Τράπεζες και ΧΑ σε ράλι ανόδου – Το Χρηματιστήριο «ποντάρει» σε αναβάθμιση – Πώς οι τράπεζες επηρεάζουν το παιχνίδι

Οι πρόσφατες αναβαθμίσεις της ελληνικής οικονομίας από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης φέρνουν αλυσιδωτές θετικές επιπτώσεις στο τραπεζικό σύστημα και το Χρηματιστήριο Αθηνών, δημιουργώντας ένα νέο σκηνικό για τις επενδύσεις και τη χρηματοδότηση στην Ελλάδα.

Μετά την αναβάθμιση από την DBRS Morningstar στις 7 Μαρτίου, η αγορά στρέφει πλέον το βλέμμα της στην κρίσιμη απόφαση της Moody’s, η οποία αναμένεται στις 14 Μαρτίου. Αν η Moody’s αποδώσει επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα, θα ανοίξει ο δρόμος για ακόμα μεγαλύτερες ροές κεφαλαίων προς τράπεζες, ομόλογα και ελληνικές επιχειρήσεις.

Οι επιπτώσεις στις τράπεζες: Μείωση κόστους χρηματοδότησης και επενδυτικό ενδιαφέρον

Η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας συνεπάγεται αναβαθμίσεις και στο τραπεζικό σύστημα, το οποίο έχει ήδη σημειώσει σημαντική πρόοδο. Σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος, μια άνοδος κατά μία βαθμίδα στις αξιολογήσεις μπορεί να μειώσει το κόστος χρηματοδότησης των τραπεζών έως 1,10%.

Βασικοί παράγοντες που ενισχύουν την πιθανότητα αναβαθμίσεων στις τράπεζες:

• Ισχυρή κερδοφορία το 2024.
• Μείωση των “κόκκινων” δανείων (NPLs), με τον δείκτη τους να πλησιάζει τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.
• Μείωση της εξάρτησης των τραπεζών από τις αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις (DTCs).
• Σταδιακή μείωση των μεριδίων του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας στις συστημικές τράπεζες, γεγονός που χαλαρώνει τη σύνδεση των τραπεζών με το κράτος.

Η Moody’s, παρότι δεν έχει ακόμα αποδώσει επενδυτική βαθμίδα στο ελληνικό δημόσιο, έχει ήδη αξιολογήσει ελληνικές τράπεζες σε επενδυτικό επίπεδο, κάτι που ενισχύει την πιθανότητα θετικών εξελίξεων.

Χρηματιστήριο Αθηνών: Ο γενικός δείκτης πάνω από τις 1.600 μονάδες – Οι προσδοκίες για αναβάθμιση

Η αγορά έχει ήδη προεξοφλήσει την πιθανότητα αναβαθμίσεων, με τον γενικό δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών (ΧΑ) να ξεπερνά τις 1.600 μονάδες, οδηγούμενος από τις τραπεζικές μετοχές.

Ποιοι παράγοντες οδηγούν την άνοδο του ΧΑ:

• Οι τραπεζικές μετοχές καταγράφουν ισχυρά κέρδη, καθώς μεγάλα επενδυτικά κεφάλαια τοποθετούνται προεξοφλώντας αναβαθμίσεις.
• Το Ελληνικό Χρηματιστήριο έχει τεθεί σε προθάλαμο αναβάθμισης από τον οίκο FTSE για πιθανή μετάβαση στις ανεπτυγμένες αγορές.
• Ο MSCI, που επηρεάζει το 70% των παγκόσμιων funds, δεν έχει ακόμα εντάξει το ΧΑ στη λίστα αναβαθμίσεων, αλλά μια συνολική αναβάθμιση της χώρας μπορεί να επιταχύνει τη διαδικασία.

Ορόσημο για το Χρηματιστήριο αποτελεί και η επικείμενη αξιολόγηση του οίκου S&P στις 18 Απριλίου, καθώς έχει ήδη δώσει επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα, αν και αξιολογεί χαμηλότερα τις ελληνικές τράπεζες σε σχέση με άλλους οίκους.

Τι σημαίνουν οι αναβαθμίσεις για την ελληνική οικονομία

Άμεσες επιπτώσεις από μια θετική αξιολόγηση της Moody’s:

• Νέες εισροές επενδυτικών κεφαλαίων στις ελληνικές τράπεζες και εισηγμένες επιχειρήσεις.
• Μείωση του κόστους χρηματοδότησης για το Δημόσιο, τις τράπεζες, τις επιχειρήσεις και, τελικά, τα νοικοκυριά.
• Αύξηση του επενδυτικού ενδιαφέροντος για ελληνικά ομόλογα, γεγονός που θα επιτρέψει στο κράτος να εκδώσει νέα χρεόγραφα με χαμηλότερο κόστος.

Το μεγάλο στοίχημα πλέον είναι η διατήρηση της θετικής δυναμικής, καθώς η Moody’s φαίνεται πιθανό να προχωρήσει στην αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας το δεύτερο εξάμηνο του 2025. Μέχρι τότε, οι αγορές έχουν ήδη αρχίσει να προεξοφλούν τις θετικές εξελίξεις, ενισχύοντας τόσο το τραπεζικό σύστημα όσο και το Χρηματιστήριο Αθηνών.

Διαβάστε επίσης:

Ομόλογα σε αναμονή: Οι αξιολογήσεις Moody’s & DBRS κρίνουν το επενδυτικό κλίμα

DBRS και Moody’s: Αντίστροφη μέτρηση για τη μεγάλη «ζαριά» της αναβάθμισης