Η Τράπεζα Πειραιώς καταγράφει την κινητικότητα του δείκτη αγροτικών προϊόντων το 2025, και σκιαγραφεί τις τάσεις για το 2026

Για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά η διεθνής αγορά αγροτικών προϊόντων κινήθηκε σε αρνητική τροχιά, επιβεβαιώνοντας ότι το περιβάλλον υπερπροσφοράς και η εύθραυστη ισορροπία μεταξύ αποθεμάτων και ζήτησης συνεχίζουν να λειτουργούν ως βασικοί παράγοντες πίεσης στις τιμές. Σύμφωνα με την ανάλυση της Τράπεζας Πειραιώς, οι απώλειες του δείκτη αγροτικών προϊόντων έφθασαν το 2025 στο 12,08%, διευρύνοντας τη διόρθωση που είχε καταγραφεί και το 2024 (-4,63%).

Η εικόνα αυτή δεν αποδίδεται σε έναν μόνο παράγοντα, αλλά σε μια σύνθετη συνισταμένη θεμελιωδών, μακροοικονομικών και γεωπολιτικών εξελίξεων. Η διεύρυνση των αποθεμάτων σε βασικές κατηγορίες προϊόντων, σε συνδυασμό με τη συγκρατημένη ενίσχυση της ζήτησης, δημιούργησε πλεονασματικές συνθήκες στην αγορά, πιέζοντας συνολικά τις τιμές προς τα κάτω. Στην ίδια κατεύθυνση λειτούργησαν η αδυναμία του δολαρίου σε επιμέρους περιόδους, αλλά και η αυξημένη αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ, η οποία ενίσχυσε το «ρίσκο» στις διεθνείς αγορές εμπορευμάτων.

Υπερπροσφορά και αβεβαιότητα: Οι δυνάμεις που έριξαν την αγορά το 2025

Η Πειραιώς περιγράφει το 2025 ως έτος ευρείας αναπροσαρμογής τιμών, σε ένα τοπίο υπερπροσφοράς και ασθενέστερης ζήτησης, όπου η αγορά αδυνατούσε να βρει σταθερά σημεία στήριξης. Παράλληλα, οι αρνητικές τοποθετήσεις στις αγορές παρέμειναν σε υψηλά επίπεδα, κάτι που ενίσχυσε την πίεση, διατηρώντας τη «βαριά» δυναμική στις τιμές.

Το αποτέλεσμα ήταν να καταγραφεί μία από τις πιο έντονες καθοδικές χρονιές σε επιμέρους προϊόντα, με απώλειες που, σε ορισμένες περιπτώσεις, έλαβαν χαρακτηριστικά «κατάρρευσης» τιμών.

Ο χυμός πορτοκαλιού σημείωσε τις μεγαλύτερες απώλειες με πτώση 58,75%, ενώ ακολούθησαν το ρύζι (-31,59%) και η ζάχαρη (-22,07%). Σε αρνητικό έδαφος κινήθηκαν επίσης το σιτάρι (-8,07%), το βαμβάκι (-6,04%) και το καλαμπόκι (-3,98%). Στον αντίποδα, θετικό πρόσημο παρουσίασε η σόγια (+3,23%), αλλά και τα βοοειδή, τα οποία ενισχύθηκαν κατά 21,09%, διευρύνοντας τα κέρδη τους σε επίπεδο τριετίας.

2026: Νέα χρονιά με μεταβλητότητα – Κλίμα, δολάριο και γεωπολιτική στο επίκεντρο

Η επόμενη χρονιά δεν προδιαγράφεται πιο «ήρεμη». Η ανάλυση της Πειραιώς εκτιμά ότι το 2026 οι αγορές αγροτικών προϊόντων θα παραμείνουν ιδιαίτερα ευάλωτες σε υψηλή μεταβλητότητα, καθώς μια σειρά από παράγοντες συνεχίζουν να παράγουν αβεβαιότητα στην πλευρά τόσο της προσφοράς όσο και της ζήτησης.

Ιδιαίτερα κρίσιμες εμφανίζονται οι διαφοροποιήσεις στη ζήτηση ανά περιοχή, οι κλιματικές μεταβολές και οι συνεχιζόμενοι γεωπολιτικοί κίνδυνοι. Η μετάβαση από το φαινόμενο La Niña σε El Niño εκτιμάται ότι θα διατηρήσει την κλιματική αστάθεια ως παράγοντα διακύμανσης των τιμών, ενώ η πιθανή περαιτέρω υποτίμηση του δολαρίου μπορεί να λειτουργήσει υποστηρικτικά για τις τιμές των αγροτικών προϊόντων, ενισχύοντας την ελκυστικότητά τους σε διεθνές επίπεδο.

Σιτηρά: Πιεσμένη προσφορά και ανοδικά σενάρια μόνο από εξωτερικούς παράγοντες

Τα σιτηρά (καλαμπόκι και σιτάρι) εισέρχονται στο 2026 με επιβαρυμένη εικόνα προσφοράς, γεγονός που περιορίζει την πιθανότητα σταθερής ανοδικής κίνησης. Κατά την Πειραιώς, η προοπτική ανόδου δεν θα βασιστεί τόσο σε «εσωτερικά» χαρακτηριστικά της αγοράς, όσο σε εξωγενείς μεταβλητές, όπως κλιματικά σοκ, γεωπολιτικές εντάσεις, εμπορικοί περιορισμοί ή μεταβολές στη ροή διεθνών προμηθειών.

