Ανάκαμψη στις αγορές ομολόγων – Υποχωρούν οι αποδόσεις μετά το «σοκ» των τελευταίων ημερών

Μετά από μια ιστορική πτώση των τιμών στα κρατικά ομόλογα του ευρώ, οι αγορές φαίνεται να επιστρέφουν σε ηρεμία, καθώς οι επενδυτές σταμάτησαν τις μαζικές ρευστοποιήσεις. Η αναταραχή προκλήθηκε από το γερμανικό σχέδιο αναθεώρησης των δημοσιονομικών κανόνων, το οποίο προκάλεσε νευρικότητα στις αγορές, οδηγώντας σε εκτίναξη των αποδόσεων.

Υποχώρηση στις αποδόσεις του γερμανικού 10ετούς

Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς ομολόγου μειώθηκε κατά 5,5 μονάδες βάσης, φτάνοντας στο 2,83%, ενώ το διετές αποκλιμακώθηκε κατά 4 μονάδες βάσης στο 2,24%. Παρά τη βραχυπρόθεσμη διόρθωση, σε εβδομαδιαία βάση η απόδοση του γερμανικού 10ετούς έχει αυξηθεί κατά 26 μονάδες βάσης, αποδεικνύοντας τη μεταβλητότητα των τελευταίων ημερών.

Ειδικότερα, το 30ετές γερμανικό ομόλογο σημείωσε τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από τη δεκαετία του 1990, ενώ την Πέμπτη, μετά τη μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ, η απόδοσή του αυξήθηκε κατά 10 μονάδες βάσης, στη μεγαλύτερη διήμερη άνοδο από το 1974.

Ο Πούτζα Κούμρα, στρατηγικός αναλυτής της TD Securities, εκτιμά ότι η απόδοση του γερμανικού 10ετούς θα κινηθεί στο προσεχές διάστημα μεταξύ 2,4% και 2,7%, ενώ σημείωσε πως τα γερμανικά κρατικά ομόλογα παραμένουν σε στενή συσχέτιση με τις κινήσεις των αμερικανικών ομολόγων.

ΗΠΑ: Πτώση αποδόσεων στο 10ετές λόγω εμπορικών ανησυχιών

Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού, η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2023, καθώς τα τελευταία στοιχεία για τη μεταποίηση έδειξαν ότι οι επιχειρήσεις αντιμετωπίζουν δυσκολίες λόγω των ασαφών δασμολογικών πολιτικών.

Ευρωπεριφέρεια: Πτώση αποδόσεων στην Ιταλία – Σταθερότητα στην Ελλάδα

Στην ευρωπαϊκή περιφέρεια, η απόδοση του ιταλικού 10ετούς αποκλιμακώθηκε κατά 5,5 μονάδες βάσης, φτάνοντας στο 3,89%, με το spread έναντι των γερμανικών τίτλων να διαμορφώνεται στις 106 μονάδες βάσης.

Οι αναταράξεις επηρέασαν επίσης τις υπερχρεωμένες χώρες, όπως η Ιταλία, που βίωσε εκτόξευση του κόστους δανεισμού, ακολουθώντας τις τάσεις των γερμανικών ομολόγων.

Στην ελληνική αγορά, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε στο 3,62%, ενώ το πενταετές αποκλιμακώθηκε στο 2,90%.

Η σταδιακή υποχώρηση των αποδόσεων αντανακλά μια προσπάθεια εξισορρόπησης των αγορών, μετά την ισχυρή διήμερη αναταραχή. Ωστόσο, η υψηλή μεταβλητότητα δείχνει ότι οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί, ενώ οι κινήσεις των κεντρικών τραπεζών και η πορεία της ευρωπαϊκής δημοσιονομικής πολιτικής θα καθορίσουν τη μελλοντική πορεία των αγορών ομολόγων.