Η Goldman Sachs εκτιμά ότι το Χρηματιστήριο Αθηνών έχει ένα μικρό ακόμα περιθώριο ανόδου, με το Γενικό Δείκτη να αναμένεται να φτάσει τις 1.475 μονάδες μέσα στους επόμενους 12 μήνες.
Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να περιμένουν μια αύξηση της τάξεως του 5% σε σχέση με τα σημερινά επίπεδα. Η πρόβλεψη αυτή συνοδεύεται από την εντυπωσιακή εκτίμηση για μια μερισματική απόδοση περίπου 7%, η οποία τοποθετεί το ελληνικό χρηματιστήριο σε μια ισχυρή θέση, ξεχωρίζοντας ανάμεσα στις αναδυόμενες αγορές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, καθώς και της Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA).
Σύμφωνα με την ετήσια στρατηγική της αμερικανικής τράπεζας, η οποία αναλύθηκε από τον αναλυτή Sunil Koul και την ομάδα του, η πρόβλεψη για το Χρηματιστήριο Αθηνών είναι ιδιαίτερα θετική. Η Goldman Sachs προβλέπει ότι ο δείκτης MSCI Emerging Markets (EM) θα φτάσει τις 1.200 μονάδες, με ένα ανοδικό περιθώριο της τάξεως του 12%. Από τις περιοχές που καλύπτει, η Ασία φαίνεται να ξεχωρίζει, με το δυναμικό ανοδικό περιθώριο να φτάνει το 14%. Αντίθετα, η Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη φαίνεται να παρουσιάζει το μικρότερο περιθώριο ανάπτυξης με μόλις 4%.
Οι εκτιμήσεις για το Χρηματιστήριο Αθηνών
Το σημαντικότερο ίσως στοιχείο για τους επενδυτές είναι ο εξαιρετικά χαμηλός πολλαπλασιαστής τιμής προς κέρδη (P/E) για τον Γενικό Δείκτη του ΧΑ, ο οποίος εκτιμάται σε μόλις 6,6 φορές για το επόμενο δωδεκάμηνο. Αυτό είναι αισθητά χαμηλότερο από τον δίκαιο δείκτη που θέτει η Goldman Sachs, ο οποίος ανέρχεται στις 7 φορές. Παρά την πρόβλεψη για πτώση 4% στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) του δείκτη το επόμενο έτος, η αγορά εμφανίζεται σχετικά υποτιμημένη, κάτι που μπορεί να αποτελέσει ευκαιρία για τους επενδυτές, εφόσον οι προβλέψεις για τα EPS του 2026 δείχνουν θετική ανάπτυξη 2%.
Αναδυόμενες αγορές και υπεραποδόσεις
Όσον αφορά τις επιμέρους αγορές, η Goldman Sachs εντοπίζει αρκετές περιοχές που προσφέρουν δυναμική υπεραπόδοσης. Ιδιαίτερα οι αγορές της Ασίας, όπως η ηπειρωτική Κίνα, οι Φιλιππίνες και η Ινδονησία, ξεχωρίζουν για το ανόδιο δυναμικό τους. Από τις άλλες περιοχές, η Νότια Αφρική και η Σαουδική Αραβία είναι επίσης μεταξύ των αγορών με το ισχυρότερο αναπτυξιακό δυναμικό για το 2025, με προβλέψεις για αύξηση των EPS κατά 10%.
Οι αγαπημένες αγορές της Goldman Sachs
Η Goldman Sachs προτιμά τις αγορές που επικεντρώνονται κυρίως στην εγχώρια κατανάλωση και έχουν μικρότερη εξάρτηση από εξωτερικούς παράγοντες. Σε αυτό το πλαίσιο, οι ελληνικές τράπεζες φαίνεται να εντάσσονται τέλεια στη στρατηγική αυτή, καθώς παρουσιάζουν σταθερότητα και ανάπτυξη εντός της χώρας.
Ο δείκτης MSCI Emerging Markets χωρίς την αγορά της Κίνας διαπραγματεύεται με ένα προσδοκώμενο P/E για το 2025 στις 13 φορές, ενώ η συμπερίληψη της Κίνας μειώνει το P/E σε 11,9 φορές. Οι αγορές που η Goldman Sachs θεωρεί υπερβολικά αποτιμημένες (overweight) και έχουν το μεγαλύτερο δυναμικό ανόδου, περιλαμβάνουν:
- Σαουδική Αραβία: P/E 15,8 φορές
- Ινδονησία: P/E 12 φορές
- Φιλιππίνες: P/E 10,7 φορές
- Κίνα: P/E 9,8 φορές
- Νότια Αφρική: P/E 9,5 φορές
- Χιλή: P/E 8,5 φορές
Συμπεράσματα και Προοπτικές για το Ελληνικό Χρηματιστήριο
Με βάση τις τελευταίες εκτιμήσεις της Goldman Sachs, το Χρηματιστήριο Αθηνών φαίνεται να προσφέρει ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες, καθώς οι μερισματικές αποδόσεις παραμένουν υψηλές και η αγορά εμφανίζεται υποτιμημένη σε σχέση με άλλες αναδυόμενες αγορές. Αν τα κέρδη του ελληνικού MSCI ξεπεράσουν τις προβλέψεις και δεν σημειώσουν τη μείωση του 4%, είναι πιθανό η Goldman Sachs να προχωρήσει σε αναθεώρηση των προβλέψεών της προς τα πάνω, ενισχύοντας περαιτέρω την ελκυστικότητα της ελληνικής αγοράς.
Η στρατηγική του αμερικανικού οίκου υπογραμμίζει τη σημασία των ελληνικών τραπεζών και των εσωτερικών αγορών, ενώ δείχνει ότι το Χρηματιστήριο Αθηνών παραμένει μια αξιόλογη επιλογή για τους επενδυτές που αναζητούν μερίσματα και δυνατότητες ανοδικής κίνησης στο άμεσο μέλλον.
Διαβάστε επίσης: Goldman Sachs: Πρόβλεψη εκτόξευσης της τιμής χρυσού – Στις 3.000 δολάρια η ουγγιά το 2025
Μ.Η.Τ. 242183