Οι αγορές κλυδωνίζονται υπό την πίεση των δασμών, της Κίνας και της νομισματικής αβεβαιότητας. Τι λέει ο ΥΠΟΙΚ ΗΠΑ, πώς αντιδρούν οι επενδυτές

Σε κλοιό αβεβαιότητας παραμένουν τα διεθνή χρηματιστήρια, καθώς η διαμάχη ΗΠΑ – Κίνας για τους δασμούς, οι επιθετικοί περιορισμοί στην τεχνολογία και οι προβλέψεις για επιβράδυνση της ανάπτυξης επαναφέρουν στο προσκήνιο τον κίνδυνο ύφεσης.

Στο επίκεντρο των εξελίξεων, ο Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Σκοτ Μπέσεντ, με προϋπηρεσία στον κόσμο των hedge funds, εστιάζει στον ρόλο της Κίνας, αφήνοντας να εννοηθεί ότι μια εμπορική εκεχειρία απέχει πολύ από το να γίνει πραγματικότητα. Όπως δήλωσε στο Yahoo Finance, οι επαφές με το Πεκίνο είναι ανύπαρκτες, ενώ το ενδεχόμενο συμφωνίας με τις 130 χώρες για το πλαίσιο των δασμών σε 90 ημέρες παραμένει απίθανο.

Οι αναλυτές ερμηνεύουν την επιμονή της κυβέρνησης Τραμπ στους δασμούς ως απόπειρα «υποτίμησης του δολαρίου», με ιστορικές αναφορές στη Συμφωνία του Πλάζα τη δεκαετία του ’80. Παράλληλα, οι νέοι περιορισμοί στην εξαγωγή τσιπ τεχνητής νοημοσύνης έχουν ήδη αφήσει έντονο αποτύπωμα:

• Η Nvidia αναμένει ζημία 5,5 δισ. δολαρίων

• Η AMD υπολογίζει απώλειες 800 εκατ. δολαρίων

Πρόκειται για ένα πολιτικό ρίσκο που δεν έχει ενσωματωθεί πλήρως στις αποτιμήσεις των αγορών, σύμφωνα με χρηματιστηριακούς αναλυτές.

Οι CEO προετοιμάζουν την αγορά για αυξήσεις τιμών – ή για απολύσεις

Καθώς πλησιάζει η εποχή των εταιρικών αποτελεσμάτων, οι επενδυτές στρέφονται στις ανακοινώσεις των “Magnificent 7”, με πρώτη την Tesla, και στη συνέχεια Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon και Apple. Το ενδιαφέρον δεν εστιάζεται μόνο στους αριθμούς, αλλά και στον τρόπο με τον οποίο οι CEO θα δικαιολογήσουν τις αυξήσεις τιμών ή θα αντιμετωπίσουν πιθανά κόστη από δασμούς.

Σε περιβάλλον χαμηλής ζήτησης, αυξημένων δασμών και πληθωριστικών πιέσεων, οι περικοπές εξόδων μοιάζουν αναπόφευκτες – και συνήθως, αυτό σημαίνει απολύσεις.

Η τελευταία υποχώρηση των αγορών μοιάζει, για πολλούς, αναμενόμενη και υγιής. Το κλίμα επιβάρυνε η γεωπολιτική ένταση, η αβεβαιότητα για τα επόμενα βήματα της Fed και η ανησυχία για τις παρενέργειες των δασμών.

Οι περισσότεροι αναλυτές μιλούν για διόρθωση και όχι για κατάρρευση.

Όπως σχολιάζουν, οι μετοχές είχαν υπεραποδώσει σε σχέση με τα θεμελιώδη και η νέα πραγματικότητα επιβάλλει αναπροσαρμογή των προσδοκιών.

Wall Street: Επενδύσεις κεφαλαίου με φειδώ και… επιφυλάξεις

Το ενδιαφέρον της αγοράς μετατοπίζεται πλέον στις κεφαλαιουχικές δαπάνες. Οι επιχειρήσεις εμφανίζονται συντηρητικές ως προς τη διάθεση ρευστού σε περιβάλλον αστάθειας. Οι αναλυτές του Wells Fargo και της Horizon Investments υπογραμμίζουν ότι οι CEO τηρούν στάση αναμονής, με εστίαση στις προβλέψεις και όχι στα ιστορικά στοιχεία του πρώτου τριμήνου.

Η απειλή της ύφεσης και οι «κουρεμένες» προβλέψεις για τον S&P 500

Όλο και περισσότερες επενδυτικές τράπεζες ανεβάζουν το ποσοστό πιθανότητας ύφεσης για τις ΗΠΑ:

• Goldman Sachs: 45% πιθανότητα

• Moody’s Analytics (Μαρκ Ζάντι): 60%

• Renaissance Macro & JPMorgan: Σενάρια για ύφεση εντός του 2025

Παράλληλα, οι τιμές-στόχοι για τον S&P 500 αναθεωρούνται προς τα κάτω:

• Citi: από 6.500 → 5.800 μονάδες

• Goldman Sachs, BofA, JPMorgan: προβλέψεις κάτω από 5.700 μονάδες

• Σε αρνητικό σενάριο: πτώση έως και τις 4.700 μονάδες

«Αυτό είναι μια πραγματική ύφεση, με πραγματικές επιπτώσεις στη μακροχρόνια κερδοφορία των επιχειρήσεων. Και η αγορά ακόμα δεν το έχει αποτιμήσει», σχολίασε ο Drew Pettit της Citi.

Η Wall Street εισέρχεται σε περίοδο αυξημένου ρίσκου και ψυχρής αποτίμησης της πραγματικότητας. Το αφήγημα της σταθερότητας δείχνει εύθραυστο, με το βλέμμα στραμμένο στην Κίνα, τους δασμούς και τη νομισματική πολιτική. Όπως και την εποχή του Πλάζα, η ιστορία δεν επαναλαμβάνεται — αλλά διδάσκει. Και οι αγορές φαίνεται να επιστρέφουν στα μαθήματα.

Διαβάστε επίσης: Ευρωπαϊκά χρηματιστήρια: Πτώση σημειώνουν οι μετοχές