό πίεση: Το δύσκολο κλείσιμο Σεπτεμβρίου

Η εκτίμηση της πραγματικής ρευστότητας στο τέλος τριμήνου παραμένει δύσκολη. Οι ανακατατάξεις στα χαρτοφυλάκια, οι κινήσεις για κανονιστικές αναφορές και οι διακυμάνσεις στον λογαριασμό του Υπουργείου Οικονομικών στις ΗΠΑ εντείνουν την αβεβαιότητα.

Το διακύβευμα είναι ξεκάθαρο. Η Fed πρέπει να αποδείξει ότι τα εργαλεία της επαρκούν για να κρατήσει τον έλεγχο των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων, την ώρα που τα διαθέσιμα αποθεματικά έχουν μειωθεί από τα 9 τρισ. της πανδημίας στα 3,2 τρισ. δολάρια. Ορισμένοι αξιωματούχοι, όπως η πρόεδρος της Fed του Ντάλας, Λόρι Λόγκαν, υποστηρίζουν ότι υπάρχει ακόμη «χώρος» για μείωση. Άλλοι, όπως ο κυβερνήτης Κρίστοφερ Γουόλερ, θεωρούν ότι το «κατώφλι» βρίσκεται γύρω στα 2,7 τρισ. δολάρια.

Το SRF ως «αμορτισέρ» και η συζήτηση για το τέλος του QT

Το SRF σχεδιάστηκε ως αυτόματος αποσβεστήρας κρίσεων, ώστε η Fed να μην χρειάζεται να παρεμβαίνει συνεχώς. Ωστόσο, η εντατική χρήση του θα μπορούσε να είναι το πρώτο σημάδι ότι η ποσοτική σύσφιγξη πλησιάζει στο τέλος της.

Ο Mark Cabana της Bank of America υπογραμμίζει ότι η Fed ίσως έχει ήδη «υπερβεί τα όρια ρευστότητας του συστήματος». Η αυξανόμενη πίεση στις αγορές repos δυσκολεύει τον έλεγχο των επιτοκίων και θα μπορούσε να αναγκάσει την κεντρική τράπεζα να πατήσει «φρένο» στην QT νωρίτερα από το προβλεπόμενο.

Η συζήτηση αυτή αναμένεται να κορυφωθεί στη συνεδρίαση της Fed στις 28-29 Οκτωβρίου, όπου πιθανόν θα τεθεί το ερώτημα: Μπορεί η κεντρική τράπεζα να συνεχίσει την QT χωρίς να προκαλέσει αστάθεια;

Διαβάσατε επίσης: Bloomberg για Fed: Τρεις μειώσεις επιτοκίων έως το τέλος του 2025 εκτιμά

Tags: FEDREPOSΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑ

ΣχετικάΑρθρα

Η ΕΕ ανακοινώνει νέο ταμείο 2,3 δισ. ευρώ για την ανοικοδόμηση της Ουκρανίας
ΕΝΕΡΓΕΙΑ

Τέλος εποχής για το ρωσικό φυσικό αέριο στην Ευρώπη: Η Σλοβακία έδωσε το «πράσινο φως»

23/10/2025
Τα πρωτοσέλιδα των εφημερίδων Τετάρτη 9 Απριλίου 2025
ΚΟΣΜΟΣ

Οι ευρωπαϊκές αγορές ανακάμπτουν: Πετρέλαιο και τράπεζες οδηγούν την άνοδο

23/10/2025
Νέα χαμηλά για το ασήμι: Οι επενδυτές ψάχνουν σήματα σταθεροποίησης
ΚΟΣΜΟΣ

Νέα χαμηλά για το ασήμι: Οι επενδυτές ψάχνουν σήματα σταθεροποίησης

23/10/2025
Ο Nikkei καλπάζει, το Πεκίνο «σφίγγει γροθιές»: Η Ασία στη μέγγενη του Τραμπ
ΚΟΣΜΟΣ

Επιφυλακτικότητα στις ασιατικές αγορές: Nikkei και Kospi σε πτώση, ανοδικά η Ινδία

23/10/2025
Συντάξεις: Οι «παγίδες» του συστήματος που κοστίζουν στους ασφαλισμένους
ΚΟΙΝΩΝΙΑ

Συντάξεις Νοεμβρίου 2025: Πληρωμές νωρίτερα λόγω 28ης Οκτωβρίου

23/10/2025
Στο μικροσκόπιο της ΑΑΔΕ καταθέσεις και εισοδήματα Ελλήνων από το εξωτερικό
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Φορολογικό «σαφάρι» μέχρι τέλους Δεκεμβρίου: Οι ελεγκτές «σαρώνουν» υποθέσεις του 2019

