Μεταστροφή στη δίκη των warrants στο Λονδίνο: Ο Δικαστής προτείνει οι δικηγόροι της Ελλάδας να εκπροσωπήσουν… και τους επενδυτές

Στην πλέον ασυνήθιστη και ανατρεπτική στροφή της δικαστικής διαμάχης για τα ελληνικά warrants στο Λονδίνο, ο δικαστής Robin Knowles υπέβαλε πρόταση που ξεπερνά τα καθιερωμένα: οι δικηγόροι της ελληνικής κυβέρνησης (firma Cleary Gottlieb) να αναλάβουν, εν μέρει, και την εκπροσώπηση των επενδυτών, προκειμένου να εξασφαλιστεί ότι θα ακουστεί η «άλλη πλευρά» της υπόθεσης. Η πρόταση αυτή καταγράφηκε ενώ οι δικηγόροι της επενδυτικής πλευράς και του διαχειριστή έχουν αποχωρήσει, εγκαλώντας την έλλειψη χρηματοδότησης.

Το περιστατικό προστίθεται σε μια σειρά πολύπλοκων ελιγμών που χαρακτηρίζουν μια υπόθεση που έχει επανειλημμένα ανατραπεί, όπως παρατηρεί το Bloomberg. Ο ίδιος ο δικαστής δήλωσε μέσω τηλεδιάσκεψης ότι επιμένει να ακούσει «όλες τις πλευρές», και παρουσίασε την ενδεχόμενη ανάθεση της εκπροσώπησης στους δικηγόρους της Ελλάδας ως «λύση ανάγκης» για να συνεχίσει η διαδικασία, εφόσον καμία πλευρά δεν προχωρήσει σε χρηματοδότηση του κόστους.

Η υπόθεση των warrants: Από την έκδοση μέχρι την επαναγορά

Το σκηνικό της διαμάχης διαμορφώθηκε τον Απρίλιο, όταν η δικηγορική εταιρεία White & Case, εκπροσωπώντας ομάδα επενδυτών, έστειλε επιστολή προς την ελληνική κυβέρνηση αμφισβητώντας το σχέδιο επαναγοράς των warrants που είχε εκδοθεί ως μέρος της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους το 2012. Στόχος της επαναγοράς ήταν η μείωση του χρέους και η αποφυγή μελλοντικών οικονομικών υποχρεώσεων, εάν οι όροι (όπως το ΑΕΠ και η ανάπτυξη) εκπληρώνονταν.

Τα warrants λήγουν το 2042 και, υπό προϋποθέσεις (ΑΕΠ άνω των 267 δισ. ευρώ και ανάπτυξη > 2 %), προβλέπεται ότι θα πληρώσουν τόκους από το 2027 και μετά. Η κυβέρνηση υποστήριξε ότι η επαναγορά έγινε νόμιμα και με δίκαιη τιμολόγηση, ενώ οι επενδυτές ισχυρίζονται ότι η προσφορά undervalued τις υποχρεώσεις τους.

Η κρίση προκλήθηκε όταν ο Wilmington Trust, ως διαχειριστής των τίτλων, δήλωσε ότι η Ελλάδα αρνείται πλέον να εξακολουθήσει να το χρηματοδοτεί ή αποζημιώνει. Χωρίς υποστήριξη, οι δικηγόροι του Wilmington αποχώρησαν και «η υπόθεση έμεινε στη μέση».

Οι επενδυτές που εκπροσωπούνται από τη White & Case, όπως VR Capital, Wellington Management, Pharo Management, Gemstock, Karrick, έλεγαν ότι δεν πρόκειται να καλύψουν τα κόστη του διαχειριστή ούτε να συμμετάσχουν ενεργά στη διαδικασία.

Από την πλευρά της, ο δικηγόρος της Ελλάδας, Sam O’Leary, εμφανίστηκε ανοικτός στην πρόταση του δικαστή, δηλώνοντας ότι η ελληνική κυβέρνηση είναι διατεθειμένη να εξετάσει την ιδέα να ανατεθεί εκπροσώπηση και της άλλης πλευράς… υπό όρους όμως.

Τι υποκρύπτει η πρόταση: Δικαστικό πείραμα ή αναγκαστική λύση;

Η πρόταση του δικαστή αποτελεί νομική και ηθική πρόκληση: η ανάθεση της εκπροσώπησης της αντιδίκου πλευράς στους δικηγόρους της ελληνικής κυβέρνησης θυμίζει σπάνιο και αντισυμβατικό σχήμα, όπου ομολογείται εμμέσως το κενό στη χρηματοδότηση της διαδικασίας.

Νομικοί αναλυτές τονίζουν ότι, εάν εφαρμοστεί, θα πρέπει να θεσπισθούν ιχνηλάσιμες εγγυήσεις ανεξαρτησίας, ώστε η εκπροσώπηση να μη θεωρείται μεροληπτική. Ενώ αποτελεί ένδειξη ότι το δικαστήριο επιδιώκει να αποφύγει αδιέξοδο, πολλοί κρίνουν ότι είναι μια «γκρίζα λύση» που μπορεί να δημιουργήσει προηγούμενο.

Η κίνηση έρχεται σε μια φάση όπου η αντιπαράθεση Ελλάδας-επενδυτών έχει κλιμακωθεί. Οι επενδυτές είχαν ήδη σχηματίσει ομάδα πιστωτών που κατέχει πάνω από 40% των warrants, δημιουργώντας ad hoc σύμπραξη και ζητώντας νομική καθοδήγηση υπό τη White & Case.

Το στοίχημα της Ελλάδας και οι επιπτώσεις

Η εξέλιξη αυτή δεν αφορά μόνο μία νομική τακτική. Στέλνει ισχυρό μήνυμα στην παγκόσμια επενδυτική κοινότητα ότι η Ελλάδα είναι έτοιμη να υπερασπιστεί τα συμφέροντά της έως τέλους, με ευρηματικά μέσα. Το εγχείρημα γίνεται υπό το βλέμμα της Ευρώπης, των διεθνών επενδυτών και του δικαστικού συστήματος του Λονδίνου.

Αν επιτραπεί η εν μέρει κοινή εκπροσώπηση, η υπόθεση μπορεί να ανοίξει δρόμους για παρόμοιες πρακτικές σε διεθνή δικαστήρια, είτε ως λύση ανάγκης είτε ως δοκιμασία του δικαίου αντιπροσώπευσης. Και για την Ελλάδα, η διαδικασία αποτελεί αναμέτρηση κύρους και οικονομικής προοπτικής, εν μέσω πιέσεων για διαφάνεια, ισοτιμία και αξιοπιστία στο διεθνές επενδυτικό πεδίο.

Διαβάστε επίσης: «Μέτωπο» επενδυτών απέναντι στην επαναγορά των ελληνικών warrants με ρήτρα ΑΕΠ από την κυβέρνηση