Fitch και Scope ετοιμάζουν νέες αξιολογήσεις για την Ελλάδα τον Μάιο: Οι αναβαθμίσεις και η σκιά των αμερικανικών δασμών στο μικροσκόπιο

Η πορεία της ελληνικής οικονομίας εισέρχεται σε μια νέα φάση εξωτερικού ελέγχου, καθώς μέσα στον Μάιο αναμένονται δύο κρίσιμες αξιολογήσεις από διεθνείς οίκους. Πρώτος στη λίστα είναι ο αμερικανικός οίκος Fitch, που στις 10 Μαΐου θα αποφασίσει αν η Ελλάδα δικαιούται μια ακόμη αναβάθμιση από το κατώφλι της επενδυτικής βαθμίδας. Στις 30 Μαΐου ακολουθεί ο ευρωπαϊκός οίκος Scope, σε μια συγκυρία που οι μακροοικονομικοί δείκτες της χώρας κινούνται θετικά, αλλά οι γεωπολιτικές πιέσεις σκιάζουν τις προβλέψεις για το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

Ο οίκος Fitch διατηρεί τη χώρα από τον Νοέμβριο του 2023 στη βαθμίδα BBB- με σταθερές προοπτικές, αλλά τώρα έχει στη διάθεσή του ένα βελτιωμένο δημοσιονομικό και μακροοικονομικό τοπίο:

• Πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% του ΑΕΠ

• Δημοσιονομικό πλεόνασμα 1,3%

• Ρυθμός ανάπτυξης 2,3% (τριπλάσιος από την Ευρωζώνη)

• Μείωση του χρέους κατά 10,3% του ΑΕΠ σε έναν μόλις χρόνο

Τα νέα δεδομένα της ΕΛΣΤΑΤ και της Eurostat ενδέχεται να ενισχύσουν τις πιθανότητες για αναβάθμιση. Ωστόσο, η Fitch έχει ήδη προειδοποιήσει πως η υψηλή σχέση χρέους/ΑΕΠ, αλλά και η ανάγκη ενίσχυσης του τραπεζικού συστήματος, παραμένουν «αγκάθια» στην τελική κρίση.

Ο Scope διατηρεί σταθερές προοπτικές, αλλά… παρακολουθεί τους δασμούς

Η δεύτερη αξιολόγηση του μήνα από τον Scope Ratings – που πέρσι ήταν ο πρώτος οίκος που έφερε την Ελλάδα ξανά στην επενδυτική βαθμίδα – δεν αναμένεται να φέρει αλλαγή βαθμίδας. Ο οίκος ήδη διατηρεί την αξιολόγηση BBB με σταθερές προοπτικές, αλλά έχει στραμμένο το βλέμμα σε ένα νέο μεταβλητό παράγοντα: τις εμπορικές εντάσεις ΗΠΑ – ΕΕ.

Μετά το νέο κύμα δασμών που έχει επιβάλει η κυβέρνηση Τραμπ, ο Scope αναμένεται να τοποθετηθεί επί των πιθανών επιπτώσεων για την Ευρώπη και –κατ’ επέκταση– για την εξαγωγική δραστηριότητα της Ελλάδας.

Ντόμινο αξιολογήσεων ξεκινά τον Σεπτέμβριο

Μετά τις αξιολογήσεις του Μαΐου, έπεται ένα καυτό φθινόπωρο με αλλεπάλληλες αξιολογήσεις από όλους τους μεγάλους οίκους:

• 5 Σεπτεμβρίου – DBRS

• 12 Σεπτεμβρίου – Moody’s

• 19 Σεπτεμβρίου – Standard & Poor’s

• 7 Νοεμβρίου – δεύτερη αξιολόγηση Scope

• 14 Νοεμβρίου – δεύτερη αξιολόγηση Fitch

Η Moody’s, που μόλις τον Μάρτιο έδωσε στην Ελλάδα την ελάχιστη επενδυτική βαθμίδα, είναι πιθανό να επιχειρήσει ευθυγράμμιση με τους υπόλοιπους, ενώ η S&P και η DBRS θα κρίνουν την πορεία της ελληνικής οικονομίας στον απόηχο των θερινών δεικτών, με έμφαση σε τουριστικά έσοδα και εκτέλεση προϋπολογισμού.

Η Ελλάδα έχει πια κατακτήσει την επενδυτική βαθμίδα σε όλους τους μεγάλους διεθνείς οίκους – κάτι που σταθεροποιεί τη θέση της στις αγορές. Όμως η συντήρηση της εμπιστοσύνης απαιτεί συνέπεια σε όλους τους δημοσιονομικούς και εξωγενείς κινδύνους, από την εμπορική αβεβαιότητα μέχρι τις δημοσιονομικές επιπτώσεις φυσικών καταστροφών.

Διαβάστε επίσης: Οίκοι αξιολόγησης: Οι αναβαθμίσεις των τραπεζών φέρνουν καλύτερη ρευστότητα για δάνεια