Με απλά λόγια, τα σιτηρά μπαίνουν στη νέα χρονιά σε ένα δύσκολο περιβάλλον, όπου η αγορά μοιάζει να χρειάζεται «εξωτερικό γεγονός» για να αλλάξει ουσιαστικά τάση.

Σόγια: Πιο ισορροπημένο προφίλ, αλλά με βλέμμα σε Κίνα και βιοκαύσιμα

Σε αντίθεση με τα σιτηρά, η αγορά της σόγιας εμφανίζει πιο ισορροπημένο προφίλ, με διατηρήσιμη και σταθερή ζήτηση, παρά το γεγονός ότι η παραγωγή στη Λατινική Αμερική κινείται σε ενισχυμένα επίπεδα.

Ωστόσο, το μέλλον των τιμών δεν θα κριθεί μόνο από τις ποσότητες. Η Πειραιώς υπογραμμίζει ότι καθοριστικό ρόλο θα παίξουν οι αμερικανικές πολιτικές βιοκαυσίμων, καθώς και η δυναμική της κινεζικής ζήτησης. Πρόκειται για δύο «μοχλούς» που μπορούν να μετατοπίσουν ισορροπίες μέσα σε σύντομο χρονικό διάστημα, λειτουργώντας είτε ως σταθεροποιητικός παράγοντας είτε ως καταλύτης νέων ανατιμήσεων.

Ζάχαρη: Σημάδια σταθεροποίησης και πιθανή ενίσχυση τιμών

Η αγορά ζάχαρης, μετά τη σημαντική διόρθωση του 2025, φαίνεται να εισέρχεται σε φάση σταθεροποίησης. Η Πειραιώς εκτιμά ότι τα πλεονάσματα δείχνουν να έχουν κορυφωθεί, κάτι που μπορεί να οδηγήσει σε υποχώρηση των πιέσεων στις τιμές.

Παράλληλα, η αυξανόμενη διοχέτευση ζαχαροκάλαμου προς την παραγωγή αιθανόλης, σε συνδυασμό με τη βελτίωση των τιμών του πετρελαίου, επαναφέρει το κίνητρο μετατόπισης παραγωγής προς τα βιοκαύσιμα. Αυτό, με τη σειρά του, περιορίζει διαθέσιμες ποσότητες για την αγορά τροφίμων και λειτουργεί ως μηχανισμός στήριξης για τις τιμές της ζάχαρης, διαμορφώνοντας προϋποθέσεις ήπιας ανοδικής τάσης.

Βοοειδή: Σφιχτή αγορά και ισχυρή ζήτηση 

Ξεχωριστή δυναμική εμφανίζει η αγορά βοοειδών, η οποία παραμένει «σφιχτή» από πλευράς προσφοράς. Η αναπλήρωση των κοπαδιών εξελίσσεται με αργό ρυθμό, παρά το γεγονός ότι η κερδοφορία των παραγωγών έχει βελτιωθεί, λόγω χαμηλότερου κόστους ζωοτροφών.

Η αυξημένη διακράτηση ζώων από τους παραγωγούς, σε συνδυασμό με τη διατηρούμενη ισχυρή ζήτηση, δημιουργεί συνθήκες που εκτιμάται ότι θα συνεχίσουν να στηρίζουν ανοδικά τις τιμές των βοοειδών και το 2026. Με άλλα λόγια, εδώ η αγορά δείχνει ότι βρίσκεται πιο κοντά σε «διαρθρωτικό ανοδικό κύκλο», παρά σε πρόσκαιρη διακύμανση.

Ιανουάριος 2026: Πτώση στα αγροτικά, άνοδος στα εμπορεύματα

Ενδεικτικό των διαφοροποιήσεων είναι και το ξεκίνημα του 2026. Ο δείκτης αγροτικών προϊόντων υποχώρησε τον Ιανουάριο κατά 0,90%, την ίδια στιγμή που ο δείκτης εμπορευμάτων συνολικά ενισχύθηκε κατά 3,82%. Η απόκλιση αυτή αποδίδεται στην επίδραση πιο ευνοϊκών μακροοικονομικών και εμπορικών συνθηκών στο σύνολο των εμπορευμάτων, όπως η υποχώρηση του δολαρίου και η σχετική σταθεροποίηση στις διμερείς σχέσεις ΗΠΑ-Κίνας, που ενίσχυσαν τη ζήτηση και στήριξαν ανοδικά τις τιμές.

Σε κάθε περίπτωση, η διολίσθηση του δολαρίου, σε συνδυασμό με ευνοϊκότερες προοπτικές για την παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα, μπορούν να λειτουργήσουν υποστηρικτικά για τις τιμές. Ωστόσο, οι δασμοί και οι στρεβλώσεις στο διεθνές εμπόριο δημιουργούν ένα μακροπρόθεσμο υπόβαθρο πρόσθετων ανοδικών πιέσεων, που μπορεί να ανατραπούν απότομα, ειδικά αν ενταθεί η γεωπολιτική αβεβαιότητα.

Διαβάστε επίσης; Πειραιώς: Ανοδική πορεία για τις τιμές αγροτικών προϊόντων τον Νοέμβριο του 2025