Η Goldman Sachs ανεβάζει τον πήχη για το Χ.Α. στις 2.100 μονάδες και επενδυτική υπεραπόδοση έναντι Ευρώπης και αναδυόμενων αγορών

Με ένα ηχηρό «overweight» η Goldman Sachs επανέρχεται στο προσκήνιο της ελληνικής αγοράς, σηματοδοτώντας μια σαφή στροφή στρατηγικής υπέρ του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα, μετά από μήνες διατήρησης ουδέτερης στάσης (market-weight), αναβαθμίζει συνολικά τη στάση της έναντι των ελληνικών μετοχών, επεκτείνοντας τη θετική της θέση για τον τραπεζικό κλάδο σε ολόκληρη την αγορά.

Η κίνηση αυτή έρχεται σε ένα χρονικό σημείο κατά το οποίο ο Γενικός Δείκτης έχει ήδη υπερβεί τον προηγούμενο στόχο των 1.700 μονάδων από την άνοιξη, με τη Goldman να ανεβάζει πλέον τον πήχη στις 2.100 μονάδες, δηλαδή αύξηση +24%.

Ελλάδα: Μια από τις πέντε «αγαπημένες» αγορές των αναδυόμενων

Στην τελευταία της έκθεση για τις αναδυόμενες αγορές, η Goldman Sachs εντάσσει την Ελλάδα σε μια επίλεκτη ομάδα χωρών –μαζί με την Κίνα, την Κορέα, τις Φιλιππίνες και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα– για τις οποίες διατηρεί ξεκάθαρη bullish στάση. Όπως σημειώνεται, η ελληνική αγορά αποδίδει σταθερά καλύτερα όχι μόνο από άλλες αναδυόμενες, αλλά και από αρκετές ώριμες ευρωπαϊκές αγορές.

Προβλέψεις: Κέρδη, μερίσματα και επενδυτικές εισροές

Η Goldman αναμένει αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) στην ελληνική αγορά κατά 6% το 2025 και 5% το 2026, ενώ ιδιαίτερη έμφαση δίνεται στη μερισματική απόδοση, η οποία εκτιμάται στο 5%, υπερδιπλάσια από τον μέσο όρο των αναδυόμενων (3%) και υπερτριπλάσια από τις ευρωπαϊκές αγορές (2%).

Αξιοσημείωτο είναι επίσης ότι τα funds των αναδυόμενων αγορών έχουν καταγράψει επτά συνεχόμενες εβδομάδες εισροών ύψους 14 δισ. ευρώ, γεγονός που ενισχύει το θετικό momentum. Η συναλλακτική δραστηριότητα στο ελληνικό χρηματιστήριο έχει επίσης αυξηθεί σημαντικά, καταδεικνύοντας ενισχυμένο διεθνές ενδιαφέρον.

Επικαιροποίηση στόχων για ελληνικές τράπεζες

Παράλληλα, η Goldman επανέλαβε την αισιοδοξία της για τις ελληνικές τράπεζες, αναβαθμίζοντας σημαντικά τις τιμές-στόχους:

• Εθνική Τράπεζα: από 10,70 € → 13,10 €

• Eurobank: από 2,90 € → 3,30 €

• Alpha Bank: από 2,70 € → 3,70 €

• Τρ. Πειραιώς: από 6,00 € → 7,40 €

Οι ελληνικές τράπεζες, όπως επισημαίνει η ανάλυση, διαπραγματεύονται με discount ~10-12% έναντι του ευρωπαϊκού μέσου όρου (P/TBV 1,0x για το 2026, έναντι 1,1x στην Ευρωζώνη), υποδηλώνοντας περιθώρια περαιτέρω ανόδου.

Αναδυόμενες αγορές: Προβλέψεις και αποτιμήσεις

Η Goldman τοποθετεί τον MSCI Emerging Markets στις 1.370 μονάδες για τους επόμενους 12 μήνες, προβλέποντας +11% απόδοση σε δολάρια και βελτίωση αποτιμήσεων με P/E ~13x. Οι κυκλικές μετοχές και ειδικά οι τράπεζες σε Ελλάδα και Ουγγαρία, αναμένεται να ηγηθούν των κερδών, αξιοποιώντας τη μείωση επιτοκίων και την αποδυνάμωση του δολαρίου.

Η αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς από τη Goldman Sachs αποτελεί ένα σημαντικό σήμα για τους επενδυτές και έρχεται σε μια περίοδο σταθεροποίησης της οικονομικής δραστηριότητας και δυναμικής απόδοσης του Χ.Α. Με τις εκτιμήσεις για τα κέρδη να παραμένουν θετικές, τις εισροές κεφαλαίων να ενισχύονται και τις αποτιμήσεις να παραμένουν ελκυστικές, η ελληνική αγορά διεκδικεί πλέον με αξιώσεις πρωταγωνιστικό ρόλο στον επενδυτικό χάρτη του 2025.