Η S&P υποβάθμισε τη Γαλλία, εξισώνοντάς την με Ισπανία και Πορτογαλία. Αστάθεια και έλλειμμα «γκρεμίζουν» τη γαλλική αξιοπιστία

Η S&P Global Ratings υποβάθμισε τη Γαλλία από AA- σε A+, αφαιρώντας της ένα από τα τελευταία «διπλά Α» και τοποθετώντας την πλέον στο ίδιο επίπεδο με την Ισπανία και την Πορτογαλία. Η απόφαση ελήφθη σε μη προγραμματισμένη αξιολόγηση, γεγονός που δείχνει την ένταση των ανησυχιών για την πολιτική και δημοσιονομική σταθερότητα της χώρας.

Πλήγμα αξιοπιστίας και ανησυχία στις αγορές

Η S&P αναφέρει ότι η αβεβαιότητα γύρω από τον γαλλικό προϋπολογισμό παραμένει υψηλή, καθώς η κυβέρνηση μειοψηφίας του πρωθυπουργού Σεμπαστιάν Λεκορνού δυσκολεύεται να περάσει μέτρα περιορισμού του ελλείμματος. Ο οίκος υπογραμμίζει ότι «η πολιτική αστάθεια της Γαλλίας είναι η πιο σοβαρή από το 1958», προσθέτοντας πως ακόμη και ενδεχόμενες πρόωρες εκλογές δεν εγγυώνται επιστροφή στην ομαλότητα.

Η υποβάθμιση έρχεται λίγες εβδομάδες μετά τις αντίστοιχες κινήσεις των Fitch και DBRS, επιβεβαιώνοντας πως οι διεθνείς επενδυτές βλέπουν πλέον τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης με επιφυλακτικότητα. Πολλά επενδυτικά ταμεία με αυστηρά κριτήρια (investment grade) ενδέχεται να προχωρήσουν σε πωλήσεις γαλλικών ομολόγων, αυξάνοντας την πίεση στις αγορές.

Το δημοσιονομικό αδιέξοδο του Παρισιού

Η κυβέρνηση επιδιώκει να μειώσει το δημοσιονομικό έλλειμμα στο 4,7% του ΑΕΠ το 2026 (από 5,4% φέτος), με στόχο το 3% έως το 2029. Ωστόσο, οι διαφωνίες στο κοινοβούλιο καθιστούν αβέβαιη την έγκριση του προϋπολογισμού.
Ο Λεκορνού έχει αναστείλει τη χρήση του άρθρου 49.3, ενός μηχανισμού που επιτρέπει στην κυβέρνηση να περάσει τον προϋπολογισμό χωρίς ψηφοφορία, αναγκάζοντας πλέον τον ίδιο να διαπραγματεύεται απευθείας με τα κόμματα της αντιπολίτευσης.

Για να διατηρήσει ισορροπία, ο πρωθυπουργός ανέβαλε τη μεταρρύθμιση του συνταξιοδοτικού και αύξησε τις δημόσιες δαπάνες, κάτι που επιβάρυνε περαιτέρω το έλλειμμα. Το αποτέλεσμα είναι ένα προϋπολογιστικό κενό που απειλεί να εκτροχιάσει τον στόχο δημοσιονομικής εξυγίανσης.

Ο υπουργός Οικονομικών Ρολάν Λεσκίρ χαρακτήρισε την απόφαση «προειδοποιητικό μήνυμα» και διαβεβαίωσε ότι η Γαλλία παραμένει προσηλωμένη στη μείωση του ελλείμματος. «Είναι συλλογική ευθύνη κυβέρνησης και κοινοβουλίου να εγκρίνουν έναν ρεαλιστικό προϋπολογισμό έως το τέλος του έτους», ανέφερε σε δήλωσή του.

Η επόμενη κρίσιμη ημερομηνία είναι η 24η Οκτωβρίου, οπότε η Moody’s θα προχωρήσει στη δική της αξιολόγηση. Αν υπάρξει νέα υποβάθμιση, το Παρίσι θα κινδυνεύσει με σημαντική άνοδο του κόστους δανεισμού, που ήδη κινείται 85 μονάδες βάσης πάνω από το αντίστοιχο γερμανικό 10ετές ομόλογο, το υψηλότερο επίπεδο από το 2012.

Τι βλέπουν οι αγορές

Η S&P προειδοποιεί ότι θα μπορούσε να υπάρξει νέα υποβάθμιση αν η Γαλλία δεν προχωρήσει σε συγκεκριμένες δημοσιονομικές μεταρρυθμίσεις ή αν οι προοπτικές ανάπτυξης επιδεινωθούν. Το δημόσιο χρέος της χώρας ξεπερνά ήδη το 110% του ΑΕΠ, ενώ η πολιτική αβεβαιότητα μετά τις πρόωρες εκλογές του 2024 έχει επιδεινώσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Η εικόνα αυτή ενισχύει τους φόβους για ντόμινο πιέσεων στην Ευρωζώνη, σε μια περίοδο που οι αγορές αναζητούν σταθερότητα. Ορισμένοι αναλυτές εκτιμούν ότι η υποβάθμιση της Γαλλίας μπορεί να μεταφέρει πίεση και στα ομόλογα χωρών του Νότου, επηρεάζοντας το κόστος δανεισμού σε ολόκληρη την περιφέρεια.

Διαβάστε επίσης: Η S&P κρατά τη βαθμίδα BBB, αλλά το επόμενο βήμα δεν θα είναι εύκολο