Οι αγορές δοκιμάζονται από τον γεωπολιτικό κίνδυνο, όμως ειδικά για το ΧΑ αναλυτές βλέπουν ότι αρχίζει να αυξάνεται το πολιτικό ρίσκο, που στο παρελθόν έχει ταλαιπωρήσει πολύ την αγορά.
Το μεγάλο ερώτημα, βέβαια, είναι αν ο Κυριάκος Μητσοτάκης θα συνεχίσει να επιμένει στο «εκλογές στην ώρα τους», ή αν θα θελήσει να προχωρήσει σε έναν εκλογικό αιφνιδιασμό, ιδιαίτερα μετά την… καταιγίδα νέων δικογραφιών για τον ΟΠΕΚΕΠΕ.
Προς το παρόν τα σενάρια για πρόωρες κάλπες διαψεύδονται συνεχώς από το Μαξίμου, ενώ και ο Γιάννης Στουρνάρας έχει στείλει το μήνυμα ότι πρέπει να διαφυλαχθεί πάση θυσία η πολιτική σταθερότητα.
Παρόλα αυτά, επειδή στην Ελλάδα ζούμε και ξέρουμε καλά πόσο απρόβλεπτη είναι η πολιτική, οι εξελίξεις της Μεγάλης Εβδομάδας θεωρούνται κρίσιμες για να εξαχθούν συμπεράσματα για τις επόμενες κινήσεις του πρωθυπουργού.
Πώς σώθηκαν οι αγορές
Απέφυγαν τα χειρότερα οι αγορές μετά το εμπρηστικό διάγγελμα του Τραμπ και σήμερα θα κάνουν ένα πολύτιμο διάλειμμα οι αγορές της Δύσης για τη Μεγάλη Παρασκευή των καθολικών -κλειστό θα είναι και το ΧΑ. Ο δείκτης MSCI της Ασίας κέρδιζε σήμερα 0,7%.
Την παρτίδα φαίνεται ότι έσωσαν το Ιράν και το Ομάν: Ιρανός υφυπουργός Εξωτερικών δήλωσε ότι η Τεχεράνη και το Ομάν εργάζονται για τη δημιουργία ενός κοινού πρωτοκόλλου, με σκοπό τη διασφάλιση της ασφαλούς θαλάσσιας διέλευσης μέσω του Στενού του Ορμούζ κατά τη μεταπολεμική περίοδο. Ο Καζέμ Γκαριμπαμπαντί ανέφερε ότι το Στενό του Ορμούζ παρέμενε προηγουμένως ανοιχτό με κανονική θαλάσσια κυκλοφορία, αλλά οι πρόσφατες ένοπλες επιθέσεις και οι αμερικανοϊσραηλινές επιθετικές ενέργειες έχουν διαταράξει την ασφαλή διέλευση, δημιουργώντας σημαντικές προκλήσεις.
Ο Γκαριμπαμπαντί προειδοποίησε, πάντως, ότι ακόμη και μετά τον πόλεμο, η περιοχή θα μπορούσε να αντιμετωπίσει περαιτέρω επιθετικές ενέργειες, υπογραμμίζοντας ότι ορισμένες χώρες εξακολουθούν να βασίζονται στον πόλεμο ως εργαλείο πολιτικής. Σε τέτοια σενάρια, ανέφερε, στα πλοία που ανήκουν σε επιτιθέμενους και στους υποστηρικτές τους —είτε είναι εμπορικά είτε στρατιωτικά— δεν θα επιτρέπεται να διαπλεύσουν το στενό.
Σίγουρα όλα αυτά δεν προοιωνίζονται ότι σε λίγο όλα θα επανέλθουν στην κανονικότητα στα στενά και οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου θα συνεχίσουν να είναι «τσιμπημένες» ακόμη και μετά τη λήξη του πολέμου. Όμως, φαίνεται ότι και η Τεχεράνη αντιλαμβάνεται ότι πρέπει να βρεθεί μια φόρμουλα για να σταματήσει το επικίνδυνο έμφραγμα.
Ανθεκτικές οι τράπεζες
Όλοι αναγνωρίζουν ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν ενισχυθεί τόσο, ώστε να αντέχουν πολύ καλύτερα από το παρελθόν στα γεωπολιτικά σοκ. Η Alpha Finance – Axia έβαλε τα νούμερα κάτω και «στρεσάρισε» τις τράπεζες σε ένα δυσμενές σενάριο. Τα συμπεράσματα είναι ενθαρρυντικά: η κερδοφορία δεν θα μειωνόταν πολύ, θα έχανε γύρω στο 12% σε σχέση με το βασικό σενάριο. Η απόδοση κεφαλαίου θα μειωνόταν κατά 165 μονάδες βάσης, μένοντας όμως πάνω από το 10%. Τα κεφάλαια θα μειώνονταν, αλλά όχι κάτω από τις ελάχιστες εποπτικές απαιτήσεις. Ο τελικός λογαριασμός για τις μετοχές, σε όρους μείωσης του fair value, δεν είναι κακός: θα έπεφτε γύρω στο 11% σε σχέση με το βασικό σενάριο.
Σημειώνουμε ότι το καλοκαίρι θα μάθουμε και τα αποτελέσματα του γεωπολιτικού stress test της ΕΚΤ, που αυτή τη φορά γίνεται με ανάποδη λογική: η ΕΚΤ ζητά από τις τράπεζες να πουν σε ποιο γεωπολιτικό σενάριο θα έχανε 3% ο βασικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας.
Η Goldman και η Alpha
Πολύ δραστήρια σε σχέση με τη μετοχή της Alpha Bank παραμένει η Goldman Sachs, που έκανε γνωστό ότι η συνολική έκθεσή της ανέρχεται σε 5,54% των δικαιωμάτων ψήφου, υπερβαίνοντας το όριο ενημέρωσης της αγοράς.
Υπενθυμίζουμε ότι η Goldman έχει πολλαπλό ενδιαφέρον για την Alpha. Έχει εκδώσει συνεχή reports (καθ’ όλη τη διάρκεια του 2024–2026) «εκθειάζοντας» τη συμμαχία με τη Unicredit. Μάλιστα, έχει υπολογίσει ότι η UniCredit βγάζει περίπου 180 εκατ. ευρώ καθαρό κέρδος ετησίως από αυτή τη θέση, ενώ παράλληλα έχει δώσει σύσταση “buy” για τη μετοχή της Alpha Bank με υψηλές τιμές-στόχους (π.χ. 4,10 – 4,20 ευρώ).
Ως ανάδοχος, η Goldman Sachs έχει βοηθήσει στις εκδόσεις χρέους της Alpha Bank (για παράδειγμα, ήταν εκ των βασικών αναδόχων, μαζί με την ίδια τη UniCredit, στην έκδοση του ομολόγου Tier 2 ύψους 500 εκατ. ευρώ το καλοκαίρι του 2025).
Πώς η Eurobank «χρυσώνει» τους μετόχους
Η Eurobank προγραμματίζει να διαθέσει 288 εκατ. ευρώ για επαναγορά ιδίων μετοχών. Σε συνδυασμό με το μέρισμα ύψους 428 εκατ. ευρώ και τη σχεδιαζόμενη κατανομή bonus 35,3 εκατ. ευρώ σε στελέχη και εργαζόμενους, το συνολικό ποσοστό επιστροφής κερδών στους μετόχους ανέρχεται περίπου στο 55% για τη χρήση του 2025, εναρμονισμένο πλήρως με όσα είχε προαναγγείλει η διοίκηση.
Κατά την προγραμματισμένη τακτική γενική συνέλευση της 28ης Απριλίου, προτείνεται η διανομή τελικού μερίσματος 258,67 εκατ. ευρώ, μετά το προμέρισμα 170 εκατ. ευρώ που είχε ήδη καταβληθεί από τα κέρδη της ίδιας χρήσης.
Έτσι, το συνολικό μέρισμα σε μετρητά για τη χρήση 2025 θα ανέλθει σε 428,67 εκατ. ευρώ (0,118 ευρώ ανά μετοχή), ποσό που θα αυξηθεί ανάλογα με την κατοχή ιδίων μετοχών. Προτείνεται επίσης η ακύρωση μέρους των ιδίων μετοχών, συγκεκριμένα 28.097.019 τεμαχίων, με απόφαση της γενικής συνέλευσης.
Σημειώνεται ότι το μέρισμα είναι 13% υψηλότερο σε σύγκριση με το αντίστοιχο της χρήσης 2024 και θα καλυφθεί από τον λογαριασμό ειδικών αποθεματικών. Η αποκοπή μερίσματος προτείνεται για τις 11 Μαΐου, η ημερομηνία προσδιορισμού δικαιούχων (record date) για τις 12 Μαΐου, ενώ η καταβολή θα ξεκινήσει στις 15 Μαΐου.
Επιπλέον, η διοίκηση ενισχύει την επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους μέσω νέου προγράμματος επαναγοράς μετοχών. Το Διοικητικό Συμβούλιο προτείνει τη διάθεση 288 εκατ. ευρώ για την αγορά μετοχών, με διάρκεια του προγράμματος έως 12 μήνες, και όρια τιμής αγοράς από 0,22 έως 10 ευρώ ανά μετοχή.
