Σταθεροποιούνται οι τιμές του χρυσού μετά τη μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων 12 ετών. Οι επενδυτές «διαβάζουν» έντονη μεταβλητότητα

Σημάδια σταθεροποίησης εμφανίζουν οι τιμές του χρυσού και του ασημιού, μετά τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση των τελευταίων δώδεκα ετών, που προκάλεσε αναταραχή στις διεθνείς αγορές πολύτιμων μετάλλων. Ο χρυσός διαπραγματεύεται κοντά στα 4.140 δολάρια ανά ουγγιά, ανακάμπτοντας ελαφρώς μετά το σοκ της Τρίτης, όταν υποχώρησε κατά 6,3%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ενδοημερήσια πτώση από το 2012.

Το ασήμι ακολουθεί επίσης ανοδική τροχιά, μετά την πτώση 8,7% που είχε σημειώσει στην προηγούμενη συνεδρίαση. Η διόρθωση ήρθε έπειτα από εβδομάδες έντονης ανόδου, οι οποίες είχαν οδηγήσει σε υπερτίμηση των πολύτιμων μετάλλων, σύμφωνα με αναλυτές του Bloomberg.

Οι αιτίες της πτώσης και οι προσδοκίες ανάκαμψης

Η επικεφαλής έρευνας εμπορευμάτων της Standard Chartered, Suki Cooper, χαρακτήρισε τη βουτιά «τεχνική πώληση», υπογραμμίζοντας ότι οι τιμές βρίσκονταν σε υπερβολικά επίπεδα από τις αρχές Σεπτεμβρίου. Η τράπεζα εκτιμά ότι ο χρυσός θα ανακτήσει τη δυναμική του το 2026, με τους επενδυτές να συνεχίζουν να τον βλέπουν ως ασφαλές καταφύγιο σε περιόδους γεωπολιτικής αστάθειας και υψηλών ελλειμμάτων.

Παρά την πρόσφατη διόρθωση, ο χρυσός παραμένει κερδισμένος κατά σχεδόν 60% σε ετήσια βάση, ενισχυμένος από την τάση απομάκρυνσης επενδυτών από τα κρατικά ομόλογα και τα νομίσματα, αλλά και τις προσδοκίες για τουλάχιστον μία μείωση επιτοκίων από τη Fed μέχρι το τέλος του έτους.

Μεταβλητότητα και στρατηγικές προστασίας

Η τεκμαρτή μεταβλητότητα στην αγορά χρυσού έχει εκτοξευθεί στα υψηλότερα επίπεδα από τον Μάρτιο του 2022, καθώς οι traders στρέφονται σε δικαιώματα προαίρεσης (options) για να αντισταθμίσουν τον κίνδυνο νέων διακυμάνσεων. Οι αναλυτές προειδοποιούν ότι η αγορά θα παραμείνει ευμετάβλητη, με τη Citigroup να προβλέπει ενοποίηση των τιμών γύρω από τα 4.000 δολάρια ανά ουγγιά στις επόμενες εβδομάδες.

Η τράπεζα αναγνωρίζει, ωστόσο, ότι η μακροπρόθεσμη τάση παραμένει θετική, με τη συνεχιζόμενη ζήτηση των κεντρικών τραπεζών να αποτελεί τον βασικό πυλώνα στήριξης. Η «ιστορία της υποτίμησης», δηλαδή η απομάκρυνση από το δολάριο, εξακολουθεί να λειτουργεί ως μαγνήτης για τα διεθνή αποθεματικά.

Ο ρόλος της γεωπολιτικής και των αγορών

Η έντονη μεταβλητότητα συνδέεται και με τις εξελίξεις στο διεθνές εμπόριο. Οι επιθετικές κινήσεις του Ντόναλντ Τραμπ, οι εντάσεις με την Κίνα και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι στη Μέση Ανατολή ενίσχυσαν τη ζήτηση για «ασφαλή» περιουσιακά στοιχεία όπως ο χρυσός. Παράλληλα, το προσωρινό shutdown της αμερικανικής κυβέρνησης στερεί από τους επενδυτές κρίσιμα δεδομένα από την CFTC, αυξάνοντας το περιθώριο για απρόβλεπτες κινήσεις.

Σύμφωνα με τον Nick Twidale της AT Global Markets, η πτώση αποτελεί «τεράστια αλλά τεχνική διόρθωση». Όπως σημείωσε, εάν ο χρυσός διατηρηθεί πάνω από τα 4.000 δολάρια, υπάρχει περιθώριο για νέα σταθεροποίηση.

Η αγορά του ασημιού παραμένει ακόμη πιο ασταθής, με τα αποθέματα να μειώνονται σε Λονδίνο και Νέα Υόρκη και τη Σαγκάη να καταγράφει τη μεγαλύτερη εκροή μεταλλεύματος από τον Φεβρουάριο. Παρ’ όλα αυτά, οι θεμελιώδεις παράγοντες ζήτησης παραμένουν ισχυροί, με την Van Eck Associates να επισημαίνει ότι ο χρυσός «παραμένει καταφύγιο για θεσμικούς και ιδιώτες επενδυτές».

Διαβάστε επίσης: Χρυσός σε φούσκα: Η Capital Economics προειδοποιεί για πιθανή κατάρρευση