23/10/2025

Τα νέα της κτηματαγοράς

Κτηματαγορά/Ακίνητα στο εξωτερικό: Οι Έλληνες επένδυσαν 1,7 δισ. ευρώ το 2023

Διαχείριση κατασχεμένων ακινήτων: Προκλήσεις, νομικά εμπόδια και στρατηγική των servicers

22/10/2025
ΤτΕ: Ανοδικά τα επιτόκια για τα νέα δάνεια τον Ιούλιο

ΤτΕ: Οι τιμές κατοικιών και τα ενοίκια συνεχίζουν να αυξάνονται

22/10/2025
Νέο φορολογικό τοπίο στα ακίνητα: Σταθερές αντικειμενικές έως το 2027 και κίνητρα για επενδύσεις

Νέο φορολογικό τοπίο στα ακίνητα: Σταθερές αντικειμενικές έως το 2027 και κίνητρα για επενδύσεις

22/10/2025

Ναυτιλία

Έλληνες πλοιοκτήτες: Συνωστισμός για νέα πιο «πράσινα» πλοία
ΕΝΕΡΓΕΙΑ

Έλληνες καθηγητές του ΜΙΤ ηγούνται του πρώτου εγχειριδίου πυρηνικής ασφάλειας πλοίων

Το MIT Maritime Consortium υπό την ηγεσία ελλήνων καθηγητών παρουσίασε το πρώτο δημόσιο εγχειρίδιο ασφάλειας για εμπορικά πυρηνοκίνητα πλοία  ...

από Newsroom
22/10/2025
Ναυτιλία: Γιατί το LNG είναι το πιο βιώσιμο καύσιμο
ΕΠΙΚΑΙΡΟΤΗΤΑ

Ελληνικό βέτο στο COP30 – Στο επίκεντρο το Net Zero Framework της ναυτιλίας

Αγκάθι η συμφωνία Net Zero Framework που «πάγωσε» μετά από αμερικανικές πιέσεις – Εμπλοκή Μητσοτάκη στη διαχείριση της κρίσης Η...

από Newsroom
21/10/2025
Αναβαθμίσεις, επενδύσεις και νέα projects: Το σχέδιο του Υπερταμείου για τις ελληνικές μαρίνες
ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ

Αναβαθμίσεις, επενδύσεις και νέα projects: Το σχέδιο του Υπερταμείου για τις ελληνικές μαρίνες

Το Υπερταμείο επιταχύνει την αξιοποίηση των ελληνικών μαρινών με επενδύσεις σε ένα ενιαίο δίκτυο σύγχρονων υποδομών   Η Ελλάδα ετοιμάζεται...

από Newsroom
21/10/2025
ONEX επενδύει άνω των 14 εκατ.€ στα Ναυπηγεία Σύρου: Το πενταετές σχέδιο
ΝΑΥΤΙΛΙΑ

ONEX επενδύει άνω των 14 εκατ.€ στα Ναυπηγεία Σύρου: Το πενταετές σχέδιο

Η ONEX επενδύει άνω των 14 εκατ. € στα Ναυπηγεία της Σύρου και θέτει τις βάσεις για μία νέα εποχή...

από Newsroom
20/10/2025
FinanceNews.gr

Τα πάντα για την Ελληνική οικονομία, το χρηματιστήριο, την ναυτιλία, την επιχειρηματικότητα στον τουρισμό, τα νέα της τεχνολογίας, των κατασκευών, την κτηματαγορά και την ενέργεια.



Ταυτότητα

Όροι Χρήσης

Δήλωση συμμόρφωσης (ΕΕ) 2018/334

ΜΗΤ
Μ.Η.Τ. 242183

Πρόσφατα άρθρα

  • Τέλος εποχής για το ρωσικό φυσικό αέριο στην Ευρώπη: Η Σλοβακία έδωσε το «πράσινο φως»
  • Οι ευρωπαϊκές αγορές ανακάμπτουν: Πετρέλαιο και τράπεζες οδηγούν την άνοδο
  • Νέα χαμηλά για το ασήμι: Οι επενδυτές ψάχνουν σήματα σταθεροποίησης

Kατηγορίες

REAL ESTATE
ΕΝΕΡΓΕΙΑ
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ
ΜΕΤΑΦΟΡΕΣ
ΝΑΥΤΙΛΙΑ
ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
ΠΟΛΙΤΙΚΗ
ΠΡΕΣΤΙΖ
ΤΟΥΡΙΣΜΟΣ
ΥΓΕΙΑ
ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
            

© 2022 FinanceNews.gr.

No Result
View All Result
  • ΑΡΧΙΚΗ
  • ΕΝΕΡΓΕΙΑ
  • ΚΑΤΑΣΚΕΥΕΣ
  • ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ
  • REAL ESTATE
  • ΥΓΕΙΑ
  • ΝΑΥΤΙΛΙΑ
  • ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ
  • ΤΕΧΝΟΛΟΓΙΑ
  • ΚΟΣΜΟΣ

© 2022 FinanceNews.gr.