Της Μαρίας Αναστασιάδη
Παρά το γεγονός ότι δεν υπάρχει ακόμη σαφής ένδειξη για πλήρη εκτόνωση της έντασης με το Ιράν, οι αγορές δείχνουν να ενσωματώνουν σενάρια βελτίωσης της κατάστασης. Η μεταστροφή αυτή στο επενδυτικό κλίμα έχει ήδη αποτυπωθεί στην πορεία του S&P 500, ο οποίος κινείται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Σε αυτό το πλαίσιο, η JPMorgan προχώρησε σε αναβάθμιση των εκτιμήσεών της, τοποθετώντας τον δείκτη στις 7.600 μονάδες έως το τέλος του έτους, χωρίς να αποκλείει ακόμη και την προσέγγιση των 8.000 μονάδων. Παράλληλα, αναθεώρησε προς τα πάνω και τις προβλέψεις της για την κερδοφορία των εισηγμένων εταιρειών.
Η αναθεώρηση αυτή συνδέεται με την προσδοκία για πιο ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα στο πρώτο τρίμηνο σε σχέση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις. Όπως επισημαίνουν αναλυτές της τράπεζας, οι τρέχουσες προβλέψεις ενδέχεται να αποδειχθούν συντηρητικές, καθώς η μέχρι τώρα ανοδική αναθεώρηση της κερδοφορίας προέρχεται κυρίως από περιορισμένο αριθμό μεγάλων τεχνολογικών ομίλων και επιχειρήσεων του ενεργειακού κλάδου.
Υπενθυμίζεται ότι πριν από περίπου έναν μήνα, η ίδια τράπεζα είχε μειώσει τον στόχο της για τον S&P 500 στις 7.200 μονάδες από 7.500, επικαλούμενη τις γεωπολιτικές ανησυχίες. Παρά τη μεταβολή αυτή, οι εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή παρέμειναν αμετάβλητες, καθώς δεν διαπιστώθηκε επιδείνωση στα θεμελιώδη μεγέθη των εταιρειών. Ωστόσο, η χαμηλότερη αποτίμηση αντανακλούσε έναν πιο συγκρατημένο πολλαπλασιαστή κερδών.
Οι προοπτικές θα μπορούσαν να ενισχυθούν περαιτέρω σε περίπτωση ταχύτερης αποκλιμάκωσης της έντασης. Σε ένα τέτοιο σενάριο, ο δείκτης αποτίμησης (P/E) θα μπορούσε να επανέλθει σε υψηλότερα επίπεδα, οδηγώντας τον S&P 500 ακόμη και κοντά στις 8.000 μονάδες, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της τράπεζας.
Παράλληλα, πέρα από τη γεωπολιτική διάσταση, επανέρχεται δυναμικά και το ενδιαφέρον για μετοχές που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη. Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η ένταση της επενδυτικής δραστηριότητας στον συγκεκριμένο κλάδο θυμίζει τα επίπεδα που είχαν καταγραφεί στο πρώτο εξάμηνο του 2025.
Η πρόσφατη διόρθωση της αγοράς, της τάξης του 10%, φαίνεται να λειτούργησε ως μηχανισμός εξισορρόπησης, επιτρέποντας σε εταιρείες να επαναγοράσουν ίδιες μετοχές σε χαμηλότερες αποτιμήσεις και ενθαρρύνοντας τους επενδυτές να επιστρέψουν, αναζητώντας αποδόσεις.
Καταλυτικό ρόλο στην αναζωπύρωση του ενδιαφέροντος για τον κλάδο της ΑΙ έπαιξε και η περιορισμένη διάθεση του μοντέλου Mythos από την Anthropic, γεγονός που ενίσχυσε την αισιοδοξία για τις τεχνολογικές εξελίξεις στον χώρο. Μετά τη σχετική ανακοίνωση στις αρχές Απριλίου, σημαντικό ποσοστό εταιρειών του κλάδου έχει καταγράψει υπεραπόδοση.
Ωστόσο, η περαιτέρω άνοδος των αμερικανικών μετοχών δεν θεωρείται δεδομένη ή γραμμική. Η έντονη ανάκαμψη από τα πρόσφατα χαμηλά, σε συνδυασμό με ένα γεωπολιτικό περιβάλλον που εξακολουθεί να χαρακτηρίζεται από αστάθεια, αυξάνει την πιθανότητα μιας περιόδου βραχυπρόθεσμης συσσώρευσης πριν από νέα ανοδική κίνηση.
Συνολικά, η πιο θετική στάση της JPMorgan για τη Wall Street βασίζεται στην υπόθεση ότι δεν θα υπάρξει νέα σημαντική κλιμάκωση της έντασης με το Ιράν, ενώ λαμβάνει υπόψη και ένα περιβάλλον τιμών πετρελαίου κοντά στα 90 δολάρια ανά βαρέλι.
Μ.Η.Τ. 242183