Η θεαματική επιστροφή του ελληνικού αξιόχρεου: Από το CCC του 2011 στο BBB του 2025 – Στόχος το «Α» μέσα στην επόμενη διετία

Με την πρόσφατη αναβάθμιση από τη Fitch, οι αξιολογήσεις του ελληνικού αξιόχρεου για το 2024 ολοκληρώθηκαν με τον καλύτερο δυνατό τρόπο. Η Ελλάδα έχει πλέον καλύψει το μεγαλύτερο μέρος της απόστασης που τη χώριζε από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, καταγράφοντας συνολικά τέσσερις βαθμίδες ανόδου από το 2019 και πέντε από τον οίκο S&P.

Η σταθερή αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους και η ισχυρή ανθεκτικότητα της οικονομίας απέναντι στις συνεχείς διεθνείς κρίσεις αποτέλεσαν τους βασικούς πυλώνες αυτής της πορείας. Οι ρυθμοί ανάπτυξης των τελευταίων ετών υπερέβησαν κατά κανόνα τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, προσφέροντας σημαντικές ενδείξεις σταθερότητας και προοπτικής.

Ένα βήμα πριν ξεπεράσει την Ιταλία

Το ελληνικό χρέος, σήμερα στο 146% του ΑΕΠ, αναμένεται να συνεχίσει τη γρήγορη πτωτική του πορεία. Η κυβέρνηση προβλέπει ότι θα βρεθεί κάτω από το 120% το 2029, ενώ ο Fitch εκτιμά ότι το ορόσημο αυτό θα προσεγγιστεί ως το 2030. Αυτό σημαίνει πως το χρέος της Ελλάδας ενδέχεται να γίνει χαμηλότερο από της Ιταλίας ήδη από το 2027 ή το 2028, δημιουργώντας ακόμη πιο ευνοϊκές συνθήκες για νέες αναβαθμίσεις.

Οι αγορές έχουν ήδη ενσωματώσει αυτή την προοπτική: η χώρα δανείζεται με κόστος χαμηλότερο από Γαλλία και Ιταλία, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου στο 3,3%, έναντι 3,5% για τις δύο οικονομίες.

Προ των πυλών η κατηγορία Α

Οι αναλυτές εκτιμούν πως, εφόσον επιβεβαιωθεί η συνέχιση της αποκλιμάκωσης του χρέους και των δημοσιονομικών πλεονασμάτων, η Ελλάδα θα μπορούσε μέσα στα επόμενα 1-2 χρόνια να αποκτήσει δύο ακόμη αναβαθμίσεις και να ενταχθεί στην κατηγορία «Α».

Εκεί βρίσκονται σήμερα οι περισσότερες χώρες της Ευρωζώνης, αποτελώντας το κλαμπ των πιο αξιόπιστων οικονομιών διεθνώς.

Από τη χρεοκοπία στην επάνοδο… μια μακρά διαδρομή

Η εξέλιξη αυτή αποτελεί ιστορική δικαίωση για μια χώρα που πριν από μόλις δώδεκα χρόνια βρέθηκε στην κατηγορία της επιλεκτικής χρεοκοπίας. Οι συνεχείς υποβαθμίσεις κορυφώθηκαν το 2012, όταν ο S&P χαρακτήρισε το ελληνικό χρέος σε καθεστώς default κατά τη διάρκεια του PSI.

Μετά την κρίση, το 2014 είχε αρχίσει μια προσεκτική ανάκαμψη, η οποία όμως διακόπηκε το 2015. Χρειάστηκε η επιστροφή στη δημοσιονομική κανονικότητα μετά το 2019 για να αντιστραφεί μόνιμα η εικόνα.

Σήμερα, η ελληνική οικονομία βρίσκεται πιο κοντά από ποτέ σε πλήρη σύγκλιση με τις ισχυρές οικονομίες της Ευρώπης, αφήνοντας οριστικά πίσω το «μαύρο πρόβατο» της προηγούμενης δεκαετίας.

Διαβάστε επίσης: Ιστορικό άλμα από τη Fitch: Αβάθμισε την Ελλάδα σε «BBB» με σταθερές προοπτικές