Τιτάν: Ψήφος εμπιστοσύνης από τη Citi μετά το τουρκικό deal, με περιθώριο ανόδου κοντά στο 30% – Ενίσχυση EPS από το 2026

Ψήφο εμπιστοσύνης στη στρατηγική και στις προοπτικές του Ομίλου Τιτάν δίνει η Citi, διατηρώντας σύσταση «αγορά» για τη μετοχή και τιμή στόχο τα 56,1 ευρώ. Αφορμή αποτελεί η εξαγορά του 100% της Traçim Çimento στη δυτική Τουρκία, την οποία ο αμερικανικός οίκος χαρακτηρίζει ελκυστική τόσο σε επίπεδο αποτίμησης όσο και στρατηγικής τοποθέτησης.

Με την τρέχουσα τιμή της μετοχής να διαμορφώνεται στα 44,15 ευρώ, η Citi εκτιμά συνολική αναμενόμενη απόδοση κοντά στο 30%, λαμβάνοντας υπόψη και τη μερισματική απόδοση της τάξης του 2,6%. Η αποτίμηση βασίζεται σε ανάλυση DCF sum-of-the-parts, αντανακλώντας την ισχυρή διεθνή παρουσία και τις προοπτικές ανάπτυξης του Ομίλου.

Εξαγορά σε ελκυστικούς όρους και άμεση ενίσχυση των EPS

Σύμφωνα με τον αναλυτή της Citi, Ephrem Ravi, το τίμημα της συναλλαγής ανέρχεται περίπου στα 190 εκατ. δολάρια, αποτίμηση που αντιστοιχεί σε δείκτη EV/EBITDA περίπου 3,8 φορές. Το επίπεδο αυτό κρίνεται αισθητά χαμηλότερο από το αντίστοιχο πολλαπλάσιο του Ομίλου Τιτάν, στοιχείο που καθιστά τη συμφωνία ιδιαίτερα ελκυστική.

Η ολοκλήρωση της εξαγοράς τοποθετείται στο πρώτο τρίμηνο του 2026 και, σύμφωνα με τη Citi, η συναλλαγή αναμένεται να είναι ενισχυτική για τα κέρδη ανά μετοχή ήδη από το ίδιο έτος, προσφέροντας άμεση χρηματοοικονομική αξία στους μετόχους.

Στρατηγική ενίσχυση στη δυτική Τουρκία και εξαγωγικός προσανατολισμός

Η Traçim διαθέτει σύγχρονη, ολοκληρωμένη μονάδα παραγωγής τσιμέντου δυναμικότητας περίπου 2,5 εκατ. τόνων ετησίως και εξυπηρετεί την ευρύτερη περιοχή της Κωνσταντινούπολης, μία από τις πλέον δυναμικές αγορές της Τουρκίας. Παράλληλα, διαθέτει δυνατότητα εξαγωγών τόσο σε γειτονικές αγορές όσο και προς τις Ηνωμένες Πολιτείες, ενισχύοντας περαιτέρω το διεθνές αποτύπωμα του Τιτάνα.

Στο πλαίσιο της συμφωνίας, εξετάζεται και η ανάπτυξη μεγάλης κοινής επένδυσης σε φωτοβολταϊκό έργο με τους πωλητές, στοιχείο που ευθυγραμμίζεται με τη στρατηγική του Ομίλου για ενεργειακή μετάβαση και μείωση του ανθρακικού αποτυπώματος.

Ορατή συμβολή σε πωλήσεις και EBITDA

Σε όρους οικονομικής συνεισφοράς, η Citi εκτιμά ότι η εξαγορά θα προσθέσει περισσότερα από 140 εκατ. δολάρια σε ετήσιες πωλήσεις, ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 4,5% των ενοποιημένων πωλήσεων του Ομίλου για το 2025. Παράλληλα, η συμβολή στο EBITDA εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει τα 50 εκατ. δολάρια ετησίως, ή περίπου το 7% της λειτουργικής κερδοφορίας, με περιθώρια περαιτέρω βελτίωσης μέσω συνεργειών τα επόμενα χρόνια.

Η Citi σημειώνει ότι η κίνηση αυτή ενισχύει τη θέση του Τιτάνα στη δυτική Τουρκία, όπου ήδη διαθέτει μονάδα άλεσης τσιμέντου στην περιοχή του Μαρμαρά και λατομείο ποζολάνης. Ταυτόχρονα, συμπληρώνει τα εξαγωγικά του assets προς τις ΗΠΑ, σε μια περίοδο κατά την οποία ο Όμιλος έχει αποχωρήσει από την ανατολική Τουρκία, μετά την πώληση της συμμετοχής του στην Adocim νωρίτερα μέσα στο 2025.

Διαβάστε επίσης: Όμιλος ΤΙΤΑΝ: Νέο στρατηγικό πλάνο ανάπτυξης «TITAN Forward 2029» ύψους 3 δισ. ευρώ