Τα πρώτα σημάδια αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού μετά την έναρξη της σύγκρουσης Ισραήλ–Ιράν αναμένεται να καταγράψει η ευρωζώνη, καθώς η υποχώρηση των τιμών της ενέργειας αρχίζει να αποτυπώνεται στον δείκτη τιμών καταναλωτή, διαμορφώνοντας νέα δεδομένα για τις επόμενες αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Νέα εμπορική σύγκρουση ΗΠΑ–ΕΕ για τη φορολόγηση των Big Tech – Aπειλεί με δασμούς 100%
Ευρωζώνη: Πρώτη επιβράδυνση του πληθωρισμού μετά την έναρξη του πολέμου στο Ιράν
Τα πρώτα σημάδια αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού μετά την έναρξη της σύγκρουσης μεταξύ Ισραήλ και Ιράν αναμένεται να εμφανίσει η ευρωζώνη, με τα στοιχεία της επόμενης εβδομάδας να δείχνουν ότι η αποκλιμάκωση του ενεργειακού κόστους αρχίζει να μεταφέρεται στις τιμές καταναλωτή.
Σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών του Bloomberg, ο ετήσιος πληθωρισμός εκτιμάται ότι υποχώρησε στο 3% τον Ιούνιο, από 3,2% τον Μάιο. Η επιβράδυνση αποδίδεται κυρίως στη σημαντική πτώση των τιμών της ενέργειας, ενώ χαμηλότερες επιδόσεις αναμένονται στις περισσότερες μεγάλες οικονομίες της ευρωζώνης, με εξαίρεση την Ιταλία.
Στο επίκεντρο οι αποφάσεις της ΕΚΤ
Τα στοιχεία αποκτούν ιδιαίτερη σημασία για τους αξιωματούχους της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, οι οποίοι θα συναντηθούν από τη Δευτέρα στο ετήσιο συμπόσιό τους στην Πορτογαλία. Πρόκειται για την τελευταία σειρά στοιχείων που θα έχουν στη διάθεσή τους πριν από την επόμενη συνεδρίαση για τη νομισματική πολιτική.
Η ΕΚΤ είχε αυξήσει τα επιτόκια νωρίτερα μέσα στον Ιούνιο, αποτελώντας την πρώτη μεγάλη κεντρική τράπεζα της G7 που προχώρησε σε αύξηση του κόστους δανεισμού μετά την έναρξη της κρίσης στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, οι προσδοκίες για νέα αύξηση τον Ιούλιο έχουν πλέον περιοριστεί, καθώς η αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων και η πτώση των τιμών του πετρελαίου έχουν μειώσει τις πληθωριστικές πιέσεις.
Το 3% απέχει ακόμη από τον στόχο
Παρά τη βελτίωση, ο πληθωρισμός εξακολουθεί να βρίσκεται σημαντικά πάνω από τον στόχο του 2% που έχει θέσει η ΕΚΤ.
Οι οικονομολόγοι του Bloomberg Economics, Simona Delle Chiaie και David Powell, εκτιμούν ότι η επιμονή του πληθωρισμού πιθανότατα θα οδηγήσει σε νέα αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο.
Όπως επισημαίνουν, εάν η αποκλιμάκωση των τιμών των εμπορευμάτων που ακολούθησε τη συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν διατηρηθεί, τότε αυξάνονται οι πιθανότητες η ΕΚΤ να ακολουθήσει πιο ήπια στάση στη συνέχεια.
Προβληματισμός για τον δομικό πληθωρισμό
Αναλυτές της Morgan Stanley εκτιμούν ότι ο γενικός πληθωρισμός πιθανότατα έχει ήδη περάσει το υψηλότερο σημείο του. Ωστόσο, προειδοποιούν ότι αυτό δεν σημαίνει πως οι κεντρικοί τραπεζίτες μπορούν να χαλαρώσουν τη στάση τους.
Σύμφωνα με την τράπεζα, μέχρι στιγμής δεν έχουν εμφανιστεί έντονες δευτερογενείς επιδράσεις από την ενεργειακή κρίση, όμως οι σχετικοί κίνδυνοι παραμένουν αυξημένοι και ενδέχεται να εκδηλωθούν μέσα στους επόμενους μήνες.
Την ίδια ώρα, ο δομικός πληθωρισμός —που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές της ενέργειας και των τροφίμων— αναμένεται να παραμείνει αμετάβλητος στο 2,6%, επίπεδο αισθητά υψηλότερο από τον στόχο της ΕΚΤ.
Η Isabel Schnabel, μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, επανέλαβε ότι ο δομικός πληθωρισμός αποτελεί βασικό λόγο για τον οποίο ενδέχεται να χρειαστούν νέες αυξήσεις επιτοκίων. Όπως είχε επισημάνει ήδη από τον Μάιο, μετά από ένα ενεργειακό σοκ είναι παραπλανητικό να αξιολογείται μόνο ο γενικός δείκτης πληθωρισμού, καθώς επηρεάζεται σημαντικά από τις λεγόμενες επιδράσεις βάσης.
Ανακούφιση από τις προσδοκίες των καταναλωτών
Θετικό στοιχείο για την ΕΚΤ αποτελεί η τελευταία έρευνά της, η οποία έδειξε αισθητή υποχώρηση των βραχυπρόθεσμων πληθωριστικών προσδοκιών των καταναλωτών, ακόμη και πριν από την πρόσφατη αποκλιμάκωση στις σχέσεις Ουάσιγκτον–Τεχεράνης.
Οι προβλέψεις για τις μεγάλες οικονομίες
Η Ισπανία θα ανοίξει τον κύκλο των ανακοινώσεων τη Δευτέρα, με τον πληθωρισμό να εκτιμάται ότι διαμορφώθηκε στο 3,4%, έναντι 3,6% τον προηγούμενο μήνα.
Την Τρίτη θα ακολουθήσουν οι υπόλοιπες τρεις μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης:
Γαλλία: 2,3%
Γερμανία: 2,5%
Ιταλία: 3,2%
Η συνολική εικόνα για την ευρωζώνη θα ανακοινωθεί την Τετάρτη και αναμένεται να αποτελέσει βασικό σημείο αναφοράς για τις επόμενες αποφάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας σχετικά με την πορεία των επιτοκίων.
Μ.Η.Τ. 242183