Η κυβέρνηση επιχειρεί να προσελκύσει επενδυτικές λειτουργίες υψηλής προστιθέμενης αξίας, μειώνοντας το φορολογικό και κανονιστικό ρίσκο
Μια από τις σημαντικότερες παρεμβάσεις των τελευταίων ετών για την ελληνική κεφαλαιαγορά και την προσέλκυση διεθνών επενδυτικών οργανισμών περιλαμβάνει το νέο πολυνομοσχέδιο του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών. Με τα άρθρα 95, 96 και 97 επιχειρείται να καλυφθεί ένα θεσμικό κενό που για χρόνια κρατούσε την Ελλάδα εκτός του χάρτη των χωρών που φιλοξενούν δραστηριότητες διαχείρισης επενδυτικών κεφαλαίων.
Η νέα ρύθμιση αφορά κυρίως οργανισμούς εναλλακτικών επενδύσεων και τους διαχειριστές τους, προσφέροντας για πρώτη φορά σαφή φορολογική και κανονιστική εικόνα σε διεθνή hedge funds, private equity funds και επενδυτικούς ομίλους που εξετάζουν τη μεταφορά στελεχών ή υποστηρικτικών λειτουργιών στην Ελλάδα.
Πρόκειται για μια παρέμβαση που η αγορά ζητούσε εδώ και χρόνια, καθώς η απουσία ξεκάθαρων κανόνων λειτουργούσε αποτρεπτικά για την εγκατάσταση επενδυτικών ομάδων, αναλυτών, risk managers και υψηλόβαθμων στελεχών διεθνών funds στη χώρα.
Η μεγάλη αλλαγή για τα funds – Τι προβλέπει το νέο καθεστώς
Το βασικό στοιχείο της μεταρρύθμισης είναι η δυνατότητα δημιουργίας στην Ελλάδα εξειδικευμένων εταιρειών υποστήριξης (support companies), οι οποίες θα εξυπηρετούν αποκλειστικά τις μητρικές εταιρείες ή άλλες επιχειρήσεις του ίδιου επενδυτικού ομίλου.
Οι εταιρείες αυτές θα μπορούν να παρέχουν υπηρεσίες επενδυτικής έρευνας, χρηματοοικονομικής ανάλυσης, διαχείρισης κινδύνων, κανονιστικής συμμόρφωσης, λογιστικής υποστήριξης, τεχνολογικών υπηρεσιών και λειτουργιών back office χωρίς να θεωρείται ότι ασκούν επενδυτική δραστηριότητα στην ελληνική αγορά.
Μέχρι σήμερα, η δημιουργία τέτοιων δομών συνοδευόταν από σημαντική αβεβαιότητα. Πολλοί διεθνείς διαχειριστές κεφαλαίων ανησυχούσαν ότι η παρουσία προσωπικού στην Ελλάδα θα μπορούσε να ερμηνευθεί ως δημιουργία μόνιμης φορολογικής εγκατάστασης ή ακόμη και ως άσκηση επενδυτικής δραστηριότητας εκ μέρους του fund.
Αυτό είχε ως αποτέλεσμα η Ελλάδα να χάνει επενδύσεις και θέσεις εργασίας υψηλής εξειδίκευσης προς όφελος χωρών όπως το Λουξεμβούργο, η Ιρλανδία, το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ελβετία.
Με το νέο πλαίσιο, οι ξένοι οργανισμοί συνεχίζουν να φορολογούνται στη χώρα όπου έχουν την έδρα τους, ακόμη και αν διατηρούν προσωπικό και υποστηρικτικές λειτουργίες στην Ελλάδα. Παράλληλα, δεν απαιτείται αδειοδότηση ως εταιρείες διαχείρισης κεφαλαίων, εφόσον δεν λαμβάνουν επενδυτικές αποφάσεις ούτε παρέχουν υπηρεσίες σε τρίτους πελάτες.
Η εξέλιξη αυτή θεωρείται κρίσιμη, καθώς μειώνει σημαντικά το λειτουργικό κόστος και τη γραφειοκρατία εγκατάστασης.
Δεν πρόκειται για φορολογικό παράδεισο αλλά για επενδυτική ανταγωνιστικότητα
Το οικονομικό επιτελείο επιμένει ότι η νέα νομοθετική παρέμβαση δεν δημιουργεί ειδικό φορολογικό καθεστώς για τα επενδυτικά κεφάλαια ούτε μετατρέπει την Ελλάδα σε φορολογικό καταφύγιο.
Οι ελληνικές εταιρείες που θα δημιουργούνται στο πλαίσιο του νέου μοντέλου θα υπόκεινται κανονικά σε φορολογία εισοδήματος, ασφαλιστικές εισφορές και όλες τις υποχρεώσεις που προβλέπει η ελληνική νομοθεσία.
Ωστόσο, το πολυνομοσχέδιο περιλαμβάνει μια σημαντική πρόβλεψη για τα ανώτερα στελέχη διεθνών funds που θα μεταφέρουν τη φορολογική τους κατοικία στην Ελλάδα μέσω του καθεστώτος εισερχόμενων εργαζομένων του άρθρου 5Γ του Κώδικα Φορολογίας Εισοδήματος.
Στην περίπτωση αυτή, τα εισοδήματα από carried interest και performance fees θα φορολογούνται με συντελεστή 5% για διάστημα έως επτά ετών, υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις.
Η διάταξη αυτή θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική, καθώς οι αμοιβές αυτές αποτελούν βασικό μέρος των αποδοχών κορυφαίων στελεχών private equity και hedge funds παγκοσμίως.
Η ευκαιρία της Ελλάδας μετά την Euronext
Η συγκυρία δεν θεωρείται τυχαία. Η πρόσφατη ένταξη της ελληνικής κεφαλαιαγοράς στο οικοσύστημα της Euronext έχει αυξήσει σημαντικά την ορατότητα της χώρας στους διεθνείς επενδυτές και δημιουργεί προϋποθέσεις για την ανάπτυξη ενός ευρύτερου χρηματοοικονομικού οικοσυστήματος.
Παράγοντες της αγοράς εκτιμούν ότι η Ελλάδα δεν πρόκειται να ανταγωνιστεί άμεσα χρηματοοικονομικά κέντρα όπως το Λουξεμβούργο ή το Δουβλίνο. Μπορεί όμως να διεκδικήσει ένα σημαντικό κομμάτι δραστηριοτήτων υψηλής προστιθέμενης αξίας που συνοδεύουν τη βιομηχανία διαχείρισης κεφαλαίων.
Γύρω από ένα επενδυτικό fund αναπτύσσεται ένα ολόκληρο δίκτυο επαγγελματικών υπηρεσιών, από δικηγορικά γραφεία και ελεγκτικές εταιρείες μέχρι τράπεζες, fintech επιχειρήσεις, συμβούλους κανονιστικής συμμόρφωσης και εταιρείες τεχνολογίας.
Ακριβώς γι’ αυτό η συγκεκριμένη μεταρρύθμιση αξιολογείται ως κάτι πολύ μεγαλύτερο από μια απλή φορολογική διευκρίνιση. Αποτελεί ένα πρώτο βήμα για να διεκδικήσει η Ελλάδα ρόλο στον διεθνή ανταγωνισμό προσέλκυσης χρηματοοικονομικών δραστηριοτήτων, αξιοποιώντας το βελτιωμένο επενδυτικό της προφίλ και τη σταθεροποίηση της οικονομίας.
Διαβάστε επίσης:
Μ.Η.Τ. 242183