Η Euroxx βλέπει ισχυρή συνέχεια στο Χρηματιστήριο Αθηνών το 2026, με πιθανή αναβάθμιση της Ελλάδας από τον MSCI σε ανεπτυγμένη αγορά

Το ελληνικό χρηματιστήριο εισέρχεται στο 2026 με ισχυρές προϋποθέσεις συνέχειας της ανόδου, σύμφωνα με το ετήσιο outlook της Euroxx, η οποία διατηρεί ξεκάθαρα θετική στάση για την ελληνική αγορά. Παρά την εντυπωσιακή πορεία του 2025, οι αναλυτές της εκτιμούν ότι το θετικό επενδυτικό αφήγημα όχι μόνο δεν εξαντλείται, αλλά αποκτά νέα δυναμική μέσα από τη συνδυασμένη επίδραση της οικονομικής ανάπτυξης, της τραπεζικής ανάκαμψης και των ελκυστικών αποτιμήσεων.

Η Euroxx επισημαίνει ότι η Ελλάδα εξακολουθεί να αναπτύσσεται ταχύτερα από τον μέσο όρο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, με τις προβλέψεις για το ΑΕΠ το 2026 να κινούνται πάνω από το 2%, στηριζόμενες στις επενδύσεις, την κατανάλωση και τον τουρισμό. Σε αυτό το περιβάλλον, οι τράπεζες παραμένουν ο βασικός μοχλός του χρηματιστηρίου, καθώς συνδυάζουν υψηλή πιστωτική επέκταση με αποτιμήσεις που εξακολουθούν να υπολείπονται των ευρωπαϊκών ομοειδών τους.

Το 2025 έθεσε τον πήχη ψηλά, αλλά η δυναμική παραμένει

Το 2025 αποτέλεσε μία από τις καλύτερες χρονιές στην ιστορία του ελληνικού χρηματιστηρίου. Ο δείκτης MSCI Greece κατέγραψε άνοδο 52%, υπεραποδίδοντας σαφώς έναντι του MSCI All Country World και του MSCI Emerging Markets, με τις τραπεζικές μετοχές να πρωταγωνιστούν. Οι μετοχές του κλάδου σημείωσαν κατά μέσο όρο άνοδο 80%, με την Alpha Bank να ξεχωρίζει, ενώ σημαντικά κέρδη καταγράφηκαν και σε τίτλους της πραγματικής οικονομίας όπως η Avax, η Alter Ego, η Cenergy, η ΔΕΗ, η Aegean και ο Titan.

Η Euroxx αναγνωρίζει ότι η επανάληψη ενός τόσο εκρηκτικού ράλι είναι δύσκολη, ωστόσο θεωρεί ότι η Ελλάδα θα συνεχίσει να υπεραποδίδει έναντι των ευρωπαϊκών αγορών. Το πολιτικό περιβάλλον χαρακτηρίζεται ως σταθερό, με τις επόμενες εθνικές εκλογές να τοποθετούνται στις αρχές του 2027, στοιχείο που μειώνει τον πολιτικό κίνδυνο για το επόμενο δωδεκάμηνο.

Η μεγάλη ευκαιρία της αναβάθμισης σε ανεπτυγμένη αγορά

Κομβικό στοιχείο του επενδυτικού σεναρίου είναι η προοπτική αναβάθμισης της Ελλάδας από τον MSCI σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς. Σύμφωνα με την Euroxx, η χώρα πληροί πλέον σχεδόν όλα τα τεχνικά και ποιοτικά κριτήρια και το μόνο που απομένει είναι η συμπλήρωση της απαιτούμενης χρονικής περιόδου σταθερότητας. Το πιθανότερο σενάριο είναι η ένταξη της Ελλάδας στη watchlist του MSCI στο εξαμηνιαίο review του Ιουνίου 2026, εξέλιξη που θα μπορούσε να ανοίξει την πόρτα για εισροές κεφαλαίων από μεγάλα διεθνή funds.

Παρά τη μεγάλη άνοδο, οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές. Η ελληνική αγορά διαπραγματεύεται σε μέσο P/E περίπου 10 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026, ενώ οι τράπεζες κινούνται γύρω στις 9 φορές τα καθαρά κέρδη της επόμενης χρονιάς, με discount 15% έως 20% έναντι των αντίστοιχων περιφερειακών τραπεζών. Η Euroxx εκτιμά ότι αυτό το discount δεν αντικατοπτρίζει τα ισχυρότερα μακροοικονομικά θεμελιώδη και την υψηλότερη πιστωτική ανάπτυξη της Ελλάδας, αφήνοντας περιθώριο περαιτέρω επανατιμολόγησης.

Οι μετοχές που ξεχωρίζει η Euroxx για το 2026

Στο επίκεντρο των επενδυτικών επιλογών της Euroxx βρίσκονται οι τράπεζες, με κορυφαίες επιλογές την Eurobank, την Τράπεζα Πειραιώς και την Τράπεζα Κύπρου. Από τον μη χρηματοοικονομικό τομέα, οι Metlen και Titan θεωρούνται οι πιο ελκυστικές τοποθετήσεις για το νέο έτος, ενώ από τις μικρότερες κεφαλαιοποιήσεις η χρηματιστηριακή διατηρεί θετική στάση για τις Alter Ego, Avax και Autohellas.

Διαβάστε επίσης; Euroxx: Σημαντική αναβάθμιση τιμών-στόχων για τις ελληνικές τράπεζες