Ebury: Οι επενδυτές εγκαταλείπουν το ρίσκο και το δολάριο κερδίζει ξανά τον τίτλο του ασφαλούς καταφυγίου

Η Ebury βλέπει το δολάριο να ενισχύεται εν μέσω πιέσεων στις αγορές, γεωπολιτικής αβεβαιότητας και κρίσιμων αποφάσεων από Fed και ΕΚΤ

Η νέα αναταραχή στις διεθνείς αγορές επαναφέρει στο προσκήνιο ένα γνώριμο μοτίβο των περιόδων αβεβαιότητας… τη φυγή των επενδυτών προς τα ασφαλή καταφύγια.

Σύμφωνα με την ανάλυση της Ebury, η έντονη διόρθωση που καταγράφηκε στις παγκόσμιες χρηματιστηριακές αγορές μετά τα ισχυρά στοιχεία απασχόλησης των Ηνωμένων Πολιτειών λειτούργησε ως καταλύτης για μια ευρύτερη αναδιάταξη θέσεων στα διεθνή χαρτοφυλάκια.

Η αγορά ερμήνευσε τα στοιχεία της αμερικανικής οικονομίας ως ένδειξη ότι η Federal Reserve δύσκολα θα μπορέσει να προχωρήσει σε νέα χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στο άμεσο μέλλον. Ως αποτέλεσμα, οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων ενισχύθηκαν, ενώ οι επενδυτές προχώρησαν σε μαζικές ρευστοποιήσεις μετοχών, ιδιαίτερα σε κλάδους που είχαν πρωταγωνιστήσει το προηγούμενο διάστημα.

Το αξιοσημείωτο στοιχείο αυτής της συγκυρίας είναι ότι τόσο οι μετοχές όσο και τα κρατικά ομόλογα βρέθηκαν υπό πίεση ταυτόχρονα, περιορίζοντας σημαντικά τις διαθέσιμες επιλογές προστασίας για τους επενδυτές.

Σε αυτό το περιβάλλον, το αμερικανικό δολάριο επανήλθε δυναμικά στον παραδοσιακό του ρόλο ως το βασικό παγκόσμιο ασφαλές καταφύγιο. Η εικόνα της αγοράς συναλλάγματος ήταν χαρακτηριστική: κανένα από τα βασικά διεθνή νομίσματα δεν κατάφερε να κινηθεί ανοδικά έναντι του δολαρίου, γεγονός που αποτυπώνει το εύρος της στροφής προς την ασφάλεια.

Η Μέση Ανατολή, ο πληθωρισμός και η ΕΚΤ καθορίζουν το νέο σκηνικό

Η γεωπολιτική αβεβαιότητα εξακολουθεί να επηρεάζει το κλίμα στις αγορές, με την εύθραυστη εκεχειρία στη Μέση Ανατολή και τις εξελίξεις γύρω από το Ιράν να παραμένουν στο επίκεντρο των ανησυχιών.

Ωστόσο, η προσοχή των επενδυτών στρέφεται πλέον και σε μια σειρά κρίσιμων οικονομικών ανακοινώσεων που ενδέχεται να καθορίσουν την πορεία των επιτοκίων τους επόμενους μήνες.

Κυρίαρχη θέση στην ατζέντα κατέχουν τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες. Οι αγορές αναμένουν νέα επιτάχυνση του γενικού δείκτη τιμών καταναλωτή, κυρίως λόγω της ανόδου των ενεργειακών τιμών, ενώ ιδιαίτερη βαρύτητα δίνεται στον δομικό πληθωρισμό, ο οποίος θεωρείται ο πλέον αξιόπιστος δείκτης για τις αποφάσεις της Federal Reserve.

Την ίδια στιγμή, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα βρίσκεται μπροστά σε μια κρίσιμη συνεδρίαση. Οι αγορές θεωρούν σχεδόν βέβαιη μια νέα αύξηση επιτοκίων, καθώς η ενεργειακή κρίση και οι πληθωριστικές πιέσεις επανέρχονται στο προσκήνιο.

Η προσοχή των επενδυτών δεν θα επικεντρωθεί μόνο στην απόφαση για τα επιτόκια, αλλά κυρίως στα μηνύματα που θα εκπέμψει η πρόεδρος της ΕΚΤ Christine Lagarde σχετικά με τη συνέχεια της νομισματικής πολιτικής και τις προοπτικές της ευρωπαϊκής οικονομίας.

Στερλίνα, ευρώ και δολάριο σε νέα δοκιμασία

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η στερλίνα κινείται σε ένα περιβάλλον σχετικής σταθερότητας, καθώς η βρετανική οικονομία εμφανίζεται πιο ανθεκτική από ό,τι εκτιμούσαν αρχικά οι αγορές.

Οι αναθεωρημένοι δείκτες επιχειρηματικής δραστηριότητας δείχνουν ότι η επίδραση των διεθνών γεωπολιτικών εξελίξεων είναι προς το παρόν περιορισμένη, ενώ οι επενδυτές αναμένουν τα στοιχεία για το ΑΕΠ του Απριλίου προκειμένου να αξιολογήσουν τη δυναμική της οικονομίας.

Στην Ευρωζώνη, τα δεδομένα είναι πιο σύνθετα. Ο πληθωρισμός έχει απομακρυνθεί σημαντικά από τον στόχο της ΕΚΤ, ενισχύοντας τις πιέσεις για περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. Παράλληλα όμως, οι ενδείξεις οικονομικής επιβράδυνσης παραμένουν ορατές, δημιουργώντας ένα δύσκολο περιβάλλον για τους ευρωπαίους κεντρικούς τραπεζίτες.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η εικόνα παραμένει πιο καθαρή. Η αγορά εργασίας συνεχίζει να εκπλήσσει θετικά, η οικονομία εμφανίζει αξιοσημείωτη ανθεκτικότητα και οι πληθωριστικές πιέσεις δεν υποχωρούν με την ταχύτητα που θα επιθυμούσε η Federal Reserve.

Για τους αναλυτές της Ebury, αυτή η συνθήκη ενισχύει τη θέση του δολαρίου και καθιστά πιθανό ένα νέο διάστημα υπεραπόδοσης του αμερικανικού νομίσματος απέναντι στους βασικούς ανταγωνιστές του.

Διαβάστε επίσης: Fed: Η διάδοση των stablecoins μπορεί να ενδυναμώσει τον ρόλο του δολαρίου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος