Aναλυτές: Γιατί κατέρρευσαν ο χρυσός και το ασήμι – Ο ρόλος του Τζερόμ Πάουελ

Αίσθηση προκάλεσε στην αγορά η χθεσινή βουτιά των πολύτιμων μετάλλων. Η τιμή του χρυσού έχανε 4,9% στην αγορά spot και στα futures 5,8%.

Ακόμα μεγαλύτερη πτώση στο ασήμι που βρέθηκε να υποχωρεί 9,5%. Αναλυτές προσπαθούν να βρουν τον «πάτο» του βαρελιού και να καταλάβουν κατά πόσο πρόκειται για μία αντίδραση που θα έχει συνέχεια, ή απλώς όσοι είχαν μαζικά αγοράσει πολύτιμα μέταλλα στράφηκαν στο πετρέλαιο ή σε άλλα ενδιαφέροντα πολεμικά trades.

Κύριος καταλύτης της πτώσης σύμφωνα με αναλυτές που μίλησαν στο Bloomberg και το CNBC είναι η απόφαση της Fed. Η αμερικανική κεντρική τράπεζα διατήρησε τα επιτόκια αμετάβλητα στο εύρος 3,50%-3,75%, αλλά έστειλε σαφώς «γερακίσιο» μήνυμα: Οι αναλυτές προβλέπουν πλέον μόνο μία μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης εντός του 2026 -πολύ λιγότερο από τις σχεδόν 60 μονάδες χαλάρωσης που τιμολογούσε η αγορά στα μέσα Φεβρουαρίου.

«Σε κανονικές συνθήκες, ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή θα εκτόξευε τα πολύτιμα μέταλλα. Αυτή τη φορά όμως η δυναμική αντιστρέφεται, λόγω ενός μηχανισμού αλυσιδωτής αντίδρασης, όπου το ισχυρό δολάριο, οι προβλέψεις για τα επιτόκια και η φυγή επενδυτών που είχαν ρίξει μαζικά χρήματα στα πολύτιμα μέταλλα γυρίζει ανάποδα το παιχνίδι. Οι αγορές βρίσκονται σε φάση που ακόμη και τα «ασφαλή καταφύγια» πωλούνται για τη χρηματοδότηση αγορών σε περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται ότι αντέδρασαν υπερβολικά στην κρίση» δήλωσε στο CNBC ο Paul Surguy της Kingswood Group.

Σύμφωνα με την Bank of America, οι επενδυτές πουλάνε χρυσό -ένα ρευστό «ασφαλές» περιουσιακό στοιχείο- για να καλύψουν ζημιές σε μετοχές και άλλες θέσεις. Η πτώση των αγορών μετοχών δημιουργεί ανάγκη ρευστότητας, και ο χρυσός είναι από τα πρώτα assets που ρευστοποιούνται.

Παρά τη μεγάλη πτώση στον χρυσό οι μεγάλοι οίκοι δεν έχουν αναθεωρήσει προς τα κάτω τους στόχους τους.

Ειδικότερα η JP Morgan διατηρεί στόχο 6.300 δολάρια/ουγκιά μέχρι το τέλος του 2026, η Deutsche Bank στοχεύει στις 6.000 δολάρια, ενώ οι Goldman Sachs, UBS και ING δίνουν εύρος 5.055-6.200+ δολάρια.
Όπως σημείωσε η Ewa Manthey, αναλύτρια commodities της ING, σε σημείωμά της: αν και οι γεωπολιτικές εντάσεις τυπικά στηρίζουν τη ζήτηση ασφαλών καταφυγίων, ο πληθωριστικός αντίκτυπος του υψηλότερου ενεργειακού κόστους ασκεί πίεση στον χρυσό.

Το μεγάλο ερώτημα είναι αν θα υπάρξει περαιτέρω πτώση του χρυσού. Όπως αναφέρουν αναλυτές η ισχυρή στήριξη βρίσκεται στις 4.600 δολάρια και εφόσον πέσει κάτω από αυτό το επίπεδο ο χρυσός ο δρόμος για τα 4.500 δολάρια είναι ανοικτός. Πάντως η LongForecast, που επικαλείται και το CNBC, εκτιμά ότι έως το τέλος του μήνα θα υπάρξει περαιτέρω πτώση 15%.
.