JP Morgan για τη ΔΕΗ: Νέα αναβάθμιση και στόχος τα €25

Η JP Morgan προχωρά σε νέα αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για τη ΔΕΗ, ανεβάζοντας την τιμή-στόχο στα 25 ευρώ ανά μετοχή και διατηρώντας τη σύσταση «Overweight», μετά τις εξελίξεις που ακολούθησαν την ολοκλήρωση της αύξησης μετοχικού κεφαλαίου και την ενίσχυση του επενδυτικού σχεδίου της εταιρείας.

JP Morgan για τη ΔΕΗ: Νέα αναβάθμιση και στόχος τα €25

Στα τέλη Μαΐου, η ΔΕΗ ολοκλήρωσε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4,25 δισ. ευρώ, ξεπερνώντας τον αρχικό στόχο των 4 δισ. ευρώ, ενώ συνολικά άντλησε 4,5 δισ. ευρώ σε ακαθάριστα έσοδα, συμπεριλαμβανομένων 250 εκατ. ευρώ από την πώληση ιδίων μετοχών. Σύμφωνα με την JP Morgan, η τιμή διάθεσης των 18,63 ευρώ ανά μετοχή αποτέλεσε ελκυστικό σημείο εισόδου για νέους επενδυτές.

Ο οίκος εκτιμά ότι η αποτίμηση αντιστοιχούσε σε δείκτη P/E περίπου 11x για το 2028, δηλαδή περίπου 20% χαμηλότερα από τον μέσο όρο των ευρωπαϊκών εταιρειών κοινής ωφέλειας, ενώ η εκτιμώμενη μερισματική απόδοση διαμορφωνόταν στο 6,4%.

Η ανάλυση υπογραμμίζει ότι τα κεφάλαια της αύξησης θα στηρίξουν την επέκταση των δραστηριοτήτων της εταιρείας και την υλοποίηση επενδυτικού προγράμματος (capex) ύψους 24 δισ. ευρώ για την περίοδο 2026–2030. Στόχος είναι η επίτευξη ρυθμού αύξησης κερδών άνω του 20%, με παράλληλη διατήρηση του δείκτη καθαρού δανεισμού προς EBITDA κάτω από 3,5x.

Παρά το γεγονός ότι η εκτέλεση του στρατηγικού σχεδίου παραμένει κρίσιμος παράγοντας παρακολούθησης, η JP Morgan σημειώνει ότι η διοίκηση της ΔΕΗ έχει αποδεδειγμένο ιστορικό επίτευξης στόχων. Επιπλέον, το πρόγραμμα μακροπρόθεσμων κινήτρων (LTIP) ευθυγραμμίζει τα συμφέροντα της διοίκησης με εκείνα των μετόχων.

Ενσωματώνοντας τους αναθεωρημένους στόχους, η JP Morgan αναβαθμίζει τις μεσοπρόθεσμες προβλέψεις κερδών της κατά περίπου 10%, τοποθετούμενη περίπου 5% υψηλότερα από τη μέση εκτίμηση της αγοράς, σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg.

Η επενδυτική τράπεζα καταλήγει ότι η ΔΕΗ προσφέρει ελκυστικό συνδυασμό ανάπτυξης και μερισματικών αποδόσεων στον ευρωπαϊκό κλάδο κοινής ωφέλειας, με επιπλέον έκθεση στις τάσεις της ενεργειακής μετάβασης σε Ελλάδα και Κεντρική και Νοτιοανατολική Ευρώπη.