Τρέχει το νέο project της ΔΕΠΑ
Η ΔΕΠΑ Εμπορίας επισπεύδει ένα σημαντικό ενεργειακό έργο στη Λάρισα, με στόχο η τελική επενδυτική απόφαση να ληφθεί έως τον Ιούνιο. Η νέα μονάδα συνδυασμένου κύκλου, ισχύος 870 MW, στοχεύει να γίνει μία από τις πιο αποδοτικές στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, ενισχύοντας την αξιοπιστία και την ευελιξία του ηλεκτρικού συστήματος της χώρας.
Οι διαδικασίες προχωρούν με γρήγορους ρυθμούς, καθώς η επιλογή του EPC contractor και του συμβούλου μηχανικού θα καθορίσει το τελικό κόστος – που εκτιμάται κάτω από 600 εκατ. ευρώ – και θα εξασφαλίσει τη χρηματοδότηση του έργου. Στρατηγικά, η επένδυση εντάσσεται στην προσπάθεια της ΔΕΠΑ να εξελιχθεί σε καθετοποιημένο ενεργειακό φορέα, καλύπτοντας από την προμήθεια φυσικού αερίου έως την παραγωγή και εμπορία ηλεκτρικής ενέργειας.
Το έργο δεν περιορίζεται στις παραδοσιακές τεχνολογίες: προβλέπεται η ενσωμάτωση τεχνολογιών υδρογόνου και συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας, καθιστώντας τη μονάδα δυνητικό ενεργειακό κόμβο υψηλής τεχνολογίας. Αν τηρηθεί το χρονοδιάγραμμα, η Λάρισα μπορεί να αποτελέσει πρότυπο για τη νέα γενιά θερμικών μονάδων, ανταποκρινόμενη στις απαιτήσεις ενός περιβάλλοντος αυξημένης μεταβλητότητας και ενεργειακής μετάβασης.
Αναταράξεις στις εισηγμένες χάλυβα
Η πρόσφατη κλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή προσθέτει ένα ακόμα επίπεδο αβεβαιότητας για τις εισηγμένες εταιρείες χάλυβα, σε μια ήδη απαιτητική χρονιά για τον κλάδο. Παράλληλα, από την 1η Ιανουαρίου 2026 τέθηκε σε πλήρη εφαρμογή ο Μηχανισμός Συνοριακής Προσαρμογής Άνθρακα (CBAM), επηρεάζοντας όλες τις εισαγωγικές εταιρείες του τομέα.
Παράγοντες της αγοράς σημειώνουν ότι οι γεωπολιτικές εντάσεις οδήγησαν αρχικά σε αύξηση της ζήτησης και άνοδο των τιμών, καθώς οι πελάτες έσπευσαν να θωρακίσουν τα επενδυτικά τους προγράμματα από ενδεχόμενη εκτίναξη του κόστους. Αυτή η τάση έγινε ιδιαίτερα εμφανής μέσα στον Μάρτιο.
Ωστόσο, το τοπίο παραμένει αβέβαιο για αρκετούς λόγους. Καταρχάς, μια πιθανή περαιτέρω αύξηση της τιμής του χάλυβα σε συνδυασμό με πληθωριστικές πιέσεις μπορεί να οδηγήσει αρκετές εταιρείες σε αναβολή των κατασκευαστικών τους προγραμμάτων, με αποτέλεσμα να μειωθεί η ζήτηση μέσα στο 2026. Επιπλέον, η αύξηση του Euribor ανεβάζει το κόστος χρηματοδότησης για έναν κλάδο που παραμένει επιβαρυμένος με δάνεια από την κρίση της προηγούμενης δεκαετίας. Τέλος, η εφαρμογή του CBAM από φέτος δημιουργεί πρόσθετες προκλήσεις, καθώς οι επιχειρήσεις θα κληθούν να καταβάλουν ποσά που θα γίνουν γνωστά μόνο το 2027.
ΑΒΑΞ: Η στρατηγική, το Μετρό και το πριμ
Συνέχιση της ισχυρής κατασκευαστικής δραστηριότητας, αύξηση επενδύσεων σε παραχωρήσεις και real estate, και διατήρηση ισχυρών ταμειακών ροών, συνθέτουν την στρατηγική της AVAX που παρουσίασε ιστορικά υψηλά μεγέθη για το 2025.
Στην συνάντηση με τους αναλυτές η διοίκηση φάνηκε καθησυχαστική σχετικά με το χρονοδιαγράμμα της Γραμμής 4 που πάντως μετατίθεται για το 2032 και το αίτημα της Ελληνικό Μετρό να επιστρέψει η εισηγμένη πριμ ύψους 41,6 εκατ. ευρώ.
Ειδικότερα ενημέρωσε σχετικά με την κατασκευαστική πορεία της Γραμμής 4, πως έχει υποβληθεί επικαιροποιημένο χρονοδιάγραμμα, που περιλαμβάνει τις καθυστερήσεις στην παράδοση προς την κοινοπραξία των χώρων που θα κατασκευαστούν οι σταθμοί.
