Χρυσός: Η Fed «φρενάρει» το ράλι – Δεύτερη εβδομαδιαία πτώση παρά το άλμα στα futures

Νέα εβδομαδιαία πτώση για τον χρυσό καθώς οι αγορές προεξοφλούν παρατεταμένα υψηλά επιτόκια από τη Fed – Άνοδος 3% στα futures

Ο χρυσός μπορεί να παραμένει το διαχρονικό ασφαλές καταφύγιο των επενδυτών, ωστόσο η επιθετική στάση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ συνεχίζει να περιορίζει τη δυναμική του. Το πολύτιμο μέταλλο ολοκλήρωσε μία ακόμη εβδομάδα με απώλειες, καταγράφοντας τη δεύτερη συνεχόμενη πτωτική επίδοση, καθώς οι αγορές προεξοφλούν ότι τα αμερικανικά επιτόκια θα παραμείνουν υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Παρά το εντυπωσιακό άλμα 3% στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, η συνολική εικόνα της εβδομάδας παρέμεινε αρνητική. Η τιμή spot του χρυσού έκλεισε ουσιαστικά αμετάβλητη στα 4.225,73 δολάρια ανά ουγγιά, όμως σε εβδομαδιαία βάση κατέγραψε πτώση 2,4%, επιβεβαιώνοντας ότι οι επενδυτές συνεχίζουν να τηρούν στάση αναμονής ενόψει των αποφάσεων της Fed.

Η αγορά του πολύτιμου μετάλλου βρίσκεται σε φάση αναπροσαρμογής από τα τέλη Φεβρουαρίου, καθώς η επιμονή των πληθωριστικών πιέσεων αναγκάζει τις κεντρικές τράπεζες να διατηρούν αυστηρή νομισματική πολιτική. Αν και ο χρυσός παραδοσιακά λειτουργεί ως αντιστάθμισμα απέναντι στον πληθωρισμό, η άνοδος των επιτοκίων αυξάνει το κόστος διακράτησής του, καθώς δεν προσφέρει τόκους ή μερισματική απόδοση.

Ο πληθωρισμός κρατά «δεμένα» τα χέρια της Fed

Τα τελευταία στοιχεία από την αμερικανική οικονομία ενίσχυσαν περαιτέρω τις ανησυχίες των επενδυτών. Ο δείκτης τιμών παραγωγού κινήθηκε υψηλότερα από τις εκτιμήσεις τον Μάιο, ενώ ο πληθωρισμός καταναλωτή παρέμεινε πάνω από το όριο του 4%, επιβεβαιώνοντας ότι η μάχη κατά των ανατιμήσεων δεν έχει ακόμη κριθεί.

Το γεγονός αυτό έχει ενισχύσει τις προσδοκίες ότι η Fed δεν πρόκειται να βιαστεί να χαλαρώσει τη νομισματική της πολιτική. Αντίθετα, η αγορά θεωρεί ολοένα και πιθανότερο το ενδεχόμενο νέας αύξησης των επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους.

Οι επενδυτές στρέφουν πλέον το ενδιαφέρον τους στη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας στις 16 και 17 Ιουνίου, η οποία θεωρείται καθοριστική για τη βραχυπρόθεσμη πορεία τόσο του χρυσού όσο και των υπόλοιπων αγορών.

Αν και το βασικό σενάριο προβλέπει διατήρηση των επιτοκίων στα τρέχοντα επίπεδα, τα συμβόλαια της αγοράς αποτιμούν πλέον πιθανότητα 57% για νέα αύξηση του κόστους δανεισμού έως τον Δεκέμβριο.

Πετρέλαιο, Μέση Ανατολή και οι νέες προβλέψεις για τον χρυσό

Στο μεταξύ, οι γεωπολιτικές εξελίξεις εξακολουθούν να επηρεάζουν το επενδυτικό κλίμα. Οι πληροφορίες περί πιθανής συμφωνίας μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν για αποκλιμάκωση της κρίσης στον Περσικό Κόλπο οδήγησαν σε υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου κατά περισσότερο από 2%, καθώς οι αγορές προεξοφλούν ομαλοποίηση των ενεργειακών ροών μέσω των Στενών του Ορμούζ.

Ωστόσο, αρκετοί αναλυτές επισημαίνουν ότι ακόμη και αν υποχωρήσουν οι τιμές της ενέργειας, οι πληθωριστικές πιέσεις θα χρειαστούν χρόνο για να αποκλιμακωθούν ουσιαστικά.

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η UBS αναθεώρησε προς τα κάτω τις εκτιμήσεις της για τον χρυσό, εκτιμώντας ότι οι καθυστερήσεις στις μειώσεις επιτοκίων από τη Fed θα μπορούσαν να οδηγήσουν το πολύτιμο μέταλλο σε χαμηλότερα επίπεδα βραχυπρόθεσμα.

Η ελβετική τράπεζα τοποθετεί πλέον τη ζώνη ισορροπίας του χρυσού μεταξύ 3.850 και 4.000 δολαρίων ανά ουγγιά, θεωρώντας ότι η πορεία των επιτοκίων θα συνεχίσει να αποτελεί τον βασικό παράγοντα διαμόρφωσης των τιμών τους επόμενους μήνες.

Παρά τις βραχυπρόθεσμες πιέσεις, ωστόσο, οι αναλυτές εξακολουθούν να θεωρούν ότι ο χρυσός διατηρεί τον στρατηγικό του ρόλο στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια, ιδιαίτερα σε μια περίοδο όπου οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι, οι δημοσιονομικές ανισορροπίες και η αβεβαιότητα γύρω από τη νομισματική πολιτική παραμένουν σε υψηλά επίπεδα.

Διαβάστε επίσης: Χάνει τη λάμψη του ο χρυσός – Η Citi βλέπει κατάρρευση έως 20%