Η UBS Global Wealth Management προχώρησε σε αναθεώρηση προς τα κάτω των εκτιμήσεών της για την πορεία του S&P 500 το 2026, επικαλούμενη τις αυξημένες γεωπολιτικές εντάσεις και τις επιπτώσεις τους στις διεθνείς αγορές ενέργειας. Σύμφωνα με νέο σημείωμα της 6ης Απριλίου, ο στόχος για το τέλος του έτους διαμορφώνεται πλέον στις 7.500 μονάδες, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 7.700, ενώ αντίστοιχα χαμηλότερα τοποθετείται και ο πήχης για τα μέσα του έτους, στις 7.000 από 7.300 μονάδες.
Η αναθεώρηση αποδίδεται κυρίως στη διατήρηση των τιμών του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα, ως αποτέλεσμα της συνεχιζόμενης σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή. Οι εξελίξεις αυτές έχουν ήδη αφήσει το αποτύπωμά τους στις αγορές, με τον βασικό αμερικανικό δείκτη να καταγράφει απώλειες της τάξης του 3,9% από τα τέλη Φεβρουαρίου, όταν και ξεκίνησε η κλιμάκωση της έντασης με επίκεντρο το Ιράν. Η άνοδος του ενεργειακού κόστους σε συνδυασμό με την αυξημένη αβεβαιότητα έχει οδηγήσει μέρος των επενδυτών σε πιο αμυντική στάση, περιορίζοντας την έκθεσή τους σε μετοχικούς τίτλους.
Στο βασικό της σενάριο, η UBS εκτιμά ότι η ένταση στην περιοχή θα αποκλιμακωθεί εντός των επόμενων εβδομάδων, επιτρέποντας τη σταδιακή αποκατάσταση των ενεργειακών ροών. Ωστόσο, επισημαίνει ότι η πλήρης επαναφορά της παραγωγής πετρελαίου στα προ κρίσης επίπεδα δεν θα είναι άμεση. Οι ζημιές σε κρίσιμες υποδομές, αλλά και οι τεχνικοί περιορισμοί στην επανεκκίνηση της παραγωγικής δυναμικότητας, ενδέχεται να παρατείνουν την περίοδο υψηλών τιμών, διατηρώντας πιέσεις στο ενεργειακό κόστος διεθνώς.
Οι εξελίξεις αυτές έχουν άμεση αντανάκλαση και στη νομισματική πολιτική. Όπως σημειώνει η UBS, οι αυξημένες τιμές ενέργειας ενδέχεται να επιβραδύνουν την οικονομική δραστηριότητα στις Ηνωμένες Πολιτείες, ενώ παράλληλα συντηρούν τις πληθωριστικές πιέσεις. Υπό αυτές τις συνθήκες, η Federal Reserve ενδέχεται να καθυστερήσει περαιτέρω την έναρξη ενός πιο επιθετικού κύκλου μείωσης επιτοκίων.
Δεν είναι τυχαίο ότι ήδη από τον προηγούμενο μήνα η UBS είχε μεταθέσει χρονικά τις προβλέψεις της για τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, εκτιμώντας πλέον ότι οι πρώτες μειώσεις επιτοκίων θα πραγματοποιηθούν τον Σεπτέμβριο και τον Δεκέμβριο του 2026, αντί για τον Ιούνιο και τον Σεπτέμβριο που προέβλεπε αρχικά.
Παρά τη συντηρητικότερη στάση ως προς την πορεία του δείκτη, η ελβετική τράπεζα διατηρεί θετική συνολική αξιολόγηση για τις αμερικανικές μετοχές. Η τρέχουσα πρόβλεψη εξακολουθεί να υποδηλώνει σημαντικά περιθώρια ανόδου, άνω του 13% σε σχέση με τα πρόσφατα επίπεδα κλεισίματος, ενώ παραμένει αμετάβλητη η εκτίμηση για τα κέρδη των εταιρειών του δείκτη το 2026, στα 310 δολάρια ανά μετοχή.
Καθοριστικό ρόλο για τη μεσοπρόθεσμη πορεία της αγοράς αναμένεται να διαδραματίσει ο συνδυασμός παραγόντων που περιλαμβάνει τη διατήρηση της κερδοφορίας των επιχειρήσεων, τη στάση της Fed, αλλά και τη συνεχιζόμενη διείσδυση της τεχνολογίας. Ειδικότερα, η ευρύτερη υιοθέτηση εφαρμογών Artificial Intelligence εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να στηρίζει την παραγωγικότητα και τις αποτιμήσεις, λειτουργώντας ως βασικός μοχλός ανάπτυξης για την αμερικανική αγορά μετοχών.
Διαβάστε επίσης; UBS: Επιβράδυνση με αντοχές για την ελληνική οικονομία – Τι αλλάζει στις προβλέψεις
Μ.Η.Τ. 242183