Σχετικώς με την πρόσθετη καταβολή, δεδομένου ότι δεν υπάρχουν καθυστερήσεις που να οφείλονται στην κοινοπραξία, όπως αναφέρεται και στην Ετήσια Έκθεση της Εταιρίας, ο Όμιλος αναμένει, σύντομα, τη γνωμοδότηση του Τεχνικού Συμβουλίου του Υπουργείου Υποδομών, θεωρώντας ότι δεν θα χρειαστεί να επιστραφεί το ποσό.
Για την περίοδο 2026-2030, η AVAX εκτιμά ότι θα δημιουργήσει συνολική «επενδυτική ισχύ» περίπου 800 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων περίπου 500 εκατ. ευρώ θα προέλθουν από λειτουργικές ταμειακές ροές και περίπου 300 εκατ. ευρώ από πρόσθετη δυνατότητα δανεισμού.
Σε επίπεδο στρατηγικής, η Διοίκηση της εταιρείας ανέφερε ότι ο κατασκευαστικός τομέας θα παραμείνει ο βασικός πυλώνας κερδοφορίας μέχρι το 2030, αν και η συμμετοχή του στο συνολικό EBITDA θα μειωθεί ποσοστιαία καθώς θα αυξάνεται η συμβολή από παραχωρήσεις, μαρίνες, real estate και facility management.
Το CVC και το μπόνους από την αύξηση στη ΔΕΛΤΑ
Συνεχίζονται οι κινήσεις στο CVC που έχει βάλει πωλητήριο στην ΔΕΛΤΑ και τις ζύμες αφού η ΔΕΛΤΑ προχώρησε σε αύξηση και ταυτόχρονη μείωση του μετοχικού της κεφαλαίου κατά περίπου 40,93 εκατ. ευρώ κατόπιν σχετικής απόφασης της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της 31ης Μαρτίου 2026.
Η κίνηση έγινε στο πλαίσιο εταιρικής αναδιάρθρωσης και επιστροφής κεφαλαίου προς τη μοναδική μέτοχο της εταιρείας, που είναι η Vivartia και συνεπακόλουθα η CVC Capital Partners.
Προχωράει ο μετασχηματισμός στην Prodea
Η στήλη σας έχει αναφέρει ότι η Prodea σχεδίαζε αποσχίσεις κλάδων σε logistics και τουρισμό, αφού η διοίκηση έχει ενημερώσει ότι θέλει την δημιουργία διακριτών τομέων στους δύο κλάδους
Χθες ανακοινώθηκε η απόσχιση του κλάδου logistics με εισφορά του στη θυγατρική της «Θριασεύς». Ο τομέας περιλαμβάνει το σύνολο των στοιχείων ενεργητικού και παθητικού που αφορούν στην απόκτηση, ανάπτυξη, εκμετάλλευση και διαχείριση ακινήτων logistics (όπως αποθήκες, κέντρα διανομής, logistics hubs, διαμετακομιστικά κέντρα και συναφείς υποδομές με σκοπό την εξυπηρέτηση της εφοδιαστικής αλυσίδας).
Επίσης, η έκτακτη Γ.Σ. αποφάσισε παροχή εξουσιοδότησης προς το Διοικητικό Συμβούλιο για ΑΜΚ έως 50 εκατ. ευρώ, με την έκδοση νέων, κοινών, ονομαστικών, μετά ψήφου μετοχών, με καταβολή μετρητών, εισφορά σε είδος ή οποιοδήποτε άλλο τρόπο κάλυψης, με ή χωρίς δικαίωμα προτίμησης υπέρ των υφιστάμενων μετόχων, κατά την κρίση του Διοικητικού Συμβουλίου.
Η κίνηση από την αγορά ερμηνεύεται ως στρώσιμο χαλιού για την είσοδο νέου μετόχου με βασικό στόχο την αύξηση του free float, θέμα που αποτελεί βασική επιδίωξή της.
Διαβάστε επίσης :
Θρίλερ με τις μετοχές του MSCI, πλαφόν στο κόστος των δανείων, family office από Μυτιληναίο και η BYLOT πάει για εξαγορές
Η MSCI παίζει… καθυστερήσεις, ο Γολγοθάς της Jumbo, η κίνηση ματ από Fourlis και pass δια πάσαν νόσον
Γκραν γκινιόλ στις αγορές, «λογαριασμός» 1,3 δισ. στον Μυτιληναίο, ο Μεγάλου μας μπέρδεψε και η καταιγίδα deals στα media
- Αποποίηση ευθύνης: Τα αναγραφόμενα στη στήλη αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικών πληροφοριών, που προσφέρονται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν, ως επενδυτική συμβουλή ή πρόταση, προσφορά ή προτροπή, για οιαδήποτε πράξη αγοράς/πώλησης μετοχών ή άλλων κινητών αξιών.
Μ.Η.Τ. 242183